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０．重要確認事項 ＫＦシステム研究所が提供する各種ツール（以下本品）をご利用いただくに当たり、下記確認事項をよくご覧の上、順守いただきますようお願い申し上げます。 ・本品の著作権は、ＫＦシステム研究所並びにＫフローが有します。第三者への販売ならびに供与等は、ご遠慮ください。 ・本品並びに関連品のご使用に際して生じるいかなる損害に対しても、ＫＦシステム研究所並びにＫフローは一切の責任を負いません。また、本品はトレードで収益を上げることを約束するものではありません。必ず自己責任にてご利用願います。 ・本品及びその派生物を、有償無償を問わず、第三者に開示することは禁止しておりますが、運用結果の公開や新規ロジック等の開発につきましては、自己責任において自由に行って構いません。 ・本品の実行にはインストール版のMicrosoft Excel 2003以降が必要です。Web版Excelや他社製Excel互換ソフトでは動作を保証できませんのでご注意ください。なお、本品を動作させるためには、マクロの実行を許可する必要があります。 ・Excel2007以降で本品を使用する場合は、原則として「互換モード」をご利用ください。それ以外のモードで保存した場合、本品を起動できなくなる場合があります。 ・本品はExcel2003上で開発し、動作確認を行なっています。上記の条件を満たす限り、直近のExcelバージョンでも動作いたしますが、演算速度が２割程度以上遅くなる場合があります。何卒ご承知置きくださいますよう、お願い申し上げます。 ・一部マクロにおいて、シートの切り替えなどの度に再計算が行われる場合があり

０．重要確認事項 ＫＦシステム研究所が提供する各種ツール（以下本品）をご利用いただくに当たり、下記確認事項をよくご覧の上、順守いただきますようお願い申し上げます。 ・本品の著作権は、ＫＦシステム研究所並びにＫフローが有します。第三者への販売ならびに供与等は、ご遠慮ください。 ・本品並びに関連品のご使用に際して生じるいかなる損害に対しても、ＫＦシステム研究所並びにＫフローは一切の責任を負いません。また、本品はトレードで収益を上げることを約束するものではありません。必ず自己責任にてご利用願います。 ・本品及びその派生物を、有償無償を問わず、第三者に開示することは禁止しておりますが、運用結果の公開や新規ロジック等の開発につきましては、自己責任において自由に行って構いません。 ・本品の実行にはインストール版のMicrosoft Excel 2003以降が必要です。Web版Excelや他社製Excel互換ソフトでは動作を保証できませんのでご注意ください。なお、本品を動作させるためには、マクロの実行を許可する必要があります。 ・Excel2007以降で本品を使用する場合は、原則として「互換モード」をご利用ください。それ以外のモードで保存した場合、本品を起動できなくなる場合があります。 ・本品はExcel2003上で開発し、動作確認を行なっています。上記の条件を満たす限り、直近のExcelバージョンでも動作いたしますが、演算速度が２割程度以上遅くなる場合があります。何卒ご承知置きくださいますよう、お願い申し上げます。 ・一部マクロにおいて、シートの切り替えなどの度に再計算が行われる場合があり

０．重要確認事項 ＫＦシステム研究所が提供する各種ツール（以下本品）をご利用いただくに当たり、下記確認事項をよくご覧の上、順守いただきますようお願い申し上げます。 ・本品の著作権は、ＫＦシステム研究所並びにＫフローが有します。第三者への販売ならびに供与等は、ご遠慮ください。 ・本品並びに関連品のご使用に際して生じるいかなる損害に対しても、ＫＦシステム研究所並びにＫフローは一切の責任を負いません。また、本品はトレードで収益を上げることを約束するものではありません。必ず自己責任にてご利用願います。 ・本品及びその派生物を、有償無償を問わず、第三者に開示することは禁止しておりますが、運用結果の公開や新規ロジック等の開発につきましては、自己責任において自由に行って構いません。 ・本品の実行にはインストール版のMicrosoft Excel 2003以降が必要です。Web版Excelや他社製Excel互換ソフトでは動作を保証できませんのでご注意ください。なお、本品を動作させるためには、マクロの実行を許可する必要があります。 ・Excel2007以降で本品を使用する場合は、原則として「互換モード」をご利用ください。それ以外のモードで保存した場合、本品を起動できなくなる場合があります。 ・本品はExcel2003上で開発し、動作確認を行なっています。上記の条件を満たす限り、直近のExcelバージョンでも動作いたしますが、演算速度が２割程度以上遅くなる場合があります。何卒ご承知置きくださいますよう、お願い申し上げます。 ・一部マクロにおいて、シートの切り替えなどの度に再計算が行われる場合があり

０．重要確認事項 ＫＦシステム研究所が提供する各種ツール（以下本品）をご利用いただくに当たり、下記確認事項をよくご覧の上、順守いただきますようお願い申し上げます。 ・本品の著作権は、ＫＦシステム研究所並びにＫフローが有します。第三者への販売ならびに供与等は、ご遠慮ください。 ・本品並びに関連品のご使用に際して生じるいかなる損害に対しても、ＫＦシステム研究所並びにＫフローは一切の責任を負いません。また、本品はトレードで収益を上げることを約束するものではありません。必ず自己責任にてご利用願います。 ・本品及びその派生物を、有償無償を問わず、第三者に開示することは禁止しておりますが、運用結果の公開や新規ロジック等の開発につきましては、自己責任において自由に行って構いません。 ・本品の実行にはインストール版のMicrosoft Excel 2003以降が必要です。Web版Excelや他社製Excel互換ソフトでは動作を保証できませんのでご注意ください。なお、本品を動作させるためには、マクロの実行を許可する必要があります。 ・Excel2007以降で本品を使用する場合は、原則として「互換モード」をご利用ください。それ以外のモードで保存した場合、本品を起動できなくなる場合があります。 ・本品はExcel2003上で開発し、動作確認を行なっています。上記の条件を満たす限り、直近のExcelバージョンでも動作いたしますが、演算速度が２割程度以上遅くなる場合があります。何卒ご承知置きくださいますよう、お願い申し上げます。 ・一部マクロにおいて、シートの切り替えなどの度に再計算が行われる場合があり

０．重要確認事項 ＫＦシステム研究所が提供する各種ツール（以下本品）をご利用いただくに当たり、下記確認事項をよくご覧の上、順守いただきますようお願い申し上げます。 ・本品の著作権は、ＫＦシステム研究所並びにＫフローが有します。第三者への販売ならびに供与等は、ご遠慮ください。 ・本品並びに関連品のご使用に際して生じるいかなる損害に対しても、ＫＦシステム研究所並びにＫフローは一切の責任を負いません。また、本品はトレードで収益を上げることを約束するものではありません。必ず自己責任にてご利用願います。 ・本品及びその派生物を、有償無償を問わず、第三者に開示することは禁止しておりますが、運用結果の公開や新規ロジック等の開発につきましては、自己責任において自由に行って構いません。 ・本品の実行にはインストール版のMicrosoft Excel 2003以降が必要です。Web版Excelや他社製Excel互換ソフトでは動作を保証できませんのでご注意ください。なお、本品を動作させるためには、マクロの実行を許可する必要があります。 ・Excel2007以降で本品を使用する場合は、原則として「互換モード」をご利用ください。それ以外のモードで保存した場合、本品を起動できなくなる場合があります。 ・本品はExcel2003上で開発し、動作確認を行なっています。上記の条件を満たす限り、直近のExcelバージョンでも動作いたしますが、演算速度が２割程度以上遅くなる場合があります。何卒ご承知置きくださいますよう、お願い申し上げます。 ・一部マクロにおいて、シートの切り替えなどの度に再計算が行われる場合があり

