すべてのブログから「#新NISA」タグの検索結果

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。今日から9月ですね。夏が「まだ帰りたくない」と玄関でゴネている横で秋がそっと靴を脱ぎはじめる。季節の入れ替えは、いつも人間よりドラマチックだよNE!!はい！----------------------------------------本日は、「AIバブルの主役がメモリー株からソフトウェア株にシフトする」について書いてみようと思います。9月以降もAI相場が続くなら、それを牽引するのはメモリー半導体株ではなくソフトウェア株を中心としたSaaS銘柄だと思います。27日、コンセンサス予想を上回る「良い決算」を受けて、ソフトウェア株のクラウド・ストライク（CRWD）は20.5％高、セールスフォース（CRM）22.6％高と軒並み急騰しました。これは、AIの普及が収益の拡大に寄与したためです。これまでは「AIがSaaS企業を破壊する」との見方からソフトウェア株は警戒されていたものの、今回の決算で「AIがSaaS企業の成長を加速させる」との見方が強まっています。クラウドストライクは50日移動平均線を出来高を伴ってブレイクアウトしました。ジョージ・カーツCEOは「すべての企業がAIを利用するようになり、それを守ることが当社史上最大の収益機会になる」として、強気の見方を示しました。セールスフォースはカップの買いポイント211.34ドルを出来高を伴って大きくブレイクアウトしました。これを受けて、パロ・アルト・ネットワークス（PANW）12.8％高、サービスナウ（NOW）10.0％高と連れ高となりました。サービスナウは一時139.22ドルと、カップの買いポイント

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「朝日はいつも  、静かに新しいスタートをくれる」  昨日の重さをそっとほどきながら  心に小さな光を置いていく  その光が今日の勇気になる  ゆっくりでいいまた歩き出せばいい  あなたの一日はここから始まるよNE!はい！-----------------------------------------本日は、「個人投資家による「借金買い」　ピークアウトなら弱気相場入り」について書いてみようと思います。AI半導体ブームの終焉によって、AIバブルそのものが弾け、米国株は弱気相場入りする可能性が高まっています。ヴァンエック・半導体ETF（SMH）は21日指数平滑移動平均線がレジスタンスとなって上値が抑えられており、AI半導体株にかつての勢いは見られません。これは、7月に最大25.0％下落したことで、個人投資家による「借金買い」の勢いが弱まっているからです。FINRA（米金融取引業規制機構）によれば、個人投資家による信用買い残高を示すマージンデット（投資家が株式購入のために証券会社から借入れる資金）の残高は7月時点で1.42兆ドルと、過去最高だった6月時点の1.50兆ドルから5.6％減少したとしています。過去を振り返ると信用買い残高がピークアウトすると、そこから３ヶ月以内にS&P500もピークアウトし、その後弱気相場入りする傾向があります。そのため、6月にピークアウトしたと仮定した場合、S&P500も9月末までにピークアウトする可能性があります。実際、統計が始まった1997年以降を振り返ると、信用買い残高は2000年3月と2007

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「雨の日があるから、  緑は育つ」静かに降るその時間が  心にも栄養をくれる。  晴れを待つだけじゃなく雨も人生の大事な恵みなんだよNE!はい！-----------------------------------------------------本日は、「ビットコインが７万ドル台回復」について書いてみようと思います。ビットコインが7万1500ドルと200日移動平均線を上回り、6月初旬以来の高値で取引されています。これは、ベッセント財務長官が長期国債の買い戻しを拡大すると発表したことに加えて、①暗号資産を巡る規制緩和への期待が高まったこと、②クラリティ法案成立への期待が高まったこと、③さらに米政府によるビットコイン取得への期待が高まったことなどが挙げられます。 ①暗号資産の規制緩和期待たとえば、SEC（米証券取引委員会）は暗号資産企業によるトークン発行を容易にする新たな免許制度を提案しました。トークン発行が容易になれば、新しい暗号資産企業や関連サービスが増え、それに応じて利用者や取引量が増えることで、市場全体への資金流入も増えることが期待されます。②クラリティ法案の成立期待また、トランプ大統領がクラリティ法案の成立を議会に要求したことも、ビットコイン価格の追い風になりました。クラリティ法案とは、暗号資産が「証券」なのか「コモディティ」なのかをハッキリ定める法案です。証券ならSEC（米証券取引委員会）が、コモディティならCTFC（米商品先物取引委員会）が監督します。それがハッキリすれば、企業は安心して暗号資産サービスを展開できるようになりま

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「聞くことは、相手の心に椅子を用意すること」聞くことは相手の心にそっと椅子を置き風の音まで一緒に感じること沈黙のあいだにやさしさが座るよNE!はい！-------------------------------------------------------本日は、「ドル円相場の見通し」について書いてみようと思います。ドル円相場は一時1ドル155.23円と、23日の高値163.99円から5％超下落し、5月上旬以来およそ3カ月ぶりの円高・ドル安水準を記録しました。これは、日米両政府が協調介入に踏み切ったためです。協調介入は30日・31日の二日間に渡って続き、足元では追加の協調介入が警戒されています。日米協調介入は2011年3月の東日本大震災以来、およそ15年ぶりで、円買いドル売りの協調介入は1998年6月のアジア通貨危機以来、およそ28年ぶりとなります。主な協調介入1995年7月：ドル買い・円売り（阪神大震災）1998年6月：ドル売り・円買い（アジア通貨危機）2000年9月：ユーロ買い・円売り（ユーロ安）2011年3月：ドル買い・円売り（東日本大震災）2026年7月：ドル売り・円買い／ユーロ売り・円買い（円安是正）過去の主要な協調介入を振り返ると、そこを起点にトレンド転換する傾向がありました。そのため、今回もトレンド転換する可能性が高いです。（ドル円相場の見通し） 短期的には、5月の安値155.03円をサポートラインに反発することが予想されるものの、トレンド転換した可能性が高いことを踏まえると、ヘッド＆ショルダーを形成するようにして下落に転じ

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「幸せは、探すより育てるもの」  手のひらの小さな芽を  見つけて水をやり  光を当てていくように。  育てた分だけ 静かに深く満ちていくよNE!はい！--------------------------------------------本日は、「ドル円が155円台　日銀が利上げペースの加速を示唆」について書いてみようと思います。ドル円相場は一時155円台半ばまで下落し、200日移動平均線を大きく割り込みました。日銀の高田審議委員が「一定のペースにとらわれず、機動的に利上げを行う新たな局面を迎えた」と指摘したことで、連続利上げや利上げ幅が拡大するとの見方が広がったためです。日銀はこれまで、2025年1月、2025年12月、2026年6月にそれぞれ0.25％の利上げを実施してきました。こうした緩やかなペースでの利上げは、緩やかなインフレ局面なら正当化できますが、インフレ圧力が強まる局面では正当化することができません。つまり、高田審議委員の「一定のペースにとらわれず、機動的に利上げを行う新たな局面を迎えた」という発言は、「今後は利上げのペースを速め、場合によっては連続利上げや0.50％の利上げも選択肢にある」と言い換えることができます。そのため、足元の為替市場は、9月の金融政策決定会合での利上げがほぼ織り込まれただけでなく、12月の追加利上げも織り込み始めていると言えます。FRB高官は据え置きを支持こうした中でウォーシュFRB議長が9月FOMCで利上げを見送れば、日米金利差はこれまで以上に急速に縮小するため、ドル売り円買いが加速しやすくなりま

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「何もできない日も、あなたはちゃんと生きている。」何もできない日もあなたは生きているという静かな事実がそっと胸の奥で灯りになる。止まっているようで心はゆっくり息をしている。今日はそれだけで十分だよNE!はい！----------------------------------------本日は、「先週の振り返り」について書いてみようと思います。先週、韓国のメモリー半導体大手SKハイニックス（SKHY）がADRを通じて米国上場を果たしました。取引初日は12.8％高の168.01ドルで引けるなど、上場は成功したと言えます。また、AIバブルの牽引役となる半導体株で構成されるヴァンエック・半導体ETF（SMH）は週間で3.2％上昇し、50日移動平均線を上回って推移しています。これは、半導体ブームが依然として続いていることを示唆しています。＜主要株価指数＞・ダウ平均は前週比0.5％安の52637.01万ドルでした。・S&P500は前週比1.2％高の7575.39でした。・ナスダック総合は前週比1.7％高の2万6281.61でした。S&P500は週間で1.2％上昇し、過去５週間のうち４週で上昇しています。また、50日移動平均線をハッキリと上回っていることから、上昇相場が続いていることが確認できます。年初来パフォーマンスは10.7％高を記録しています。ナスダック総合は週間で1.7％上昇し、過去５週間のうち４週で上昇しています。また、50日移動平均線をわずかに上回っているものの、移動平均線を巡る攻防はしばらく続く可能性があります。年初来パフ

