2025年2月末時点の日米実質金利|高止まりする利回り較差の背景
■実質金利較差とは?実質金利較差とは、日米それぞれの実質金利の差を示す指標です。この較差は、ドル円相場や投資の資本移動に大きな影響を与えます。以下が基本的な計算式です:日米実質金利較差 = 米実質金利 - 日実質金利実質金利は、10年物国債の利回りから消費者物価指数(CPI)を差し引いて求められます。この指標を追うことで、各国の経済状況や為替の方向性を把握することが可能です。■現在の実質金利較差■2025年1月1日の実質金利較差の状況2025年2月1日時点では、米国の実質金利が下降したが、日本のCPIが上昇そのため実質金利較差が上昇しています。この背景には以下の動きがありました。・米国の動向米国の10年物国債金利は上昇を続けており、2025年1月1日時点で実質金利が上昇しました。12月のFOMCでの発言によると、政策金利の利下げは「緩やかに行う」とされており、短期的な大幅低下は見込まれていません。・日本の動向日本の10年物国債金利は1.25%付近まで上昇したが、CPIは3.6%に上昇実質金利はCPIの増加分で下降しました。賃金上昇や春闘の結果がそろった場合、日銀金融政策決定会で利上げがあるかもしれません。実質金利較差の影響と今後の展望現在の高い実質金利較差は、円安ドル高の要因として機能しています。■この状況が変化するには、以下の要因が必要です。1. 米国側の要因:政策金利の利下げ米国の政策金利が利下げされれば、10年物国債金利が低下し、実質金利が下がる可能性があります。しかし、FOMCの発言によると、利下げは慎重に進められる見通しで、短期的には実質金利較差の低下は見込まれません
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