０．重要確認事項 ＫＦシステム研究所が提供する各種ツール（以下本品）をご利用いただくに当たり、下記確認事項をよくご覧の上、順守いただきますようお願い申し上げます。 ・本品の著作権は、ＫＦシステム研究所並びにＫフローが有します。第三者への販売ならびに供与等は、ご遠慮ください。 ・本品並びに関連品のご使用に際して生じるいかなる損害に対しても、ＫＦシステム研究所並びにＫフローは一切の責任を負いません。また、本品はトレードで収益を上げることを約束するものではありません。必ず自己責任にてご利用願います。 ・本品及びその派生物を、有償無償を問わず、第三者に開示することは禁止しておりますが、運用結果の公開や新規ロジック等の開発につきましては、自己責任において自由に行って構いません。 ・本品の実行にはインストール版のMicrosoft Excel 2003以降が必要です。Web版Excelや他社製Excel互換ソフトでは動作を保証できませんのでご注意ください。なお、本品を動作させるためには、マクロの実行を許可する必要があります。 ・Excel2007以降で本品を使用する場合は、原則として「互換モード」をご利用ください。それ以外のモードで保存した場合、本品を起動できなくなる場合があります。 ・本品はExcel2003上で開発し、動作確認を行なっています。上記の条件を満たす限り、直近のExcelバージョンでも動作いたしますが、演算速度が２割程度以上遅くなる場合があります。何卒ご承知置きくださいますよう、お願い申し上げます。 ・一部マクロにおいて、シートの切り替えなどの度に再計算が行われる場合があり

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０．重要確認事項 ＫＦシステム研究所が提供する各種ツール（以下本品）をご利用いただくに当たり、下記確認事項をよくご覧の上、順守いただきますようお願い申し上げます。 ・本品の著作権は、ＫＦシステム研究所並びにＫフローが有します。第三者への販売ならびに供与等は、ご遠慮ください。 ・本品並びに関連品のご使用に際して生じるいかなる損害に対しても、ＫＦシステム研究所並びにＫフローは一切の責任を負いません。また、本品はトレードで収益を上げることを約束するものではありません。必ず自己責任にてご利用願います。 ・本品及びその派生物を、有償無償を問わず、第三者に開示することは禁止しておりますが、運用結果の公開や新規ロジック等の開発につきましては、自己責任において自由に行って構いません。 ・本品の実行にはインストール版のMicrosoft Excel 2003以降が必要です。Web版Excelや他社製Excel互換ソフトでは動作を保証できませんのでご注意ください。なお、本品を動作させるためには、マクロの実行を許可する必要があります。 ・Excel2007以降で本品を使用する場合は、原則として「互換モード」をご利用ください。それ以外のモードで保存した場合、本品を起動できなくなる場合があります。 ・本品はExcel2003上で開発し、動作確認を行なっています。上記の条件を満たす限り、直近のExcelバージョンでも動作いたしますが、演算速度が２割程度以上遅くなる場合があります。何卒ご承知置きくださいますよう、お願い申し上げます。 ・一部マクロにおいて、シートの切り替えなどの度に再計算が行われる場合があり

０．重要確認事項 ＫＦシステム研究所が提供する各種ツール（以下本品）をご利用いただくに当たり、下記確認事項をよくご覧の上、順守いただきますようお願い申し上げます。 ・本品の著作権は、ＫＦシステム研究所並びにＫフローが有します。第三者への販売ならびに供与等は、ご遠慮ください。 ・本品並びに関連品のご使用に際して生じるいかなる損害に対しても、ＫＦシステム研究所並びにＫフローは一切の責任を負いません。また、本品はトレードで収益を上げることを約束するものではありません。必ず自己責任にてご利用願います。 ・本品及びその派生物を、有償無償を問わず、第三者に開示することは禁止しておりますが、運用結果の公開や新規ロジック等の開発につきましては、自己責任において自由に行って構いません。 ・本品の実行にはインストール版のMicrosoft Excel 2003以降が必要です。Web版Excelや他社製Excel互換ソフトでは動作を保証できませんのでご注意ください。なお、本品を動作させるためには、マクロの実行を許可する必要があります。 ・Excel2007以降で本品を使用する場合は、原則として「互換モード」をご利用ください。それ以外のモードで保存した場合、本品を起動できなくなる場合があります。 ・本品はExcel2003上で開発し、動作確認を行なっています。上記の条件を満たす限り、直近のExcelバージョンでも動作いたしますが、演算速度が２割程度以上遅くなる場合があります。何卒ご承知置きくださいますよう、お願い申し上げます。 ・一部マクロにおいて、シートの切り替えなどの度に再計算が行われる場合があり

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０．重要確認事項 ＫＦシステム研究所が提供する各種ツール（以下本品）をご利用いただくに当たり、下記確認事項をよくご覧の上、順守いただきますようお願い申し上げます。 ・本品の著作権は、ＫＦシステム研究所並びにＫフローが有します。第三者への販売ならびに供与等は、ご遠慮ください。 ・本品並びに関連品のご使用に際して生じるいかなる損害に対しても、ＫＦシステム研究所並びにＫフローは一切の責任を負いません。また、本品はトレードで収益を上げることを約束するものではありません。必ず自己責任にてご利用願います。 ・本品及びその派生物を、有償無償を問わず、第三者に開示することは禁止しておりますが、運用結果の公開や新規ロジック等の開発につきましては、自己責任において自由に行って構いません。 ・本品の実行にはインストール版のMicrosoft Excel 2003以降が必要です。Web版Excelや他社製Excel互換ソフトでは動作を保証できませんのでご注意ください。なお、本品を動作させるためには、マクロの実行を許可する必要があります。 ・Excel2007以降で本品を使用する場合は、原則として「互換モード」をご利用ください。それ以外のモードで保存した場合、本品を起動できなくなる場合があります。 ・本品はExcel2003上で開発し、動作確認を行なっています。上記の条件を満たす限り、直近のExcelバージョンでも動作いたしますが、演算速度が２割程度以上遅くなる場合があります。何卒ご承知置きくださいますよう、お願い申し上げます。 ・一部マクロにおいて、シートの切り替えなどの度に再計算が行われる場合があり