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「自分を大切にすると、世界が優しく見える」無理をやめて心の声に耳を澄ませると今日の風も誰かの言葉もあたたかく感じられるよNE!はい！-------------------------------------------本日は、「財政再建期待でブラジル株急騰」について書いてみようと思います。5日にiシェアーズ・MSCI・ブラジルETF（EWZ）が12.5％高と急騰しました。これは政権交代によって財政再建が進むとの期待が高まったためです。きっかけは4日の大統領選第１回投票で、ジャイル前大統領の長男で右派のフラビオ・ボルソナロ上院議員が47.0％を獲得し、左派のルラ大統領の45.2％を上回りました。報道ではでルラ氏の優勢が伝えられていたため、政治が変わり、経済が変わるとの期待が一気に高まり、株式市場にはポジティブ・サプライズとなりました。そもそも、ブラジルの政府債務はGDP比82.9％まで膨らんでいるため、ボルソナロ新政権によって歳出抑制が進めば、将来のインフレや国債増発への懸念が和らぎ、金利低下につながる可能性があります。金利低下は個人消費や企業の設備投資に追い風となるため、小売り株や銀行株を中心に買いが広がりました。実際、ブラジル10年債利回りは12％台で推移するなど、およそ２年ぶりの低水準を記録しています。また、レアルも急騰したことで株高レアル高の二つの追い風によってEWZが急騰しました。ただし、レアル高は輸出企業の業績には逆風となるため、内需株が買われた一方で外需株の伸びは限定的でした。今後の注目ポイントは25日の決選投票です。ボルソナロ

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「希望は、諦めない人のそばに座り続ける。静かに揺るがずその背中を見守る。立ち上がる瞬間をずっと待っているよNE!はい！-------------------------------------------------本日は、「SBエナジーがIPO延期へ」について書いてみようと思います。ニューヨーク・タイムズによると、ソフトバンクグループ傘下のSBエナジーが、９月に予定していたIPOを延期すると報じています。理由は「500億ドルの企業評価に見合うだけの投資需要が集まらなかったため」とのこと。これは、投資家がAI関連株への投資に慎重になっていること、そして、AIバブルに黄色信号が灯っていることを意味します。そもそも、SBエナジーはデータセンター事業で未だ売上高を計上していません。契約済み案件は約4300億ドルですが、今後６年間で売上に計上できるのは、そのうちのおよそ１割程度しかありません。つまり、巨額の受注残がすぐに業績に反映されるわけではないということです。そのため、IPOによって資金調達できなければ、AIデータセンターの建設費用を賄うこともできなくなるため、収入の発生も必然的に後ずれします。さらに、主要顧客がオープンAIに依存し過ぎていることも懸念材料です。オープンAIはIPOを来年に延期すると発表しており、オープンAIもIPOできるかが怪しくなっているのです。実際、パランティア・テクノロジーズ（PLTR）のアレックス・カープCEOは「オープンAIは無限の賠償責任を抱えるリスクがあるため、永久に上場できない」と断言しています。そして、無限責

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「正解より、納得できる道を選ぶ」正解より自分が心から納得できる道を選ぶ。誰かの基準じゃなく自分の感覚で決めた選択がいちばん後悔の少ない未来をつくるよNE!はい！----------------------------------------本日は、「先週の振り返り」について書いてみようと思います。先週の株式市場は、主要三指数すべて反発したほか、短期上昇トレンドの持続性を試す21日指数平滑移動平均線を上回り、上昇トレンドを維持しました。ただし、S&P500構成銘柄のうち、週間で上昇したのは219社にとどまるなど、幅広い銘柄に買いが入ったわけではありませんでした。つまり、マイクロソフト（MSFT）やアップル（AAPL）、アマゾン（AMZN）、メタ（META）など、一部の超大型株が指数を押し上げただけで、相場全体の地合いはむしろ弱かったと言えます。主要株価指数・ダウ平均は前週比0.5％高の5万3559.99ドルでした。・S&P500は前週比0.5％高の7711.76でした。・ナスダック総合は前週比0.9％高の2万6402.42でした。・ラッセル2000は前週比1.5％安の2972.37でした。S&P500は週間で0.5％高、月間では3.0％高と、３カ月ぶりに上昇して終える可能性が高まっています。また、日足チャートを眺めると、21日指数平滑移動平均線に反発して、上昇トレンドを維持していることが確認できます。短期的には前回の高値7816.70をブレイクアウトして、心理的な節目となる8000をターゲットに一段と上昇するかどうかが

みなさん「こんにちは！」 ZMNKです。 「人生は問いかけ。答えは歩きながら見つかる」人生は問いかけ  立ち止まるたびに  胸の奥で声がする  答えはまだ遠くても  歩き出せば形になる  足音が未来をつくり  道の途中で答えが見つかるよNE!はい！------------------------------------本日は、「セルインメイ」について書いてみようと思います。 セルインメイとは「株は5月に売ってバカンスに行け」という相場の格言です。とりわけ「中間選挙の年」はセルインメイになりやすい傾向があります。 しかし、S&P500は1月の高値から3月末にかけて最大9.8％下落したほか、ナスダック総合も2025年10月の高値から最大13.9％下落するなど大きく調整したことを踏まえると、今年セルインメイが起こる可能性は低いと思います。 また、S&P500とナスダック総合がともに新波動入りしていることも強気材料です。これは、「新値は買い」という相場の格言がある通り、投資家心理が楽観、強気、慢心、焦りといった感情に満ちており、さらなる買いが期待できるからです。 中間選挙の年のアノマリー 1950年以降の19回の「中間選挙の年」を振り返ると、S&P500は6月に大きく崩れる傾向があります。月間平均騰落率は－2.1％、株高になる確率は37％でした。また、4月～9月までの6カ月間において、月間平均騰落率がプラスだったのは7月のみで、残りの5カ月はマイナス成長でした。 しかし、アノマリーとは平時でこそ有効であるものの、戦争や不況のような有事では役に立たないことが多いで

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「本当の自分は、静かになったときにそっと顔を出す」喧騒の中では気づけない声が静けさの底からゆっくり浮かび上がり「これが私だ」と教えてくれる。心が落ち着く瞬間こそ自分らしさがいちばん正直になる時間だよNE!はい！------------------------------------------本日は、「トランプ大統領の圧力　高市首相は積極財政の見直しに動くか」について書いてみようと思います。高市首相がトランプ大統領との会談で「円安が米国の貿易を圧迫している」と指摘され、「円の過小評価は問題だ」と応じたことを明らかにしました。これは日米当局が円安抑制に足並みを揃えることを意味するため、今後ドル円相場はドル安円高に振れることが予想されます。ドル円相場は一時159.04円までドル高円安が進む場面があったものの、その後50日移動平均線がレジスタンスとなって大きく押し戻されました。また、城内実経済財政相も「金融を緩和し、財政も機動的に取り組むアベノミクス型のリフレ政策を行う局面は終わった」として、高市政権が掲げた積極財政を修正する姿勢を示しました。さらに片山財務相も、「高市首相はリフレ派ではなく、日銀の独立性を尊重している」と話したことから、今後、高市首相から利上げを牽制する発言は出ないことが予想されます。また、7月末には日米協調介入を実施しており、今月25日にも片山財務相とベッセント財務長官が電話会談で円の過小評価は問題だとの認識を再確認したと報じられています。これは、いつでも協調介入に踏み切る用意があるという市場参加者に対する警告だと捉えることが

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「雲は流れる。悩みも同じように流れていく」雲は流れる。  悩みも同じように  ゆっくり形を変えながら  遠ざかっていく。  つかまなくていい。  空にまかせるように  心もそっと手放していけばいいよNE!はい！-------------------------------------------------------本日は、「2038～2040年にかけて銅の時代がやって来る」について書いてみようと思います。銅価格は一時1ポンド6.77ドルと史上最高値を更新しました。最近の銅の上昇は、コモディティのスーパーサイクルに入っている可能性が高いことを示唆しています。そもそも、銅は住宅や自動車など、あらゆる産業に使われるため、景気の先行指標になりやすく、「ドクター・カッパー」と呼ばれています。とりわけ、最近は従来の住宅や自動車需要に加えて、AIデータエンターや送電網、EV、再生可能エネルギー、防衛需要の拡大を背景に、需給が逼迫し、価格高騰の原因となっています。実際、銅の需要は2040年にかけて約4500万トンまで増加する一方、供給は約3000万トン前後で低迷し、供給不足は毎年拡大することが予想されています。これは、過去35年間に発見された銅鉱床のうち、直近10年間の発見量は全発見量のわずか５％にとどまるなど、新規発見ができていないからです。つまり、これまでのように簡単に見つけられる銅鉱床は、地球上に存在しないということです。これから発見される新しい銅鉱床は、より深く、品位も低いため、1ポンドあたりの銅の生産コストは上昇することが予想されます。また、

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「諦めなければ、道は必ずどこかにつながる」たとえ霧の中でも一歩進めば景色は少し変わる。止まりそうな心にも静かに灯る火がある。誰にも見えない努力が未来の扉を叩いている。遠回りに見える道ほど深い意味を抱えている。今日の選択が明日の光を連れてくる。だからこそ歩みをやめない自分を信じていたいよNE!はい！--------------------------------------本日は、「エヌビディア、巨額投資に対する不安強まる」について書いてみようと思います。エヌビディア（NVDA）は巨額のAI投資が警戒される中、50日移動平均線がレジスタンスとなって5.0％安と急落しました。直近の高値からの下落率は16.9％となり、弱気相場入りの目安となる20％に接近しています。年初来パフォーマンスは5.4％高にとどまり、S&P500の8.3％高を下回っています。また、株式市場がAIバブルに沸いているにも関わらず、株価はおよそ一年に渡ってほとんど値上がりしていません。エヌビディアは最大7500億ドル（123兆円）規模のAIインフラ投資を計画しており、韓国SKグループのAIデータセンター建設計画に5000億ドル、オープンAIのデータセンター建設計画には2500億ドルの融資担保を検討しているとのこと。融資担保とは、直接融資ではなく、連帯保証人のようなものです。リース契約をエヌビディアが信用補完することで、資金調達コストを下げるのが狙いであります。たとえば、オープンAIが巨大データセンターを借りるために、年間数百億ドルのリース料を長期間支払う契約を結ぼうとし

