すべてのカテゴリ

1. サマリ2025年4月1日に日本銀行が発表した企業短期経済観測調査（日銀短観）3月調査の結果は、日本経済における企業心理の現状を多角的に示唆しています。 製造業では慎重な見方が広がる一方で、非製造業では景況感の改善が見られるなど、セクター間で明確な二極化の傾向が示されました。大企業全体では業況判断指数（DI）は比較的安定しているものの、設備投資計画は低調な水準に留まっています。　 非製造業の中でも宿泊・飲食サービス業は、インバウンド需要の回復を背景に非常に強い景況感を示しており、製造業では自動車産業が生産回復に伴い改善の兆しを見せています。しかしながら、鉄鋼業や繊維業など一部の製造業では、米国による関税措置や世界経済の減速などが影響し、景況感が大きく悪化しています。先行きについては、米国の貿易政策の動向など不透明感が依然として強く、企業心理の悪化が懸念されています。 製造業と非製造業の景況感の差は、日本経済が直面する構造的な変化や外部環境の影響を反映していると考えられます。内需や観光に支えられる非製造業の堅調さと、世界経済や貿易政策に左右されやすい製造業の慎重姿勢は、今後の経済政策や企業戦略を考える上で重要な要素となります。また、設備投資意欲の低迷は、将来的な成長の足かせとなる可能性があり、その背景にある要因を注視する必要があります。 2 期待できそうなセクター 今回の2025年3月の日銀短観の結果を踏まえると、特に業況判断指数が高い、または改善傾向にあるセクターとして以下のものが挙げられます。 • 非製造業：宿泊・飲食サービス業 　円安による訪日外国人旅行者の増加と