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１１．おわりに ＫＦシステムクリエイターは、2007年初頭から開発を始めて同年半ばに雛形が完成しました。その3年ほど前からシステムトレードを実践していたのですが、それはいわゆるギャップトレード（裏デイトレ）であり、銘柄依存の強い、汎用性に欠けるものでした。 裏デイトレではそこそこの利益を上げてはいたものの、2006年には収益が細り始め、2007年にはほとんど機能しなくなりました。 それに代わるべく開発を始めたのが、ＫＦシステムクリエイターでした。 その後はシステムの開発を進めると共に、生活費を稼ぐために裁量トレードにも手を出したのですが、素人同然の身では利益を上げられる訳もなく、システムトレード再開のために残しておいた投資資金を食いつぶすという、最悪の結果になりました。 結局、システム開発は継続したものの、トレードはシステム検証用に少額資金で運用するに留まり、生活費を考慮したプライマリーバランスは恒常的にマイナスという状態に陥りました。 トレードで生計を立てるということが難しい状況になったため、システム開発販売を目的として「ＫＦシステム研究所」を設立し、そちらに主軸を移しました。 以降、ＫＦシステムクリエイターの開発に全精力を傾け、2011年にはほぼ現在の形になりました。しかし、その年の3月、東日本大震災が発生し、投資マインドは一気に沈み込んでしまいました。 その後、システム開発は細々と継続したものの、生活環境の激変などもあり、2014年にはシステム開発も休止状態となりました。 ただ、このままＫＦシステムクリエイターを埋もれさせてしまうのは忍びないと思い、so-net

０．重要確認事項 ＫＦシステム研究所が提供する各種ツール（以下本品）をご利用いただくに当たり、下記確認事項をよくご覧の上、順守いただきますようお願い申し上げます。 ・本品の著作権は、ＫＦシステム研究所並びにＫフローが有します。第三者への販売ならびに供与等は、ご遠慮ください。 ・本品並びに関連品のご使用に際して生じるいかなる損害に対しても、ＫＦシステム研究所並びにＫフローは一切の責任を負いません。また、本品はトレードで収益を上げることを約束するものではありません。必ず自己責任にてご利用願います。 ・本品及びその派生物を、有償無償を問わず、第三者に開示することは禁止しておりますが、運用結果の公開や新規ロジック等の開発につきましては、自己責任において自由に行って構いません。 ・本品の実行にはインストール版のMicrosoft Excel 2003以降が必要です。Web版Excelや他社製Excel互換ソフトでは動作を保証できませんのでご注意ください。なお、本品を動作させるためには、マクロの実行を許可する必要があります。 ・Excel2007以降で本品を使用する場合は、原則として「互換モード」をご利用ください。それ以外のモードで保存した場合、本品を起動できなくなる場合があります。 ・本品はExcel2003上で開発し、動作確認を行なっています。上記の条件を満たす限り、直近のExcelバージョンでも動作いたしますが、演算速度が２割程度以上遅くなる場合があります。何卒ご承知置きくださいますよう、お願い申し上げます。 ・一部マクロにおいて、シートの切り替えなどの度に再計算が行われる場合があり

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０．重要確認事項 ＫＦシステム研究所が提供する各種ツール（以下本品）をご利用いただくに当たり、下記確認事項をよくご覧の上、順守いただきますようお願い申し上げます。 ・本品の著作権は、ＫＦシステム研究所並びにＫフローが有します。第三者への販売ならびに供与等は、ご遠慮ください。 ・本品並びに関連品のご使用に際して生じるいかなる損害に対しても、ＫＦシステム研究所並びにＫフローは一切の責任を負いません。また、本品はトレードで収益を上げることを約束するものではありません。必ず自己責任にてご利用願います。 ・本品及びその派生物を、有償無償を問わず、第三者に開示することは禁止しておりますが、運用結果の公開や新規ロジック等の開発につきましては、自己責任において自由に行って構いません。 ・本品の実行にはインストール版のMicrosoft Excel 2003以降が必要です。Web版Excelや他社製Excel互換ソフトでは動作を保証できませんのでご注意ください。なお、本品を動作させるためには、マクロの実行を許可する必要があります。 ・Excel2007以降で本品を使用する場合は、原則として「互換モード」をご利用ください。それ以外のモードで保存した場合、本品を起動できなくなる場合があります。 ・本品はExcel2003上で開発し、動作確認を行なっています。上記の条件を満たす限り、直近のExcelバージョンでも動作いたしますが、演算速度が２割程度以上遅くなる場合があります。何卒ご承知置きくださいますよう、お願い申し上げます。 ・一部マクロにおいて、シートの切り替えなどの度に再計算が行われる場合があり

１．はじめに 相関係数算出ツール（以下、本ツール）は、登録したシステムの資産推移を分析し、各システム間の相関係数を一覧表示すると共に、それらの散布図や資産カーブの比較表示を行うためのツールです。 システム間の相関関係は、同一銘柄の複数システムを合成して低リスク化を図ったり、うねり取りシステムを作成したりする際に有用です。また、異なる銘柄のシステムでポートフォリオを組む際にも、参照指針として重要となります。 例えば、同一銘柄の異なるシステムにおいて、順張り系システムと逆張り系システムとを合成することにより、相場環境の変化に強いシステムの実現が期待できます。 その際、逆相関の関係にあるシステム同士を組み合わせれば、更なるリスク低減が可能です。 また、弱い相関関係にある異なる銘柄のシステム同士でポートフォリオを組むことにより、単独でシステムを運用するよりもリスクを低下させることができます。 本ツールでは、資産推移における回帰直線からの実際値の乖離（残差）を求め、それら同士の相関係数を求める方法を開発し、採用しています。 この方法の利点は、資産推移のうねりを比較することができるため、全体的には正相関でありながら、個々の局面においては逆相関になるシステムを、効率よく抽出することが可能となることです。 その結果、相関係数が負（逆相関）になるシステムの組み合わせが、数多く得られるようになります。 その結果に基づいて、システム同士の最適な組み合わせを見出すことにより、リスクを低減したシステム運用が可能になるのです。 投資の世界では、今、FIRE（ファイア：Financial Independe

⑰バッチ編集 終了処理に係るバッチファイルの確認や編集を行います。各ファイル名をダブルクリックするとメモ帳が開き、バッチファイルの編集が出来ます。 バッチファイルの詳細については、「②終了処理ツール」の項目をご覧ください。 ⑱ドキュメントギャラリー ドキュメントギャラリーでは、シートに登録したドキュメントファイルを閲覧することが出来ます。 Page01には、以前「ＫＦシステム研究所」サイトに掲載していた各種コラムや解説、取扱説明書（旧版）等を登録してあります。また、Page02には、SSブログに掲載中の膨大な記事を登録してあります。更に、Page03には、ココナラブログに掲載中の記事を登録してあります。 PDFファイルを閲覧するには、「Adobe Acrobat Reader DC」（無料版可）のインストールが必要です。また、テキストファイルを閲覧するためには、Windowsに標準搭載されているメモ帳が必要です。 ファイル名をダブルクリックすることで、これらのドキュメントファイルを開くことが出来ます。 ドキュメントギャラリーには、ドキュメントファイルを格納したフォルダ名や、ドキュメントのファイル名を登録しておく必要があります。 フォルダ名欄は通常、非表示にしてあります。これを変更するには、ファイル名欄とその左側のセルを含む列全体を選択（反転表示）し、「書式」メニューから「列」を選択後、更に「再表示」を選択します。すると、ファイル名欄の左にフォルダ名欄が表示されますので、ドキュメントファイルがあるフォルダ名をフルパスで設定します。その際、フォルダ名末尾には必ず"\"を付けてくださ