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「今日できなかったことは、明日の伸びしろ」一日の終わりにそっと灯る小さな悔しさは明日へ向かう力の種になる。できなかったことはまだ見ぬ未来の余白でありあなたの伸びしろそのもの。今日の不完全が明日を育てていくよNE!はい！----------------------------------------------------本日は、「ベナーサイクル」について書いてみようと思います。ベナーサイクルとは、オハイオ州の農夫、サミュエル・ベナー氏が1875年に考案した市場サイクルを分析するための長期的な相場循環モデルです。ベナー氏は1780年～1872年の市場データを基に、景気や金融市場が一定の周期で「好況・不況・パニック」を繰り返す規則性を見つけ、1884年に『ベナーの未来の価格の動向に関する予言』という一冊の本にまとめました。A☞：パニックが起こりやすい時期B☞：好況で資産価格が高い時期（株を売るタイミング）C☞：不況で資産価格が安い時期（株を買うタイミング）ベナーサイクルは、未来を正確に予言しているわけではありません。A☞の場合、指定年の一年後くらいに株価が天井をつけて、その後、株式市場でパニックが起こることが多いです。とはいえ、151年前に考案されたことを考えれば、かなり精度の高い循環モデルだと思います。A☞：パニックが起こりやすい時期1927年：（1929年9月～1932年6月）－85.9％1945年：（1946年5月～1949年6月）－29.6％1965年：（1966年2月～1966年10月）－23.7％1981年：（1980年11月～19

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「風は形がないから、どんな場所にも入っていける」風は形がないから  迷うことなく進んでいく。  閉じた場所にも  静かな隙間にも  そっと入り込み  空気を揺らし  景色を変えていけるよNE!はい！------------------------------------------本日は、「ドル安に備えたディベースメント取引」について書いてみようと思います。ベッセント財務長官が発表した、長期債の買い戻し額の上限を倍増させる奇策「ベッセント・プット」は米10年債利回りを６bp押し下げたものの、翌日には６bp上昇し、その効果はわずか一日で帳消しとなりました。これは、ベッセント・プットが打ち出されたことで、市場参加者は「米政府はそれほどまでに長期金利の上昇を恐れているのか」と、財政悪化に対する不安がかえって増幅したからです。つまり、小手先のテクニックで長期金利の上昇を抑えようと思っても、本当の意味で財政健全化が進まないなら、市場参加者からの信頼は得られないということです。そのため、長期金利の上昇傾向はなお続くことが予想されます。こうした中、ウォール街ではドル安に備えたディベースメント取引が注目されています。ディベースメント取引とはディベースメント取引とは、法定通貨の価値が薄まることに備えて、金やビットコインなどの希少性のある資産を買う取引のことです。たとえば、財政悪化リスクを背景に長期金利の上昇が止まらない中、ベッセント財務長官が打ち出した今回の奇策は、長期金利の上昇を無理矢理抑え込もうとするものです。すると、債券投資家は「米長期債に投資しても、

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「優しさは、静かに伝染する」優しさは言葉より静かに触れた心をあたためそっと形を変えながら次の誰かへ渡され気づけば広がり静かに伝染していくよNE!はい！----------------------------------------------本日は、「バリュー株の時代は復活する」について書いてみようと思います。AIバブルが終わり、景気後退局面を経て次の景気拡大局面が始まれば、そこからバリュー株の時代が始まると思います1930年代後半から現在にかけて、ほとんどの時代でバリュー株がグロース株に対して優位だったということです。ところが、2009年から始まった景気拡大局面以降、グロース株優位の時代が続いています。そのため、2010年代後半から投資を始めた個人投資家の多くが、「長期投資するならバリュー株よりもグロース株の方が有利」だと考えています。しかし、グロース株優位の時代が長く続いたのは、長期金利の下落によるところが大きいです。本来、グロース株は高PER株が多い関係で、長期保有してもパフォーマンスは報われない傾向があります。それにも関わらず、グロース株優位の時代が長期化しているのは、2008年の金融危機以降、FRBの量的緩和やゼロ金利政策によって長期金利が急落し、グロース株に追い風が吹き続けているからです。実際、個人投資家の中には「バリュー株優位の時代が数十年続いたように、グロース株優位の時代もこれから数十年続くだろう」と考えている人もいますが、それは長期金利が２％を下回る低金利時代が常態化すればの話です。しかし、長期金利にはおよそ60年毎に天井

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「人は完璧じゃないから、支え合える」人は完璧じゃないから寄り添うことを覚える。弱さがつながりを生み優しさが未来を照らす。ひとりでは届かない場所へふたりなら歩いていける。支え合うことで世界は少しあたたかくなるよNE!はい！--------------------------------------------本日は、「S&P500は上昇トレンドへ転換」について書いてみようと思います。S&P500は1.8％高の7336.52と史上最高値を更新し、上昇トレンド転換のシグナルとなるフォロースルー・デーが発生しました。フォロースルー・デとは、米経済紙IBD（インベスターズ・ビジネス・デイリー）の創業者で著名投資家ウィリアム・オニール氏が提唱した上昇トレンド転換を示すシグナルです。フォロースルー・デーの発生条件１：上昇を開始した日を「１日目」と数え、４営業日目以降に発生する。２：S&P500やナスダック総合が前日比でおおむね1.25％以上上昇する。３：出来高が前日を上回る。ただし、株価が再び安値を割り込んだ場合、その試みは「失敗」と見なされ、新しい上昇開始日を待ちます。今回、S&P500は7月29日に7313.92の安値をつけ、7月30日に1.7％上昇したことで、上昇トレンド転換を試みる「一日目」が始まりました。そして、四日目にあたる8月4日に出来高を伴って1.8％上昇したことで、フォロースルー・デーが発生しました。株式市場には「新値は買い」という相場の格言があることを踏まえると、米国株は買いだと思います。ただし、AI半

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「心の奥にある痛みは、 未来へ続く成長の種」傷ついた日々も 無駄ではないから。その痛みを抱きしめたとき、新しい自分が芽吹き始める。今日の涙は明日の力だよNE!はい！-----------------------------------------------本日は、「９月雇用統計、就業者数2.9万人増　好調な労働市場に疑問符」について書いてみようと思います。米労働省が9月雇用統計を発表しました。今回の雇用統計は8月の力強い内容から一転して、底堅い労働市場の持続性に疑問符がつく内容でした。ただし、わずか１ヶ月分の雇用統計だけで「労働市場が崩れ始めた」と判断することはできませんし、何よりレイオフ（一時解雇）も増えていません。そのため、9月雇用統計は弱い内容だったものの、ただちに景気後退を意識させる内容でもありません。雇用統計・非農業部門雇用者数は予想8.9万人増に対して、結果2.9万人増でした。・失業率は予想4.1％に対して、結果4.2％でした。・平均時給の前年同月比は予想＋3.2％に対して、結果＋3.0％でした。また、7月と8月分は速報値から計6.0万人分が下方修正されました。その結果、過去３ヶ月の雇用者数の伸びは平均4.2万人増となりました。前月の過去３ヶ月平均は7.1万人増だったため、大幅に鈍化したと言えます。ただし、移民流入の減少や高齢化、ベビーブーマー世代の退職などによって労働人口の伸びが鈍化しています。そのため、ブレークイーブン（失業率の安定維持に必要な雇用増）は月０～５万人ですから、足元の水準は合格ラインだと言えます。業種別増減業

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。心の声は、 たとえ小さくても  いつも真実を語る。  耳を澄ませたとき、 そのささやきは  道しるべになるよNE!はい！--------------------------------  本日は、「IPOウィンドウが閉まりかけている」について書いてみようと思います。今秋は大型IPOのラッシュが予想されていたものの、市場環境の悪化を理由にIPOの延期や計画の見直しが相次いでおり、IPOウィンドウが閉まりかけています。実際、29日にスマートリングメーカーのオーラが市場環境の悪化を理由にIPOの延期を発表しました。これは、物価・金利高を背景に消費者の購買力が弱まり、売上高成長率が鈍化するとの見方から、156億ドルという企業評価額は高過ぎると市場から判断されたためです。AIインフラ関連が相次いでIPO延期を発表また、AIインフラ関連ではソフトバンク・グループ傘下でAIデータセンター開発のSBエナジーが想定評価額を下回るとしてIPOの日程を延期しました。さらに、エヌビディア（NVDA）が出資する英クラウド企業のエヌスケールも、早ければ来週にも投資家向け説明会を開始すると見込まれていたものの、時期が変更される可能性があると言われています。加えて、AIデータセンターに電力を供給する原子力発電のホルテック・ニュークリアは市場環境の悪化を理由にIPO申請を取り下げました。AIインフラ関連以外では、保険会社のバンブーがIPOを延期したほか、ドーナツチェーン「ダンキン」の親会社インスパイア・ブランズも早ければ2026年後半のIPOを検討していたものの、競合企業の

