第１８回：LBO分析：その２ ～ 価値創造の仕組み ～

第１８回：Leveraged Buyout （LBO）分析：その２ ～ 価値創造の仕組み ～

この度はお読み頂きまして誠に有難うございます。Taskaruです。本ブログではコーポレート・ファイナンスに関わる話題を幅広く取り上げていきたいと考えています。

前回に引き続き、LBO分析について、今回は、ファンド出資金の”価値”がどうして上がっていくのか、について紹介したいと思います。

まず、価値創造には２つの側面があると考えており、（１）定性的な側面としてファンドが出資・買収することによって、経営の立て直しが進んだり、積極的な事業投資により新製品やサービスの展開が加速したり、といった点に加えて、（２）LBO取引においては、負債の返済によって、企業の価値そのものが変わらなかったとしても（下がるとマズイですが）、ファンド出資金の”価値”が計算上は上昇する仕組みがあります。

今回はこの（２）について紹介していきたいと思います。

---

【LBOモデルのサンプル・テンプレートを出品中です】

（以下に続く）

---

さて、まず思い出していただきたいのは、以下の２点です