⑬自動実行ツール自動実行ツールは、新たなシステムの作成に係る一連の操作を、自動的に実行するためのツールです。本ツールに登録したファイルを順次実行することにより、指定銘柄のシステムを自動的に作成することが出来ます。なお、本ツールは基本的に連続実行ツールと同じです。そのため、設定方法については、同ツールの解説をご覧ください。 本ツールに登録するファイル（ツール）は、原則として、ＫＦデータマネージャ、システムセットアップツール、最適化演算ツールの3つです。 ただし、必要に応じて、最適化演算ツールを登録した並列実行ツールを、本ツールに登録することが出来ます。 最初にＫＦデータマネージャで指定銘柄の株価データを取得し、続いてシステムセットアップツールでその銘柄の各基本システムをセットアップし、最後に最適化演算ツールでそれらのシステムを最適化します。 最適化方法として時系列分析を指定することにより、最適パラメータを自動選択することが出来ます。 なお、登録する各ツールの設定は、自動実行ツールを実行する前に行っておく必要があります。そのため、ＫＦデータマネージャによる株価データ取得は、自動実行ツールで連続して行うのではなく、個別に行った方が安全です。 特に、システムセットアップツールにおいては、株価データのフォルダ名とファイル名の登録が必須であり、これらの設定を間違えるとエラーとなりますのでご注意ください。 ⑭システムセットアップツール システムセットアップツールでは、ロジックリストに登録してある各システムを簡単にセットアップすることが出来ます。全体構成としては比較的大きなシートとなっています

④ファイル更新ツール ファイル更新ツールは基本的には連続実行ツールと同等ですが、主に株価やシステムの更新、確認など、日々の運用に用いるツールを登録して使用します。 ツールの各項目の設定方法は、連続実行ツールと全く同じであるため、そちらをご参照ください。 本ツールの内部処理は、連続実行ツールとは若干異なっている部分があります。そのため、少なくとも上図に示す各ファイルの更新は、本ツールを使用するようにしてください。 本ツールに新たなファイルを追加する場合は、行間を開けずに全ての項目を記載してください。更新の順番を変更する際には、コピー操作などを用いてください。 シート中の罫線は本ツールの実行に影響を与えませんが、適宜追加修正してください。 なお、ファイル名をダブルクリックすると、そのファイルを開くことが出来ます。もしも開かない場合は、フォルダ名かファイル名が違っている可能性がありますので、再確認してください。 ⑤ＫＦデータマネージャ ＫＦデータマネージャに関しては、別途「ＫＦデータマネージャ取扱説明書」をご確認ください。 ⑥株価シート更新ツール 株価シート更新ツールは、ＫＦデータマネージャ及び株価データファイルの日付データを更新するためのツールです。それらに設定されている立会日が、本ツールの立会日カレンダーシートに記載されている立会日よりも以前のものである場合、本ツールを実行することにより、各ファイルの立会日を最新版に更新します。 ＫＦデータマネージャで株価を取得したり更新したりする場合、予め立会日データを設定しておかなければなりません。通常は東証カレンダーに基づき、年末までに翌年

銘柄：6701ＮＥＣ システム：累乗平均／正システム 作成日：2020年2月14日 最適パラメータ継続期間：2018年2月14日～ 起点日：1993年11月1日／取得株価データの初期日 終点日：2020年11月26日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日（参考） 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2020年2月17日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+91.53% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+51.65% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+40.31% 総評： 本システムの最適パラメータ継続期間は、標準的な運用基準よりやや短いため、想定運用開始日a及び運用後資産推移aは参考値といたします。 資産カーブは標準誤差が比較的小さく良好に見えますが、レンジ幅一杯の下落や停滞が見られるため、複利効果はあまり高くありません。ただ、直近2年においては、累積損益率が倍になる状況となっています。

銘柄：8303新生銀行 システム：RSI順張り／逆システム 作成日：2020年2月13日 最適パラメータ継続期間：2017年9月25日～ 起点日：2004年2月19日／取得株価データの初期日 終点日：2020年11月26日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2020年2月14日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+70.03% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+37.97% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+23.72% 総評： 資産カーブの直線性はあまり良好とは言えませんが、ドローダウンの大きさは最大でも42%ほどに収まっています。そのため、年率リターンは25.60%で比較的良好な水準となっています。これは3年で資産が2倍弱になることを示しています。 新型コロナショック時には、売り保有で切り抜けていますが、トレード周期が比較的長期であるため、株価の短中期のうねりを上手く捉えることが難しい場面が見られます。

銘柄：5233太平洋セメント システム：回帰順張り／正システム 作成日：2020年2月12日 最適パラメータ継続期間：2014年3月7日～2018年10月22日　　　　　　　　　　　　2020年3月11日～ 起点日：1993年11月1日／取得株価データの初期日 終点日：2020年11月18日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2020年2月13日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+41.24% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+58.70% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+39.05% 総評： 最適パラメータ継続期間は、2014年3月7日から2018年10月22日までと2020年3月11日以降で等しく、途中2018年10月23日から2020年3月10日まではセカンドピークに取って代わられていました。 ただし、両者の性能に差はほとんどなく、運用成績にも違いはありません。上記の各図表は、システム作成日基準、すなわち現在のセカンドピークにおける性能です。 資産カーブは比較的良好な直線性を有していますが、ところどころに急峻な落ち込みが見られます。その影響で、見た目以上に平均リターンと年率リターン

今時、銀行にお金を預けていれば勝手に増えてくれると思っている方はいないでしょう。かつては利息が年10%も付く夢のような時代がありました。 ちょっと計算すれば分かりますが、例えば元金100万円を利率10%複利で40年間預けたとすると、40年後の受取総額は4,526万円にもなります。 流石に10%というのは瞬間最大風速のようなものですが、それでも長期に渡って、年率5%くらいは確保できるという幻想がありました。 これでも、40年間で100万円が704万円になります。この幻想の上に成り立っているのが、日本の年金制度です。この大前提として、日本の経済成長率が相応にプラスを維持し続けないといけないことは、中学生でも理解できます。 ちなみに、40年というのは日本国民が年金を収め続ける（現状の）最大期間です。 また、生命保険についても、かつては満期になると総払込額以上のお金が戻ってくることが普通でした。保険会社は、利息に相当する部分から保険料を捻出し、余った資金を元本に加えて払い戻していたのです。 今や生命保険は、掛け捨てが当たり前の時代になりつつあります。結局、払い込んだお金で運用益を出すことが難しくなったために、元本を食いつぶしてしまうわけです。 それに絡んだ詐欺まがいの勧誘が事件となり、世間を賑わしたことは、記憶に新しいところです。被害にあった方々の多くは、お金を預ければ増えるという過去の経験により、全く疑うことなく口車に乗ってしまったと推察できます。詐欺まがいとまでは行かなくても、予定利率の高い過去に契約した保険を、利率の低い新しい保険に乗り換えさせる、なんてことは、大手の保険会社でも