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「人生は、気づいた人から豊かになる」気づきは人生をそっと照らす光。見過ごしてきた景色がふと色づき始める。小さな違和感は未来への招待状となる。心が動いた瞬間に豊かさの扉は静かに開く。行動より前にまず「感じる」ことが道をつくる。受け取る準備ができた人から世界は広がっていく。だから人生は気づいた人から豊かになるよNE!はい！----------------------------------------------本日は、「2026年９月のアノマリー（経験則）」について書いてみようと思います。９月相場は一年のうち最もパフォーマンスの悪い月として知られています。９月相場ランク：12位月間平均騰落率：－0.6％株高になる確率：45％1950年～2025年末までの76年間を振り返ると、９月のS&P500の月間平均騰落率は－0.6％、株高になる確率は45％にとどまります。なぜ、９月相場は弱い？９月相場が弱い理由は主に２つあります。１：機関投資家がポートフォリオを見直す２：IPOや増資が相次ぎ、需給が悪化する一つ目は、夏休みから帰って来たファンドマネジャーが、ポートフォリオの見直しを行うことが原因です。この時、割高になった銘柄や業績見通しの悪い銘柄を売る一方、これから人気化する可能性のある銘柄や業績見通しの明るい銘柄を買います。また、9月末は第3四半期の最後の月にあたる関係で、年金基金や機関投資家のリバランス（配分調整）や「ウィンドウ・ドレッシング」が活発化します。ウィンドウ・ドレッシングとは、ファンドマネジャーが運用報告書の保有銘柄の見栄えをよく

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「小さな勇気が、大きな未来を連れてくる」小さな勇気が  そっと心に灯りをともして  昨日より少しだけ  前へ進ませてくれる  その積み重ねが  大きな未来を連れてくるよNE!はい！-------------------------------------------------本日は、「韓国SKハイニックス（SKHY）、ADRでナスダック上場」について書いてみようと思います。韓国の半導体大手SKハイニックス（SKHY）がADR（米国預託証券）でナスダックに上場する見通しです。すでに米国に上場しているアジア株には台湾セミコンダクター（TSM）やアリババ（BABA）があります。台湾セミコンダクターは米国上場によって世界の投資マネーを呼び込むことに成功し、時価総額は約2.0兆ドルと、スペースX（SPCX）に次ぐ世界第７位です。そのため、SKハイニックスもAIバブルを追い風に、米国上場によって世界の投資マネーを呼び込もうとしているわけです。調達予定額は45.5兆ウォン（約4.8兆円）にものぼり、これは過去最大級の株式売り出しのひとつになる可能性があります。AIメモリー需要背景にはAI向けメモリーチップの爆発的な需要があげられます。生成AIを動かすには、エヌビディア製AI半導体だけでなく、大量のデータを高速で処理するための高性能メモリーも必要です。その中心にあるのがHBM（高帯域幅メモリー）で、SKハイニックスはこのHBM市場で圧倒的な存在感を持っており、2025年10－12月期の世界市場シェアは57％を占めました。HBMはAIインフラのボトルネック

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「幸せは、探すより育てるもの」  気づけば足元に小さな芽が生まれている。誰かの優しさや自分の努力のかけらが静かに光を集めていく。焦らず比べず手のひらで守りながら今日のぬくもりを少しずつ重ねていく。育った幸せはいつもあなたの味方になるよNE!はい！-----------------------------------------------本日は、「韓国株ETFは弱気相場入りへ」について書いてみようと思います。KOSPI（韓国総合株価指数）は8.3％安の7484.41で引けました。また、サムスン電子は10.2％安、SKハイニックスは7.7％安でした。KOSPIは6月2日の高値から約15％下落して調整局面入りしているほか、韓国ウォンはドルに対して1ドル1550ウォン台と、2009年3月以来の安値を付けました。韓国では個人投資家の信用取引残高が５月時点で過去最高の60兆ウォンに達し、今回の急落で追証を迫られた個人投資家の投げ売りが起きた可能性が高いです。韓国株でいま何が起きている？韓国株でいま、AIブーム、通貨安、外国人売り、個人投資家のレバレッジ取引が同時に逆回転する「複合型の巻き戻し」が起きています。そもそも、KOSPIはサムスン電子とSKハイニックスという二大半導体株への依存度が極めて高く、iシェアーズ・MSCI・韓国ETF（EWY）のおよそ半分をこの二銘柄が占めています。つまり、韓国株は事実上「韓国製AIメモリー半導体ETF」であり、AIデータセンター投資が拡大し、HBM（広帯域メモリー）需要が急増する局面では強烈な追い風を受けますが、反

みなさん「こんにちは！」 ZMNKです。 本日は、「先週の振り返り」について書いてみようと思います。 先週の株式市場は、和平合意への期待から株が買われ、主要三指数すべて上昇して引けました。その一方でイランのアラグチ外相がホルムズ海峡の「開放」を宣言したことを受けて原油価格が急落しました。 しかし、その後米国による逆封鎖が続いていることを受けて、イランは再封鎖を決定し、18日には海峡の通過を試みたインド船籍の船舶２隻が革命防衛隊から攻撃を受けました。これを受けてサンデーダウは0.5％安、ビットコインは1.8％安と下落しています。 ＜主要株価指数＞ ・ダウ平均は前週比3.2％高の4万9447.43ドルでした。 ・S&P500は前週比4.5％高の7126.06でした。 ・ナスダック総合は前週比6.8％高の2万4468.48でした。 S&P500は週間で4.5％高と３週連続で急騰し、年初来騰落率は4.1％高と上昇に転じました。また、１月の高値を上回って史上最高値を更新して新波動入りしました。 ナスダック総合も週間で6.8％高と３週連続で急騰し、年初来騰落率は5.3％高と上昇に転じました。また、2025年10月の高値を上回って史上最高値を更新して新波動入りしました。 4月8日に上昇トレンド転換のシグナルとされるフォロースルー・デーが発生して以降、株式市場は大きく上昇し、ナスダック総合は13連騰を記録しました。これは1992年1月以来34年ぶりのことです。 また、4月15日にS&P500とナスダック総合の両指数が史上最高値を更新しました。「新値は買い」という相場の

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「人生は、問いかけながら進む旅」  問いかけるたびに自分の輪郭が少しずつ見えてくる。迷いも選択もすべては旅の一部で人生はその問いとともに進んでいくよNE!はい！----------------------------------------本日は、「コモディティ指数18年ぶり高値　S&P500をアウトパフォームし続ける理由」について書いてみようと思います。原油など国際商品の総合的な値動きを示すロイター・ジェフリーズCRB指数は429.15と、2008年7月以来およそ18年ぶりの高水準を記録しています。これは、①中東危機による供給不安を背景に原油が、②財政悪化への警戒感から金が、③AIデータセンター建設やEV向け需要を背景に銅がそれぞれ買われているためです。そして、このトレンドは2030年頃まで続く可能性があります。たとえば、S&P500をCRB指数で割った相対指数を眺めると、6月に50週移動平均線がレジスタンスに転換して指数が押し戻されたほか、足元では200週移動平均線を割り込んだことがわかります。これは、明らかに米国株よりもコモディティが選好されていることを示唆しています。この相対指数の見方は、指数が上昇すればS&P500がCRB指数をアウトパフォームしている一方で、指数が下落すればS&P500がCRB指数をアンダーパフォームしていることを意味します。そのため、2025年12月を起点にS&P500がCRB指数にアンダーパフォームし始めているということです。また、2012年以降のS&P500／

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「変わることは、未来に挨拶すること」変わることは昨日の自分に別れを告げてまだ見ぬ未来にそっと挨拶すること。怖さよりも一歩踏み出した自分を信じてあげる儀式だよNE!はい！-----------------------------------------------本日は、「先週の振り返り」について書いてみようと思います。先週の株式市場は主要三指数すべて21日指数平滑移動平均線（以下21日EMA）を奪還し、短期上昇トレンドを維持して引けました。ただし、財務体質が脆弱な小型株で構成されるラッセル2000は21日EMAを下回って引けるなど、ハイリスク資産に対しては依然として厳しい目が向けられています。そして、足元で利上げ観測が再燃していることを踏まえると、来週は主要三指数が短期上昇トレンドを維持できるかが注目されます。これは11日に発表される8月CPI（消費者物価指数）が大きな材料となります。主要株価指数・ダウ平均は前週比0.3％安の5万3414.25ドルでした。・S&P500は前週比0.1％高の7718.60でした。・ナスダック総合は前週比0.4％高の2万6506.99でした。・ラッセル2000は前週比0.1％高の2975.65でした。S&P500は週間でほぼ横ばいだったものの、21日EMAを奪還し、短期上昇トレンドを維持して引けました。短期的には、前回高値の7816.70や心理的節目となる8000をターゲットに一段と上昇する可能性があります。一方で、期待に反して21日EMAを割り込めば、今回の反発は「だまし」で終わり、再び50日

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「自然は急がないのに、  すべてを成し遂げる」  そのゆったりとした流れは、 私たちに本来のペースを  思い出させてくれる。  焦らなくていい。  自然の時間にそっと寄り添えばいいよNE!はい！-----------------------------------------------------------本日は、「米長期債の買い戻し額の上限を倍増させる」について書いてみようと思います。ベッセント財務長官が「米長期債の１回あたりの買い戻し額の上限を40億ドルに引き上げる」と発表しました。これは従来の２倍の規模で、9月9日から実施されます。この発表を受けて、米30年債利回りは－9bpの5.20％と急落（価格は急騰）しました。ベッセント財務長官の狙いは、米政府が自ら長期債の買い手となることで、長期金利の上昇を抑えることにあります。そもそも、米30年債利回りは一時5.33％と、2007年6月以来およそ19年ぶりの高水準を記録していました。これは、債券市場で日本の長期債やハイパースケーラーの長期社債が人気化していることを背景に、長期資金の奪い合いが起きているためです。長期金利の上昇は住宅ローン金利や企業の借入金利を押し上げるため、消費者は住宅の購入に慎重になり、企業は設備投資に慎重になります。さらに、株式市場ではマルチプル・コントラクション（PERの縮小）が起こるため、逆資産効果から個人消費が冷え込みます。つまり、長期金利の上昇は実態経済の逆風となるのです。長期金利の急落は株式、円、金に追い風さて、米財務省が買い戻し額の上限を倍増させ、米長期債

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「川は曲がりながら進む。人生もそれでいい」川は曲がりながら進むまっすぐじゃなくていいときに迷いときに揺れながらそれでも前へと流れていく景色を変えながら自変えながら人生もきっと同じ形をしていて曲がるたびに新しい道がひらくよNE!はい！------------------------------------------------本日は、「エヌビディアの信用は無限ではない」について書いてみようと思います。エヌビディア（NVDA）とオープンAIが、計画している超大型データセンター建設を巡って、資金調達の枠組みの大幅な見直しを進めています。これは、AIインフラ投資には限界があることを示唆しています。ウォール・ストリート・ジャーナルによると、エヌビディアは当初、最大2500億ドルの債務を保証する方向で協議していたものの、現在は保証額を1200億ドル未満に縮小する案で合意に近づいています。また、保証対象も10ギガワット（GW）すべてではなく、まず約5GWの第1段階に限定し、残りについてはプロジェクトの進捗を見ながら判断する方針です。そもそも、今回の債務保証とは、エヌビディアがオープンAIの一部連帯保証人になるというものです。こうすることで、信用力の低いオープンAIでも金融機関から低い金利で融資を受け、巨大なAIデータセンターを建設できるというわけです。そして、この仕組みを使えば、信用力の低いAI企業でも莫大な資金調達が可能になり、AI半導体需要が爆発的に増えることで、AI半導体株の追い風にもなります。しかし、それは結局のところ、AI半導体需要をエヌビデ

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「誰かの光になれるのは、あなたが光を持っているから」誰かの光になれるのはあなたがすでに内側の灯を持っているから見えない日でも揺らぐ夜でもその光はそっと世界を照らす準備をしているよNE!はい！--------------------------------------本日は、「【史上最大規模】アンソロピックのIPO時の時価総額」について書いてみようと思います。英フィナンシャル・タイムズによれば、アンソロピックのIPO時の企業価値が２兆ドルに達する可能性があるとのこと。実現すれば、スペースX（SPCX）の約1.77兆ドルを上回り、史上最大規模のIPOとなります。投資家が強気になっている理由は、アンソロピックの法人向け売上高が急拡大しているためです。フィナンシャル・タイムズによれば、2026年5月時点の年換算売上高は470億ドルを超え、年末には1000億～1200億ドルに達する可能性もあるといしています。つまり、PSR（株価売上高倍率）が17～20倍なら、企業価値は２兆ドルになるという計算です。20倍という水準は一般的な企業と比べれば極めて高い水準ですが、AI関連の本命銘柄であれば、必ずしも非現実的な数字ではありません。こうしたことから、３兆ドル規模の評価も視野に入るとの強気な意見まで出ています。ただし、２兆ドルという数字はあくまで既存投資家による試算であり、正式に決定したIPO評価額ではありません。また、中国AI企業との価格競争が激しくなれば、クロードの利用料金に引き下げ圧力がかかります。さらに、最先端AIの開発には、高価なエヌビディア製GPU

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「誰かの笑顔の理由になれる日がくる」その予感は静かな朝の光のように滲んでくる。まだ形にならなくても心の奥でそっと芽吹いている。あなたが歩いてきた道のりが誰かの救いになる瞬間。その優しさは見えないところで確かに届いている。気づかれなくてももう始まっている物語。やがてその笑顔があなた自身を照らす日がくるよNE!はい！----------------------------------------------------本日は、「ハイパースケーラーの「見えない借金」が見える化するリスク」について書いてみようと思います。ハイパースケーラーは2026年4－6月期のクラウド売上高成長率が市場予想を上回ったことで、「巨額のAI投資を回収できるかもしれない」といった期待が高まっています。その一方で、ハイパースケーラー５社（GOOGL、MSFT、AMZN、META、ORCL）の合計有利子負債は約1.35兆ドルにまで膨らみ、債務負担が膨らんでいます。しかし、バランスシート（貸借対照表）に表れない「簿外債務」はもっと膨らんでおり、合計簿外債務は約1.65兆ドル（約260兆円）と、有利子負債を上回ります。つまり、見えてる借金よりも、見えない借金の方が多いということです。見えない借金の作り方ハイパースケーラーはSPV（特別目的会社）を設立することで、見えない借金を作っています。たとえば、メタ・プラットフォームズ（META）はルイジアナ州に建設する巨大データセンターのためにオルタナティブ資産運用会社ブルー・アウル・キャピタル（OWL）と共同でSPVを設立しました。しか

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「優しさは、静かに世界を変える力」大きな音も派手な色もなくそっと誰かの心に触れていく。その一滴のぬくもりがやがて波紋のように広がり見えない場所をそっと照らし世界を少しずつあたためていくよNE!はい！--------------------------------------------本日は、「AIバブル崩壊の前兆①」について書いてみようと思います。個人投資家の信用残高が過去最高を記録しており、米国株の弱気相場入りにつながる恐れがあります。（個人投資家の信用取引と株式市場の関係） 紫色線：S&P500赤色棒：ネガティブ・クレジット・バランス（借金超過）水色棒：ポジティブ・クレジット・バランス（現金余力）信用残高とS&P500の関係1980年以降の個人投資家の信用取引への依存度とS&P500の推移を重ねたチャートを眺めると、借金超過を意味するネガティブ・クレジット・バランスがピークアウトすると、その後、株式市場が弱気相場入りする傾向があることがわかります。そして、2000年以降では６回ピークアウトし、いずれも株式市場は大きく下げました。＜借金超過とS&P500の最大下落率＞2000年3月（2000年3月～2002年10月）－49.9％2007年7月（2007年10月～2009年3月）－57.7％2011年4月（2011年5月～2011年11月）－21.6％2015年6月（2015年5月～2016年2月）－15.2％2018年5月（2018年9月～2018年12月）－20.2％2021年10月（2022年1月～2

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「深呼吸は、心のリセットボタン」  静けさが  胸の奥へ  ゆっくり戻してくれる  やさしい合図だよNE!はい！--------------------------------------本日は、「先週の振り返り」について書いてみようと思います。AIバブルの牽引役となっていた半導体株が失速するなど、これまでの勢いに陰りが見え始めています。一方で、ハイパースケーラーや金融、ヘルスケアに物色の矛先が向かうなど、セクターローテーションが見られました。＜主要株価指数＞・ダウ平均は前週比2.0％高の5万2900.07ドルでした。・S&P500は前週比1.8％高の7483.24でした。・ナスダック総合は前週比2.1％高の2万5832.67でした。S&P500は週間で1.8％上昇し、50日移動平均線の早期奪還に成功しました。また、年初来では9.3％高と、まずまずのパフォーマンスを記録しています。ナスダック総合は週間で2.1％上昇しました。一時50日移動平均線を奪還する場面があったものの、結局移動平均線をわずかに下回って引けました。年初来では11.1％高と二桁の上昇率を記録しています。AIバブルの一番手銘柄であるラウンドヒル・マグニフィセント・セブンETF（MAGS）は週間で5.7％上昇し、50週移動平均線の早期奪還に成功しました。これは、アップル（AAPL）が中国からメモリー半導体を調達するとの観測が高まったことで、メモリー高への懸念が和らいだためです。一方、メモリー高は続かないとの懸念が高まったことで、ヴァンエック・半導体ETF（SMH

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「心が疲れた日は、空気をゆっくり吸うだけでいい。」深く吸えなくてもいい。胸の奥が少し動けばそれで十分。世界の速さに合わせなくていい。ただ、自分の呼吸に寄り添って。それだけで今日を越えていけるよNE!はい！---------------------------------------本日は、「2026年７月のアノマリー（経験則）」について書いてみようと思います。７月相場は６月の株安から一転して、「サマーラリー（短期の上昇相場）」が期待できます。７月相場ランク：４位騰落率：＋1.3％株高になる確率：61％たとえば、1950年～2025年末までの76年間を振り返ると、７月のS&P500の月間平均騰落率は1.3％高、株高になる確率は61％と、いずれも12カ月のうち４番目に良い成績になります。なぜ７月相場は株高になる？ウォール街の機関投資家は７月になると長期夏季休暇に入ります。なぜ、（４月や９月でなくて）毎年７月なのか？というと、機関投資家はサラリーマンであり、家族や恋人とバカンスに出掛けようと思えばスケジュールを合わせなければならないからです。６月は決算シーズンで忙しく、９月は入学シーズンですから、家族とバカンスに出掛けようと思ったら必然的に毎年７月と８月しかないのです。また、旅先まで仕事を持ち込めば家族や恋人から怒られてしまうため、機関投資家は６月中に株式のエクスポージャーを落として、心とポジションを身軽にしてから飛行機に乗り込もうと考えます。そのため、６月相場は下げやすいのです。そして、７月になると出来高が細りやすくなる関係で、少しの材