銘柄：6754アンリツ システム：RSI逆張り／正システム 作成日：2019年11月25日 最適パラメータ継続期間：2012年12月13日～ 起点日：1993年11月1日／取得株価データの初期日 終点日：2020年9月15日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2019年11月26日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+126.00% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率-7.35% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率-11.04% 総評： 2020年に入るまでは好調な成績を残してきましたが、2020年に入ってからはやや低調となっています。資産カーブを見ると、資産残高が回帰+2δラインに達しており、多少の揺り戻しは止むを得ないかもしれません。 これから運用を開始する場合は、エントリータイミングを見極める必要がありそうです。

銘柄：6752パナソニック システム：ＶＷＡＰ／正システム 作成日：2019年10月18日 最適パラメータ継続期間：2006年10月16日～ 起点日：1993年11月1日／取得株価データの初期日 終点日：2020年9月15日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2019年10月21日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+79.33% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+48.79% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+59.87% 総評： 14年近くに渡って最適パラメータが変わらず、機能し続けているシステムです。もしも仮にこのシステムを、丁度10年前から運用していたとしたら、資産残高は単利や単株運用で3倍強、複利運用で6倍近くになっていました。 全期間の平均リターンは16%弱、年率リターンは13%弱と少なめですが、長く運用すればそれなりになるという好例です。

１．ＫＦデータマネージャの概要 ＫＦデータマネージャは、株価データを取得更新するためのツールです。ＫＦシステムクリエイターで参照可能な株価データファイルを生成します。 取得したデータを加工せずに保存することもできますので、ＫＦシステムクリエイター以外のシステム等でも利用することが出来ます。 ＫＦデータマネージャは、マイクロソフトエクセルのブックで作成されています。次図は、その使用例です。取得・更新したい銘柄を登録することで、株価データファイルを取得したり、日々更新したりすることができます。 本ツールで取得更新できるデータは、国内の証券市場に上場している株式等の４本値＋出来高の時系列データです。ただし、海外指数や為替データの取得は残念ながら現状では出来なくなっています。 取得・更新した株価データファイルは、別ブックとして保存されます。ＫＦシステムクリエイターでは、保存された株価データファイルを参照します。 次図は、ＫＦシステムクリエイター形式で作成した株価データファイルの一例です。  なお、ＫＦデータマネージャは、ヤフーファイナンスサイト上のデータを参照・取得しています。そのため、同サイトの仕様が変更になった場合には、正常に取得・更新できなくなる場合があります。その際は、出来るだけ早急に改定するつもりですが、変更内容によっては対応できない可能性もあります。そのような性格上、本ツールの提供に際しては、対価をいただいておりません。あくまでＫＦシステムクリエイターに付帯する無償ツール、という位置付けとなります。 従いまして、今後、本ツールが使用できなくなった場合には、手作業にて株価デー

２．システムの概要 （１）ＫＦシステムクリエイターでできること ＫＦシステムクリエイターでは、ボトムアップ型のトレーディングシステムを作成し、それに基づいた運用を行なうことができます。 いくつかの基本的なロジックやフィルタを予め備えているため、運用対象とする株価データ（４本値）を用意すれば、どなたでも簡単な手順でシステムトレードを開始することができます（注）。 また、ロジック定義やフィルタ定義を行なう領域は、システム内で明確に決められているため、その部分を書き換えることにより、オリジナルロジックや同フィルタを作成することが可能です。 それらの作成は、エクセルのワークシートを直接書き換えることで行ない、その結果をボタン一つでロジックリストに登録して、後からいつでも呼び出すことができます。 システムに用いるデータは基本的には株価の４本値と出来高の計５種類であり、それらは付属のＫＦデータマネージャを用いることで取得・作成できます。 ただし、オリジナルロジックの場合はその限りではなく、元となるデータを別途用意することで、例えば始値と終値、そして他の３つのファクター、といったようなマルチファクター構成にすることも可能です。もちろん、そのデータを有効に利用するためには、ロジックがそれらのファクターに対応している必要があります。 以降では、ＫＦシステムクリエイターに標準的に備わっている機能について、ご説明いたします。それらは基本的にはオリジナルシステムにおいても当てはまりますが、ロジックの内容によっては、正しく機能しない場合もありますのでご注意ください。 さて、システムに用いるデータの時間軸

１．はじめに システムトレードは、客観的な判定方法（ルール）に従って売買を行なうトレーディング手法です。これは言い換えれば、誰が行なっても同じ売買シグナルが得られるように、客観的なデータを用い、ルールを客観的に定義した手法である、ということです。 ルールを客観的に定義する、ということ自体は、昨今においてはあまり難しくありません。例えば、エクセルなどの表計算ソフトを用い、その上でルールを定義してやれば、それが客観的なルールであればエクセルはきちんとした結果を返します。 逆に、ルールが客観的でない場合は、エクセルはエラーを返してくるでしょう。唯一気を付けるべき点は、未来を先読みしない、ということです。 一方、客観的なデータを用いる、という点に関しては、十分に注意しなければいけません。 例えば、当日の天気が晴れならば「買い」、雨ならば「売り」とするシステムを作成したとします。この売買ルールについては、十分な客観性を有しています。エクセルのワークシートのデータ列に、日付と天気を時系列で入力し、それに基づいて売買判定を行なう計算式を記述すれば、「買い」か「売り」かのシグナルが出るでしょう。 ここで重要なのは、計算式を間違えて、晴れなのに「売り」、雨なのに「買い」というシグナルが得られてしまったとしても、「ルールの客観性」という原理原則は損なわれないということです。 その場合は単に、晴れならば「売り」、雨ならば「買い」という、本来の意図とは逆の、客観的なルールを有したシステムを作成してしまった、というだけのことです。 しかし、「晴れ」と「雨」の判定を、自分の感覚で行なったとしたらどうでしょ

０．重要確認事項 ＫＦシステム研究所が提供する各種ツール（以下本品）をご利用いただくに当たり、下記確認事項をよくご覧の上、順守いただきますようお願い申し上げます。 ・本品の著作権は、ＫＦシステム研究所並びにＫフローが有します。第三者への販売ならびに供与等は、ご遠慮ください。 ・本品並びに関連品のご使用に際して生じるいかなる損害に対しても、ＫＦシステム研究所並びにＫフローは一切の責任を負いません。また、本品はトレードで収益を上げることを約束するものではありません。必ず自己責任にてご利用願います。 ・本品及びその派生物を、有償無償を問わず、第三者に開示することは禁止しておりますが、運用結果の公開や新規ロジック等の開発につきましては、自己責任において自由に行って構いません。 ・本品の実行にはインストール版のMicrosoft Excel 2003以降が必要です。Web版Excelや他社製Excel互換ソフトでは動作を保証できませんのでご注意ください。なお、本品を動作させるためには、マクロの実行を許可する必要があります。 ・Excel2007以降で本品を使用する場合は、原則として「互換モード」をご利用ください。それ以外のモードで保存した場合、本品を起動できなくなる場合があります。 ・本品はExcel2003上で開発し、動作確認を行なっています。上記の条件を満たす限り、直近のExcelバージョンでも動作いたしますが、演算速度が２割程度以上遅くなる場合があります。何卒ご承知置きくださいますよう、お願い申し上げます。 ・一部マクロにおいて、シートの切り替えなどの度に再計算が行われる場合があり