みなさん「こんにちは！」 ZMNKです。 「幸せは、探すより育てるもの」その言葉をそっと胸に置くと今日の小さな光が少しだけ大きく見える。誰かの優しさも、自分の努力も積み重ねれば芽吹いていく。焦らず比べず手のひらで温めて。育った幸せはいつも自分の味方になるよNE!はい！------------------------------------------本日は、「先週の振り返り」について書いてみようと思います。 先週、決算シーズンのメインイベントであるハイパースケーラー４社が一斉に四半期決算を発表しました。内容はまちまちで、AI相場で明暗が分かれました。また、イラン戦争を巡ってはホルムズ海峡封鎖が長期化するリスクが高まっている一方、マーケットには一部で正常化を織り込む動きが見られます。 ＜主要株価指数＞ ・ダウ平均は前週比0.6％高の4万9499.27ドルでした。 ・S&P500は前週比0.9％高の7230.12でした。 ・ナスダック総合は前週比1.1％高の2万5114.44でした。 S&P500は週間で0.9％高と５週連続で上昇し、年初来5.6％高と好調に推移しています。また、ナスダック総合も週間で1.1％高と５週連続で上昇し、年初来8.1％高と好調に推移しています。 株高の主な要因は「好調な企業業績」が挙げられます。ファクトセットによれば、S&P500構成銘柄のうち63％が四半期決算を発表し、そのうち84％の企業がEPSでコンセンサス予想を上回り、81％の企業が売上高でコンセンサス予想を上回ったと報告しています。また、S&P500の利益成長率は＋

みなさん「こんにちは！」 ZMNKです。 「怒りは、悲しみの仮面をかぶっている」怒りはいつも その奥にある  小さな悲しみを  隠そうとして  大きな声をあげる ただ気づいてほしくて  本当は泣いているだけだよNE!はい！-----------------------------------------------本日は、「欧州高級ブランド株の急落」について書いてみようと思います。 エルメス・インターナショナル（RMS）やLVMHモエヘネシー・ルイヴィトン（MC）など欧州高級ブランド株が、2026年1－3月期の売上高がそろって減収となったことで軒並み急落しています。 欧州高級ブランド株の決算 エルメス・インターナショナル（RMS） ・売上高は前年同期比－1.4％の40.7億ユーロでした。 ・売上高（為替の影響除く）は＋5.6％でした。 地域別では米州が＋17.2％、日本＋9.6％と強かった一方、中国を含むアジアは＋2.2％と小幅の伸びにとどまりました。中東はイラン戦争の影響で－5.9％と不調でした。 部門別では主力のレザー製品が＋9.4％と堅調だった一方、時計は－3.7％と不調でした。つまり、ブランド力そのものは強いものの、中東情勢と為替が足を引っ張ったと言えます。 LVMHモエヘネシー・ルイヴィトン（MC） ・売上高は前年同期比－６％の191.2億ユーロでした。 ・売上高（為替の影響除く）は＋１％でした。 部門別では主力のファッション＆レザー部門が－９％と弱く、セレクト型小売り部門も－３％、香水＆コスメ部門は－６％、時計＆ジュエリー部門－２％とすべての部門で減収となりました

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「小さな挑戦が、未来を動かす」 最初の一歩はいつも小さい。 不安があっても進んでみる。 失敗は前進の証。 続けた先に景色は変わる。 今日の挑戦が明日の自信になる。 未来は小さな一歩から始まるよNE!はい！--------------------------------本日は、「ブロードコムCEO、AI市場のボトルネックは「資本」」について書いてみようと思います。ブロードコム（AVGO）のホック・タンCEOがイベントで、AI市場の成長のボトルネックは「資本」になると指摘したほか、AI市場はカジノの様相を呈していると警鐘を鳴らしました。一方で、アンソロピックやオープンAIの業績拡大を受けて、事業モデルが成立する可能性があるとの見方を示しました。AIバブルを巡っては、当初はエヌビディア製GPUの供給不足を背景にエヌビディア（NVDA）の株価が大暴騰し、次いでメモリーの供給不足を背景にマイクロン（MU）やサンディスク（SNDK）の株価が大暴騰しました。しかし、長期金利の上昇やIPO市場の冷え込み、さらに融資条件の厳格化を背景に、次に供給不足に陥るのは「資本」となる可能性が高まっています。つまり、いくらGPUやメモリーに需要があっても資金不足を理由に発注が延期されかねないということです。実際、AIデータセンターのSBエナジーはIPOを延期し、豪ファーマス・グリッドは断念しています。資金調達ができなければAIデータセンターは建設されないため、GPUやメモリーの発注も後ずれします。こうした中、ラウンドヒル・メモリーETF（DRAM）は出来高を伴って50日

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「一歩踏み出すと、景色が少し変わる」勇気を出した分だけ 新しい風が吹きはじめる。不安もあるけれど その先ではきっと 景色が味方してくれるよNE!はい！-----------------------------本日は、「S&P500最高値圏も、多くの銘柄が長期金利の上昇に苦しんでいる」について書いてみようと思います。S&P500の予想PERは19.3倍と年初の22.2倍から13.1％低下したものの、年初来パフォーマンスは13.7％高と二桁成長を記録しています。これは、一握りの大型AI株の好調な企業業績によって、バリュエーション低下の逆風に打ち勝っているためです。7日、米10年債利回りは一時5.37％と、2002年以来およそ24年ぶりの高水準を記録しました。長期金利の上昇は企業の借り入れコストを押し上げるだけでなく、株式の魅力を低下させます。これは、長期国債に投資するだけで無リスクで５％超のリターンが見込めるからです。実際、主要なセクターETFの52週高値からの下落率は、公益・セレクト・セクターSPDRファンド（XLU）が13.6％安、一般消費財・セレクト・セクターSPDRファンド（XLY）が11.2％安、資本財・セレクター・SPDRファンド（XLI）は11.2％安と、いずれも調整局面入りの目安となる10％超の下げを記録しています。つまり、史上最高値圏にあるS&P500とは対照的に、多くの銘柄がすでに長期金利上昇の打撃を受けているということです。ちなみに、ダウ構成銘柄の52週高値からの下落率はホームデポ（HD）が28.1

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「心の奥にある願いは、あなただけのコンパス」迷いの中でも静かに進むべき方向を示してくれる。その声に耳を澄ませば 本当に望む未来が見えてくる。 今日も自分の心を信じて進もうNE!はい！！---------------------------------------本日は、「フランス債務危機と世界同時株安のリスク」について書いてみようと思います。ヤルデニ・リサーチのエド・ヤルデニ氏がリポートで、「フランスは本格的な債務危機に陥る瀬戸際にあるかもしれない」と指摘しました。これは、巨額債務、低成長、政府支出、政治の停滞、金利上昇が重なっているためです。そして、フランスの債務危機が世界同時株安に発展する可能性があります。そもそもフランスは手厚い社会保障に加えてコロナ禍やエネルギー高への支援で借金が膨らみ、2026年6月末時点の公的債務はGDP比119％に達しました。しかし、低い経済成長を背景に税収も伸びにくいため、赤字を借金で埋める構造が続いています。こうした中フランス議会は分裂しており、年金や公務員給与の抑制への反発が強まっています。政府支出を減らせば景気が冷え込み、削減を見送れば投資家心理が悪化して長期債売りに拍車がかるというわけです。実際、フランス10年債利回りは一時５％に達し、2002年7月以来およそ24年ぶりの高水準を記録し、景気や株式市場への逆風が強まっています。iシェアーズ・MSCI・フランスETF（EWQ）は41.79ドルと、8月の高値から12.9％下落し、調整局面入りの目安となる10％を超える下げ幅を記録しています。また、iシェアー

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「自分を許すと、世界がやわらかくなる」自分をゆるすと世界の輪郭がすこし丸くなる。固くなっていた心がふっとほどけていき景色の色までやさしく変わる。ゆるすという選択が世界をそっとあたためてくれるよNE!はい！------------------------------本日は、「2026年10月のアノマリー」について書いてみようと思います。歴史を振り返ると、10月は相場が天井を付けたり、底打ちしたり、暴落するなど、大きな転換月になる傾向があります。実際、2008年の金融危機は2007年10月に天井をつけたほか、2000年のドットコムバブル崩壊は10月頃から本格的に崩れ始めました。また、1987年のブラックマンデーや1929年の世界恐慌も10月に起こりました。一方、10月は弱気相場が底打ちすることが多く、2022年10月、2011年10月、2002年10月、1998年10月に弱気相場が底打ちしました。そのため、今年の10月相場も大きな転換月になる可能性があります。10月相場ランク：７位平均騰落率：＋0.9％株高になる確率：61％1950年～2025年末までの76年間を振り返ると、S&P500は10月に46回上昇し、30回下落するなど、61％の確率で株高になりました。また、平均騰落率は＋0.9％と、12カ月のうちで７番目のパフォーマンスになります。中間選挙の年の10月相場ただし、中間選挙の年の10月は74％の確率で株高になり、平均騰落率は＋3.0％と、かなり強いパフォーマンスを記録しています。なぜ、中間選挙の年の10月のパフォーマンスが強いの

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。弱さを認めると、 心の奥で  静かな強さが  ゆっくり芽を出す。  逃げなくていい。  育つ力は、 いつも内側にあるよNE!はい！-----------------------------------本日は、「S&P500に急落の兆候」について書いてみようと思います。NYSE・ADラインが50週移動平均線を割り込みました。これは、米国株急落の兆候だと捉えることができます。そもそも、NYSE・ADラインとは、ニューヨーク証券取引所（NYSE）の「上昇銘柄数－下落銘柄数」を日々積み上げた指標のことです。ADとはアドバンス（上昇）・デクライン（下落）の略です。つまり、ADラインが上昇していれば、幅広い銘柄に買いが広がっている一方、下落していれば一部の大型株によって支えられていることを意味するというわけです。そして、S&P500が史上最高値圏で推移する中、NYSE・ADラインは50週移動平均線を割り込んだことを考えると、足元の米国株は一部の大型株によって支えられていることがわかります。また、NYSE・ADラインとS&P500の推移はおおむね相関関係にあるほか、NYSE・ADラインが一度50週移動平均線に到達すると、その後、S&P500は急落する傾向があります。実際、2010年以降を振り返ると、NYSE・ADラインは2011年7月、2015年4月、2018年8月、2020年2月、2021年11月、2023年7月、2024年12月に天井を付け、その後50週移動平均線をターゲットに急落しました。そして、S&P500

本日は、「みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「今日の努力は、未来の自分が喜ぶ」今日の努力は見えないようで未来の自分がいちばんよく知っている。積み重ねた時間がやがて喜びへと形を変えていくよne!はい！--------------------------------------------本日は、「メタ「Muse」、巨額AI投資の回収で前進　AI半導体株には買いシグナル」について書いてみようと思います。メタ（META）が9月に公開した個人向けAIエージェント「Muse（ミューズ）」が、アップルのアップストアで首位に立ったことで、巨額のAI投資を回収できるかもしれないとの期待が高まり、株価が11.4％高と急騰しました。ミューズは質問に答えるだけでなく、旅行予約やメール送信、商品の購入などを代行してくれます。また、「ワッツアップ」からも操作でき、購入などの重要な行動には利用者の承認を求める仕様となっています。つまり、「会話するAI」から「仕事を任せられるAI」への進化によって、利用者が対価を支払っても良いと考えるようになり、新たな収益源となる可能性があるのです。また、メタの既存アプリを１日平均約36億人が利用しているため、この顧客基盤を普及につなげれれば、他社よりも早いスピードでシェアを獲得できる可能性があります。今後、巨額の設備投資を回収する道筋となるのが、月20ドルと100ドルの有料プランです。無料ユーザーをサブスク課金へ誘導できれば、広告意外の安定した収益源を育てることができます。さらに、ショッピファイ（SHOP）との連携で、加盟店での購入代行も可能になる見通しです。ミューズ

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「光は、暗い場所ほどよく見える」影が深いほどその奥で  そっと灯るものが  姿をあらわすよNE!はい！本日は、「FRBが３年ぶりの利上げを決定　利上げサイクル再開か」について書いてみようと思います。FRBが9月FOMCで政策金利を0.25％引き上げ、3.75～4.00％とすることを決定しました。利上げは2023年7月以来3年2カ月ぶりです。また、年内もう一回の追加利上げが示唆されました。これは、FRBが再び利上げサイクルに入る可能性が高まっていることを意味します。また、ウォーシュFRB議長はFOMC後の記者会見で「インフレ率は依然として高過ぎる」とした上で、２％の物価目標の実現に向けて「確信を持つ必要がある」と、金融引き締めに前向きなタカ派姿勢を示しました。同時に公表されたSEP（経済予想サマリー）によれば、2026年末の政策金利の中央値が4.1％、2027年末も4.1％が示されました。これは、FRBが年内１回の追加利上げを最後に、政策金利を据え置くと予想していることを意味します。・政策変更の回数：利上げ１回（利上げ１回）・失業率：4.1％（4.3％）・GDP成長率：＋2.3％（＋2.2％）・インフレ率：＋3.7％（＋3.6％）ただし、CMEフェドウォッチによれば、債券市場の参加者はあと３回の追加利上げを予想しています。これは、FRBがGDP成長率の見通しを引き上げた一方、失業率の見通しは引き下げたため、FRBが景気後退を恐れて利上げを止める必要性は小さいと考えられるためです。FOMC後の記者会見ウォーシュFRB議長は個人消費、雇用、設備投

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「希望は、心の奥で静かに育つ」音もなく  光を集める芽のように。  気づいたときには、 そっと未来を照らしているよNE!はい！---------------------------------本日は、「AI大手３社「開発減速」で一致　AIバブル崩壊の引き金になるか　」について書いてみようと思います。アンソロピックのダリオ・アモデイCEOとオープンAIのサム・アルトマンCEO、そして、xAIのイーロン・マスク氏の米AI大手三社トップが最先端AIの開発スピードを意図的に減速させる必要があるとの方向性で一致しました。これは、AIの能力向上が速すぎるため、人間による安全性の検証が追いつかなくなっているためです。そして、一社だけが開発スピードを減速すれば、AI競争を巡ってライバルに出し抜かれてしまうため、安全性を優先するには大手三社で足並みを揃える必要がありました。とりわけ、問題視されているのがAIエージェントです。たとえば、オープンAIは7月、1200体ものAIエージェントが勝手に協力し合って、実在する外部システムを攻撃したと発表しました。また、アンソロピックも8月、クロードが実在する３つの外部組織のシステムに無許可でアクセスしたと発表しました。つまり、AIエージェントは与えられた目標を達成するために、禁止されていた手段まで使い、人間が想定していなかった選択をする可能性があるということです。さらに、AIがAI開発を手伝う「再帰的自己改善」が進めば、技術進歩が加速度的に速まり、AIエージェントの暴走によって破滅的な被害を引き起こしかねません。そのため

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「人生は、  選択の積み重ねでできている」  ひとつの選択が  次の景色を呼びその景色がまた  新しい選択を連れてきてくれるよNE!はい！---------------------------------------------本日は、「ウォーシュ議長、事実上の利上げ宣言」について書いてみようと思います。ジャクソンホール会議でウォーシュFRB議長は「インフレ退治はまだ終わっていない」というメッセージを発しました。ウォーシュ議長は、FRBがインフレの指標として特に重視するPCE価格指数について、前年比＋3.7％、直近６カ月の年率換算では＋4.1％と、目標の２％を大きく上回っていると指摘しました。その一方で、失業率は4.1％と歴史的に見ても低く、労働市場は「完全雇用と整合的である」と評価し、設備投資も好調で、景気は底堅いとの認識を示しました。さらに、銀行の融資姿勢も緩いことから「金融環境が引き締まっているとは言い難い」と発言しました。これはウォーシュ議長がインフレ退治を優先できると考えていることを示唆しています。そして、市場参加者が最も注目した発言は「基調的インフレが2％に向かって十分な速度で低下していると確信できなければ、われわれにはやるべき仕事がある」というものでした。これは事実上の利上げ警告であり、CMEフェドウォッチによれば、市場参加者が予想する９月の利上げ確率は57.0％と、前日の35.4％から急上昇しました。また、年内２回の利上げがあるとする確率も50.5％と、前日の29.0％から急上昇しました。ただし、ウォーシュ議長はフォワードガ

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「木々は、静かに季節を受け入れる」光の角度が変わるたびに葉の色は少しずつ物語を深めていく。急がず争わずただそこに立ちながら。風が運ぶ気配を静かに聞きとどめ。移ろいを拒まず、やがて来る芽吹きの準備をしているよNE!はい！-----------------------------------------------本日は、「先週の振り返り」について書いてみようと思います。先週の株式市場は、8月4日に発生したフォロースルー・デー後の上昇トレンドの持続性が試される一週間でした。主要株価指数はすべて週間で下落し、とりわけAI半導体株への売りが目立ちました。これは、財政悪化リスクを背景に長期金利が上昇し、マルチプル・コントラクション（PERの縮小）が起きたためです。主要株価指数・ダウ平均は前週比0.9％安の5万3277.01ドルでした。・S&P500は前週比1.4％安の7674.37でした。・ナスダック総合は前週比2.1％安の2万6180.46でした。・ラッセル2000は前週比1.7％安の3017.87でした。S&P500は４週ぶりに下落し、週間で1.4％下落したものの、月間では2.5％上昇しています。また、短期上昇トレンドの持続性を試す21日指数平滑移動平均線を上回っていることを踏まえると、上昇トレンドは維持していると判断できます。ナスダック総合も４週ぶりに下落し、週間で2.1％下落したものの、月間では3.2％上昇しています。ただし、21日指数平滑移動平均線と8月4日のフォロースルー・デーの安値を割り込んだことから、テクニカル面で弱気

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「思いやりは、見返りを求めないときに輝く」そっと差し出した手が誰かの心を静かに照らす。その光は与えた人の内側にもやさしく広がっていくよNE!はい！-------------------------------------------------本日は、「先週の振り返り」について書いてみようと思います。先週の米国株式市場は、上昇トレンド転換のシグナルとなるフォロースルー・デーが発生し、新波動入りしました。また、労働市場の悪化によって利上げ観測が後退したことで、「Bad news is good news（悪いニュースは良いニュースだ）」といった具合に株式市場に追い風が吹いています。先週の「相場観」で、「早ければ来週にも底打ちのシグナルが出る可能性がある」と書きましたが、そのシグナルが実際に出た一週間だったと言えます。主要株価指数・ダウ平均は前週比3.0％高の5万4036.93ドルでした。・S&P500は前週比3.6％高の7757.64でした。・ナスダック総合は前週比5.2％高の2万6690.62でした。・ラッセル2000は前週比3.5％高の3034.49でした。フォロースルー・デーが発生したのは8月4日（火）で、この日S&P500は出来高を伴って1.8％上昇しました。フォロースルー・デーは調整局面を経て機関投資家の買いが戻り、新たな上昇トレンドが始まった可能性を示すシグナルです。S&P500は50日移動平均線を回復しただけでなく、過去最高値を更新しました。また、ナスダック総合も50日移動平均線を回復し、テクニカル的には