３．初期設定 （１）ＫＦシステムコントローラの設定 ＫＦシステムコントローラを使用するためには、ご自身のパソコン環境に合わせてフォルダ名を設定する必要があります。フォルダ名は親フォルダ名と子フォルダ名とに分かれ、親フォルダ名にはファイル名に記載された各ファイルが「共通して」格納されているフォルダ名を記載します。 例えば、「２．（１）システムコントローラとは」に掲載しているＫＦシステムコントローラの図においては、全てのファイルが共通して含まれる親フォルダとして、「D:\株式\coconala\KFシステムクリエイター\」を設定しています。これはあくまで一例であり、ご自身の環境に合わせて変更する必要があります。 また、子フォルダ名としては、親フォルダ名とファイル名とをつなぐフォルダ名を記載します。もしも子フォルダの最初のフォルダ名が、全てのファイルに共通しているのならば、その部分を親フォルダ名に組み入れることができます。例示した図の場合は、ほとんどのファイルで「KFコントローラ\」というフォルダ名が共通ですが、それを含まない「System\」フォルダが存在するために、親フォルダに組み入れることは出来ません。 親フォルダ名、子フォルダ名共に、名前の最後には「\」を付ける必要があります。また、ファイル名には必ず拡張子を付ける必要があります。ただし、ファイル名に関しては、初期状態において予め設定されていますので、特に手を加える必要はありません。 全てのフォルダ名やファイル名の設定が終わったら、それらのファイル名をダブルクリックしてみてください。設定が正常に行われていれば、ダブルクリックし

（２）システムの基本構成と概要ＫＦシステムコントローラは、大きく４つの項目から成り立っています。以下に、順次説明いたします。併せて、「（１）ＫＦシステムコントローラとは」で示した全体図をご参照ください。 ①並列実行 並列実行ツールを設定します。並列実行ツールには終了処理ツールと連続実行ツールa、bが予め登録されていますが、更にツールを追加することも出来ます。 次図にその概要を示します。終了処理欄に連番を記載して、ツールのフォルダ名とファイル名、実行マクロ名を記載することにより、記載したツールを並列実行します。 終了処理ツールは、ファイルコピーやシャットダウン等の終了処理を実行します。この処理は、全ての並列処理が完了した時点で実行されます。設定方法等、詳細については後述します。 連続実行ツールは、連続処理したいファイルやツールを予め登録した順に実行します。 ②ファイル更新 ファイル更新ツールは、主に日々更新するファイルを登録し、実行します。 主な更新対象ファイルを次図に示します。 ＫＦデータマネージャは、日々の株価を更新するツールです。また、新規銘柄の株価を取得することも出来ます。詳細については、「ＫＦデータマネージャ取扱説明書」をご覧ください。 株価シート更新ツールは、東京証券取引所の立会日カレンダーを設定し、同カレンダーを参照するファイルやツールの日付を更新します。 システム更新ツールは、ＫＦシステムクリエイターで作成したシステムの更新を行います。システムのオペレーションページにおける「データ更新」と同じ処理を、登録順に連続して実行します。 システム更新更新ツールは、システム

今回は、最も重要なことですが、そもそもシステムトレードとは何であるか、それを行なうことでどんなメリットがあるのかについて、考えたいと思います。 ＫＦシステムクリエイターを起動し、システムトレードを行ないたい銘柄をセットアップしますと、サマリーページには様々な情報が表示されます。 そこには、銘柄名やシステム名、起点日や終点日などといった項目があり、薄茶色や薄赤色の欄は、ユーザーが自由に変更できるようになっています。 起点日や終点日を、株価データが存在する任意の日付に変更しますと、それに合わせて様々な性能指標の値が変化します。また、テーブルNo.欄を"0"に設定し、手動設定欄の値を変更しますと、やはり同様に性能指標の値が変化します。 これらの操作に応じて、場合によっては売買判定欄に「買い」や「売り」などの表示がなされるかもしれません。 ここで重要なことは、日付やパラメータを変更すると、それに応じて性能指標や売買判定などの値が、一意的に決定されるということです。 それは、その操作を行なった日時や人物、パソコン等によって変わることはありません。誰がいつ、どのパソコン（エクセルは対応バージョン要）を用いても、結果は一緒です。 これこそが、システムトレードの最大の特長であり、一般的な裁量トレードでは成し得ないことです。 裁量トレードでは、同じ株価データやチャートを用いても、それを見る人によって売買判断は異なることが普通です。 また、同じ人が同じ売買手法でトレードしても、その時の気分によって判断が分かれることもあるでしょう。 例えば、ある株価チャートを元に、そのチャート上の売買ポイントをチェ

銘柄：7012川崎重工業 システム：RSI順張り／正システム 作成日：2020年2月14日 最適パラメータ継続期間：2012年8月22日～ 起点日：1993年11月1日／取得株価データの初期日 終点日：2020年12月2日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日（参考） 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2020年2月17日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+43.80% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+9.67% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+4.36% 総評： 資産カーブの直線性は良好ですが、直近においてやや性能を落としています。ただし、インデックスである株価推移に対しては、十分な優位性を維持しています。 本銘柄に関しては、株価が長期に渡って低迷傾向であることから、売りシステムが有効に作用しています。ただし、時折みられる株価急伸局面では、買いシステムがうまくヘッジして資産カーブの落ち込みを軽減しています。 ⇒Ｋフロー　ブログ

銘柄：1808長谷工コーポレーション システム：RSI逆張り／逆システム 作成日：2020年2月10日 最適パラメータ継続期間：2007年8月30日～ 起点日：1993年11月1日／取得株価データの初期日 終点日：2020年10月26日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2020年2月12日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+106.38% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+29.18% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+34.70% 総評： バブル崩壊で株価は暴落し、起点日（集計開始時）から一時100分の1以下にまで低下しましたが、直近では6%強まで回復しています。 資産カーブは比較的ドローダウンが小さく推移しているものの、2013年以降3年余りに渡って低迷する時期がありました。直近ではほぼ設計通りの期待効率（44%/年）で推移しています。

銘柄：5202日本板硝子 システム：RSI順張り／正システム 作成日：2020年2月7日 最適パラメータ継続期間：2013年5月7日～ 起点日：1993年11月1日／取得株価データの初期日 終点日：2020年10月26日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2020年2月10日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+102.94% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+55.67% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+48.15% 総評： 株価はピーク時には2万円に迫りましたが、直近ではその僅か2%ほどにまで落ち込んでいます。株価同様、単株運用では2000年に鋭いピークが見られますが、単利運用ではその影響は限定的です。 資産カーブからも分かるように、2013年から2017年に掛けて低迷する時期がありましたが、2018年以降は順調に資産残高を増やしています。

銘柄：9104商船三井 システム：RSI逆張り／正システム 作成日：2020年2月7日 最適パラメータ継続期間：2014年4月23日～ 起点日：1993年11月1日／取得株価データの初期日 終点日：2020年10月16日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2020年2月10日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+29.91% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+18.45% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+12.48% 総評： 資産カーブは概ね直線場に推移していますが、所々にスパイク状の落ち込みが見られます。株価は2002年末から2007年末に掛けて8倍ほどに急騰していますが、その後1年ほどで4分の1ほどに暴落し、更に4年ほどで急騰前の水準に戻しています。 システムはこの急騰～暴落局面を上手く捉えることで、資産を増大させています。これは最適パラメータの直近継続期間以前の話ですが、その状況を織り込むことで、システムの堅牢性を高めていると考えることが出来ます。

銘柄：7261マツダ システム：累乗平均／正システム 作成日：2020年2月7日 最適パラメータ継続期間：2013年1月29日～ 起点日：1993年11月1日／取得株価データの初期日 終点日：2020年10月16日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2020年2月10日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+29.34% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+6.79% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+19.51% 総評： 直近6年近くに渡って株価は下落が続き、株価水準は5分の1にまで低下しています。その間はシステム成績も振るわず、資産残高を減らしていますが、株式の長期保有（インデックス）と比べれば大分マシな水準です。 直近3年ほどにおいては資産残高は回復基調にあり、今後の挽回に期待できます。セカンドピークとの整合性が高く、今後も安定した運用が見込めるかもしれません。

銘柄：1821三井住友建設 システム：RSI逆張り／正システム 作成日：2020年2月6日 最適パラメータ継続期間：2010年4月23日～（単利基準指標） 起点日：1993年11月1日／取得株価データの初期日 終点日：2020年9月25日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2020年2月7日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+98.22% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+24.94% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+28.16% 総評： かつては株価が5万円を超えていた時期もあった本銘柄ですが、現在はその100分の1程度の水準で推移しています。そのため、システム全体としての性能は、単利もしくは複利で判断する必要があり、最適パラメータ継続期間は単利基準で判定しています。 ただし、現状水準になって10年を優に超えているため、実運用に当たってはどの運用方式で行っても大きな問題はありません。

銘柄：5959岡部 システム：ＶＷＡＰ／逆システム 作成日：2020年1月28日 最適パラメータ継続期間：2014年6月5日～2018年6月11日 　　　　　　　　　　　　2018年9月7日～ 起点日：1993年11月1日／取得株価データの初期日 終点日：2020年9月25日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2020年1月29日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+104.97% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+25.56% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+21.68% 総評： 最適パラメータは2018年6月11日で一旦途切れていますが、セカンドピークに移った後、同年9月7日に復帰しています。セカンドピークの性能はメインピークのそれに近く、この短期の離脱が全体性能に与える影響はほとんどありませんでした。 システム性能はやや控えめですが、短期の上昇力には目を見張るものがあります。

銘柄：6339日新東工業 システム：RSI順張り／逆システム 作成日：2020年1月27日 最適パラメータ継続期間：2012年2月22日～ 起点日：1993年11月1日／取得株価データの初期日 終点日：2020年9月25日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2020年1月28日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+21.49% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+25.14% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+23.94% 総評： 比較的きれいな資産カーブを有するシステムです。直近ではやや停滞している感がありますが、累積損益率チャートを見ると、今年に入って最大累積損益率を更新しています。 2年ほどの停滞期間を経て、今後の一段高に期待できそうです。

［追補］ 2020年8月3日以降、同年9月23日までに改定した内容について、以下に記します。 ＫＦシステムクリエイターの機能判定に、最適パラメータの安定性評価項目を追加いたしました。追加個所は下図の赤枠の部分です。 "／"の左側は、従来の機能判定と同じです。右側に新たに追加した項目は、直近日における最適パラメータが時系列分析時点と同じならば"OK"、セカンドピークに遷移したならば"NG"を表示します。 機能判定項目が"OK／OK"ならば正常、"STOP／NG"ならば機能停止、それ以外ならば要注意となります。 要注意になった場合は、直ちにシステムを精査する必要があります。特に、最適パラメータが"NG"の時は、セカンドピークにおけるシステム性能を確認して現状と比較すると共に、可能ならば再度時系列分析を行います。 その結果、再最適化による性能改善が期待できるならば、新たな最適パラメータでシステムをリスタートした方が良いかもしれません。 最適パラメータが"OK"でも機能判定が"STOP"の時は、再最適化を行っても改善されない可能性が大いにあります。資産に余裕があったり、ドローダウンが想定内である場合は、このまま運用を続けるという選択肢もあります。 一方、ドローダウンが過去最大を更新するなど、早期に管理限界内に戻る可能性が見込めない場合は、運用を停止した方が良いかもしれません。 セカンドピークにおけるシステム性能を確認するには、次図に示すように「テーブルNo.」欄をクリックして"3"を選択すると、システムのパラメータをセカンドピークに設定することが出来ます。 この時の各種性能指標や資産カ

銘柄：7972イトーキ システム：RSI逆張り／正システム 作成日：2020年1月24日 最適パラメータ継続期間：2014年6月24日～ 起点日：1993年11月1日／取得株価データの初期日 終点日：2020年9月18日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2020年1月27日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+80.82% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+29.78% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+34.37% 総評： 資産カーブは比較的きれいな直線状となっていますが、平均年間トレード数は5回程度しかありません。この銘柄は比較的長期トレンドが発生しやすく、それにうまく対応することで、良好な性能を維持しています。 トレード周期が長いことで、株価の短期的な変動の影響を受けやすくなりますが、そこを我慢してポジションを持ち続けられるかが課題です。

銘柄：4295フェイス システム：RSI順張り／正システム 作成日：2020年1月17日 最適パラメータ継続期間：2009年3月4日～ 起点日：2002年9月10日／取得株価データの初期日 終点日：2020年9月18日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2020年1月20日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+76.40% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+51.93% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+50.17% 総評： 11年以上の長期に渡って安定しているシステムです。最適パラメータ継続期間とそれ以前とでは、資産カーブの傾きに違いが見られますが、緩やかながら上昇基調は続いています。ここ2年ほどは管理限界（回帰-2δ）を割り込んでいますが、直近において資産カーブは急伸しています。 セカンドピークがメインピークに迫っており、近々、最適パラメータが遷移する可能性があります。ただし、その場合でも資産カーブの傾向に大きな違いは見られません。

銘柄：9831ヤマダ電機 システム：回帰順張り／正システム 作成日：2019年12月4日 最適パラメータ継続期間：2008年7月23日～ 起点日：2000年9月25日／取得株価データの初期日 終点日：2020年9月18日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2019年12月5日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+17.80% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+16.26% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+1.66% 総評： 上場から8年ほどで最適パラメータが安定し、以降12年以上に渡って機能しているシステムです。ここ数年はやや低迷していますが、株価の推移には比較的良く反応しています。 資産カーブは今後再び上昇に転じるのか、あるいは低迷が続いていずれ最適パラメータが変化するのか、しばらくは様子を見るべきかもしれません。

銘柄：9501東京電力ＨＤ システム：RSI逆張り／正システム 作成日：2019年11月12日 最適パラメータ継続期間：2013年5月14日～ 起点日：1993年11月1日／取得株価データの初期日 終点日：2020年9月18日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2019年11月13日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+74.95% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+25.95% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+32.04% 総評： 2011年3月11日の東日本大震災における福島第一原発事故により、同社の株価は暴落しました。事故から9年以上経過していますが、株価は未だに事故前とは程遠い水準に位置しています。 システムはそんな株価の暴落を反映して、階段状の資産カーブを示していますが、直近においては比較的良く機能しています。なお、意外にも累計損益チャートから分かるように、単株基準では比較的直線的な資産カーブとなっています。

銘柄：9437ＮＴＴドコモ システム：RSI逆張り／逆システム 作成日：2019年11月14日 最適パラメータ継続期間：2016年6月13日～ 起点日：1998年10月22日／取得株価データの初期日 終点日：2020年9月18日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2019年11月15日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+35.75% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+2.73% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+4.92% 総評： 上場直後から急騰を続け、わずか1年余りで5倍近くに達した株価は、その後4年余りで元の水準に戻ってしまいました。システムはその戻り局面で売りに転じることで、収益を倍増することに成功しています。ただし、これは最適パラメータ継続期間の遥か以前のことであり、現状においては全く意味はありません。 システム設計上は上記期間を除外することも可能ですが、資産カーブのその後の直線性を見る限り、このままでも特に問題はなさそうです。

銘柄：8411みずほＦＧ システム：回帰順張り／正システム 作成日：2019年10月4日 最適パラメータ継続期間：2008年12月10日～ 起点日：2003年3月12日／取得株価データの初期日 終点日：2020年9月18日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2019年10月7日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+64.25% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+35.59% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+34.06% 総評： 起点日からわずか5年半強後の最適パラメータが、その後12年近く不変のまま機能しているという、極めて稀有な事例です。2019年末から2020年初めに掛けてはやや勢いが弱まりましたが、新型コロナショックによる株価急落を売りで切り抜け回復しました。 売買頻度は年間平均77回程度と多く、順張りながらトレンドにあまり依存しないシステムです。

銘柄：8053住友商事 システム：RSI逆張り／正システム 作成日：2019年12月6日 最適パラメータ継続期間：2008年7月2日～ 起点日：1993年11月1日／取得株価データの初期日 終点日：2020年9月16日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2019年12月9日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+57.56% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+7.15% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+7.23% 総評： 買いと売りとがバランス良く補い合っているシステムです。いずれかが不調の時は、他方がリカバーすることで、システム全体としての資産カーブの直線性を維持しています。新型コロナショックによる株価急落局面でも、買い保有による損失拡大を、その後の売りで解消しています。 システムは12年以上に渡って機能していますが、期待収益率はやや低下傾向にあるようです。

銘柄：7551キヤノン システム：RSI逆張り／正システム 作成日：2019年12月3日 最適パラメータ継続期間：2012年6月18日～ 起点日：1993年11月1日／取得株価データの初期日 終点日：2020年9月16日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2019年11月25日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+48.97% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+18.55% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+18.51% 総評： 新型コロナショックによる株価急落局面では、買い持ちを継続していたため一時的に大きな損失となりましたが、戻り高値でうまく売り転換し挽回することが出来ました。 2020年7月末に再び急落に見舞われましたが、その後何とか回復しつつあります。

銘柄：7550ゼンショーＨＤ システム：ＶＷＡＰ／正システム 作成日：2019年11月22日 最適パラメータ継続期間：2015年10月19日～ 起点日：1999年9月10日／取得株価データの初期日 終点日：2020年9月16日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2019年11月25日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+80.66% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+17.44% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+20.03% 総評： 短期的には損失が拡大する期間もありますが、中長期的にはトレンドを捉えて収益を拡大しています。このシステムは年間平均52回、週1回程度のトレードサイクルとなっていますが、株価がもみ合い状態の時は売買頻度が増加する傾向にあります。 典型的なトレンドフォローシステムのため、もみ合い状態における勝率は低くなりがちです。

銘柄：6770アルプスアルパイン システム：回帰順張り／正システム 作成日：2019年9月19日 最適パラメータ継続期間：2017年1月24日～ 起点日：1993年11月1日／取得株価データの初期日 終点日：2020年9月15日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2019年9月20日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+91.14% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+38.92% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+55.94% 総評： 2002年半ばから2008年半ばまでの約6年間に渡って、資産カーブがほとんど変化しない時期が続いていますが、そのことが今後のトレードに影響を与えることはほとんどありません。それは、例えば直近10年間でシステムを再設計することを考えれば理解できます。 ただ、この期間の存在により標準誤差範囲が拡大しているため、システムの機能判定が甘くなるという影響はあるでしょう。

銘柄：6502東芝 システム：裏デイトレ／正システム 作成日：2019年12月5日 最適パラメータ継続期間：2016年12月28日～ 起点日：1993年11月1日／取得株価データの初期日 終点日：2020年9月14日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2019年12月6日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+44.00% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+30.67% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+30.29% 総評： 新型コロナショックによる株価急落局面では、良いタイミングで売りに転じ、その後の戻り基調では、逸早く売りを手仕舞いして買いにシフトしています。 直近ではやや停滞傾向にあるものの、キャッシュポジションを織り交ぜながら、踏み止まっています。

銘柄：6293日精樹脂工業 システム：RSI順張り／逆システム 作成日：2019年12月19日 最適パラメータ継続期間：2013年10月30日～ 起点日：2000年9月13日／取得株価データの初期日 終点日：2020年9月14日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2019年12月20日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日 累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+38.08% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率-3.06% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+0.50% 総評： 長期的にはよく機能しているシステムですが、直近ではやや低迷しています。年間トレード回数が3回強と極端に少なく、そのことがトレンド転換時の追従性をやや損ねています。 累計損益チャートから分かるように、この銘柄は中長期的なトレンドが発生しやすく、システムトレードに向いています。

銘柄：5801古河電気工業 システム：累乗平均／正システム 作成日：2019年12月23日 最適パラメータ継続期間：2016年2月15日～ 2020年9月9日起点日：1993年11月1日／取得株価データの初期日 終点日：2020年9月14日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2019年12月24日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+61.89% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率-3.57% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率-0.87% 総評： 2020年初頭は下降トレンドに乗って資産を増やしましたが、その後の相場の戻りにうまく追従できず、7月以降、軟調な推移が続いています。2019年末比では資産残高はマイナスに転じ、株式単純保有の場合と並んでしまいました。 ただし、当初の最適パラメータは既にメインではなくなっており、新しい最適パラメータ下では堅調な推移となっています。

銘柄：5110住友ゴム工業 システム：RSI順張り／正システム 作成日：2019年11月29日 最適パラメータ継続期間：2015年2月13日～ 起点日：1993年11月1日／取得株価データの初期日 終点日：2020年9月11日／取得株価データの直近日 想定運用開始日a：2018年1月4日 想定運用開始日b：2020年1月6日 想定運用開始日c：2019年12月2日／作成日の翌営業日 性能指標：起点日～終点日 回帰推定値推移（資産カーブ）：起点日～想定運用開始日a～終点日 累計損益：起点日～終点日累積損益率：起点日～終点日 運用後資産推移a：想定運用開始日a～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+74.15% 運用後資産推移b：想定運用開始日b～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+31.66% 運用後資産推移c：想定運用開始日c～終点日 　　　　　　　　 単利運用／累計損益率+35.99% 総評： 想定運用開始日以降、株価は長期下降トレンドの最中にあり、システムはほぼ売り一色となっています。トレード回数が年間4回程度しかないため、株価のトレンドを強く反映する傾向にあります。 資産カーブの直線性は良好であり、比較的うまく株価推移の周期を捉えていると言えそうです。