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「心の声は、小さくても真実を語る」聞こえないふりをしてもそっと寄り添いながら進むべき道を静かに示してくれるよNE!はい！--------------------------------------------本日は、「資産形成の進捗」について書いてみようと思います。資産形成進捗♫　※26年6/30時点、（）内は前月差・現預金　　10,748,832（+22,167）・個別株　　 3,297,641（+467,105）・投資信託　18,428,672（+166,005）・仮想通貨　 2,051,561（▲406,160）・不動産　　6,950,000（+180,000）・ポイント　　 136,714（▲24,666）・合計　　　36,724,647（+374,451）また、ときどき進捗報告しますね。６月は、好材料（半導体関連上昇）や悪材料（イラン戦争の再燃、オープンAI上場延期）が入りまじったことで、資産は一本調子での上昇とはいきませんでしたね。また、仮想通貨は想定通り、秋口（10月頃）に向けて、落ち込んでいますが、価格は4年サイクルどおりで推移していることから全く心配しておりません。今年落ちこむことで、来年からまた3年間の上昇（最初の2年はすこしづつ、3年目でバブル）に期待しています。株や投資信託などの毎月の買い増しは、最近半導体関連をメインにしており、さらなる上昇に期待です。→分かりにくい内容や質問あればDMいただければありがたいです🎵プロフィール♪名前：　ずまなこFP職業：　会社員（管理職）、個人投資家、カウンセラーとしても活動中性格：

みなさん「こんにちは！」 ZMNKです。 「今日できなかったことより、今日やれたことに目を向ける」今日できなかったことに心が向きがちな日でもそっと視線を変えてみると今日やれたことが静かにそこにある。完璧じゃなくても一つでも前に進めた事実は確かでその小さな一歩が自分を支えてくれる。できなかったことを責めるより今日の自分が積み上げたものに光を当てる方が心はずっと軽くなる。たとえ誰にも気づかれないような小さな行動でもそれは未来につながる大切な種だ。自分を追い立てるよりねぎらう習慣を育てていきたい。そうして積み重ねた“できた”が明日の自信をそっと支えてくれる。今日の自分を優しく肯定してあげることから始めてみたいよNE!はい！----------------------------------------本日は、「ジョージ・ソロスが新たに投資した再生可能エネルギー株５選」について書いてみようと思います。 著名投資家ジョージ・ソロス氏率いるソロス・ファンド・マネジメントが再生可能エネルギー関連企業５社に新規で投資しました。再生可能エネルギーが注目されている主な理由は「地球温暖化対策」ではなく、「電力インフラ不足の解決策」として期待されているためです。 そもそも、AIデータセンターの急増で電力需要が膨らむ一方、原油高や地政学リスクを背景に化石燃料への依存はコストと安全保障の両面で重荷になっています。 そのため、太陽光や蓄電池、送電設備、配電システムを手掛ける企業の重要性が高まっています。特にソロス氏が注目している銘柄は、発電所の建設や電力制御、接続部材、米国内サプライチェーンに関わる企業です

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「未来は、今の選択のその先にそっと咲く」 迷いながらでも  自分で選んだ一歩が  景色を変えていくよNE!はい！----------------------------------------------本日は、「大統領サイクル、有事では役に立たない」について書いてみようと思います。歴史のパターンとして、「大統領選挙の前年」は株高になりやすいアノマリーがあります。その一方で「中間選挙の年」は株安になりやすいアノマリーがあるため、「中間選挙の年」の株安局面で株を買い向かえば、その後大きなリターンが期待できます。しかし、注意しなければならないのは、こうした歴史のパターン（あるいはアノマリー）は平時でこそ役に立つものの、有事では全く役に立たないということです。たとえば、S&P500の1950年～2025年末までの76年間を振り返ると、「中間選挙の年」の年間平均パフォーマンスは＋4.6％、株高になる確率は58％だったのに対して、「大統領選挙の前年」の年間平均パフォーマンスは＋17.2％、株高になる確率は89％でした。なぜ、「大統領選挙の前年」の米国株は強いのかというと、それは政権与党が大統領選挙に勝利するために、減税やばら撒きなど国民ウケの良い政策を打ち出し、景気のあからさまな操作をする傾向があるからです。しかし、アノマリーは有事では役に立ちません。アノマリーが有事で役に立たなかった事例実際、世界恐慌と銀行危機に苦しんだ1931年と、欧州で第二次世界大戦が勃発した1939年は、いずれも「大統領選挙の前年」だったにも関わらず、株価はそれぞれ4

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「どんな夜にも、朝は来る」  静寂が深いほど光はやさしく揺れる  迷いが胸を曇らせても夜は永遠じゃない  見えない未来も少しずつ色を取り戻す  凍えた心にも温もりは必ず帰ってくる  夜を越えるたび人はそっと強くなる  そして今日もあなたの朝は静かに始まっていくよNE！はい！--------------------------------------本日は、「米10年債利回り5.03％台、19年ぶり高水準　2007年の悪夢が蘇る」について書いてみようと思います。米10年債利回りは一時5.03％と、2023年10月のピーク5.02％を上回り、2007年7月以来およそ19年ぶりの高水準を記録しました。米10年債利回りが再び５％を超えたいま、ぼくは2006～2007年の空気を思い出す。2006年6月、米10年債利回りは5.26％まで上昇し、FRBは政策金利を5.25％まで引き上げました。当時の米経済は不動産ブームを追い風に、失業率は4.6％、株式市場は2003年から始まった強気相場が続いていました。しかし、住宅市場ではすでに異変が起きていました。住宅価格はピークアウトし、サブプライムローンの延滞率が上昇すると、2007年4月にはサブプライム金融大手のニューセンチュリー・フィナンシャルが経営破綻しました。また、2007年6月にはベアー・スターンズ傘下の二つのヘッジファンドが大量のマージンコールに直面し、7月にはこの二つのファンドが事実上破綻し、投資家が巨額の損失を被りました。さらに、UBSがサブプライム関連で損失を抱えた傘下のヘッジファンド、ディロン

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「心が動いた方向に 未来はそっと伸びていく」  その揺れは  小さな灯りとなり  あなたの  次の一歩を照らすよNE!はい！----------------------------------本日は、「米長期金利５％の足音　S&P500に早期警戒シグナル」について書いてみようと思います。長期金利の指標となる米10年債利回りは一時4.86％と、2023年11月以来およそ３年ぶりの高水準を記録しました。また、日足チャートを眺めると8月のレンジ相場のレジスタンスライン（緑上点線）がサポートラインに転換したほか、21日・50日・200日移動平均線がすべて上向きになっていることが確認できます。これは、モメンタムが短期だけでなく中長期でも強いことを示唆しています。つまり、長期金利が一段と上昇するリスクが高まっているということです。米10年債利回りが上昇している主な原因は、利上げと財政悪化への懸念が同時に高まっているためです。たとえば、米国とイランの攻撃の応酬が激化していることを背景に、原油スポット価格は1バレル95.52ドルと、6月以来およそ３カ月ぶりの高値を付けています。また、8月の雇用統計は非農業部門雇用者数が16.2万人増と、市場予想の5.6万人増を大きく上回りました。そのため、CMEフェドウォッチによれば、市場参加者が予想する9月FOMCでの利上げ確率が60.2％まで上昇しています。また、財政悪化への懸念を背景に長期金利が上昇する中、米財務省による長期国債の買い戻し増額が物足りなかったことも、長期金利が一段と上昇した原因として挙げられま

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「大地は急がずに  すべてを育てる」その静かな営みが 私たちにも本来の歩幅を  思い出させてくれる。  焦らなくていい。  育つものは育つ速度で育つからNE!はい！---------------------------------------本日は、「エヌビディア決算」について書いてみようと思います。エヌビディア（NVDA）が2027年第2四半期決算を発表しました。＜2027年第2四半期決算＞・EPSは予想2.09ドルに対して、結果2.22ドルでした。Beat・売上高は予想923億ドルに対して、結果962.2億ドルでした。Beat・売上高成長率は前年同期比＋106％でした。・売上高総利益（粗利）率は事前ガイダンス74.5～75.5（75.0）％に対して、結果75.0％でした。In-Line・データセンター売上高は予想851～857億ドルに対して、結果890億ドルでした。前年同期比＋117％でした。Beat＜2027年第3四半期ガイダンス＞・売上高は予想1049億ドルに対して、新ガイダンス1058.4～1101.6（中値1080）億ドルでした。Beat・売上高総利益（粗利）率は予想74.77％に対して、新ガイダンス73.5～74.5（中値74.0）％でした。Miss（※中国におけるデータセンター向けコンピューティング関連の売上高は見込んでいません。）＜株主還元＞・第2四半期は自社株買いと配当を合わせて260億ドルを株主に還元しました。・自社株買い枠は四半期末時点で990億ドル残っています。・四半期配当は一株当たり0.25ドルを維持します。＜決

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「夜が深いほど、  星はよく見える。」  暗さに包まれる時間は自分の内側が静かに光りはじめる瞬間でもある。  見えなかったものが  そっと姿をあらわすのは  闇が優しく背中を押してくれるからだよNE!はい！------------------------------------------------------本日は、「プライベートクレジット市場、問題融資が急増」について書いてみようと思います。プライベートクレジット市場で、信用悪化への警戒感が高まっています。フィナンシャル・タイムズによると、米国の中小企業や未上場企業に融資・投資する上場BDC（ビジネス・デベロップメント・カンパニー）20社が保有する融資のうち、利払いが止まった「ノンアクルーアル債権」の割合は、2026年第2四半期に取得原価ベースで中央値2.8％まで上昇したとのこと。これは、2017年以来およそ９年ぶりの高水準であり、第1四半期からわずか３ヶ月で0.8％ポイントも上昇した計算になります。また、2022年以降加速度的に上昇していることを踏まえると、第3四半期も一段と上昇する公算が大きいです。プライベートクレジットとは、銀行ではなく投資ファンドなどが企業に直接お金を貸す仕組みです。銀行規制が強化される中で急成長し、現在では世界で約2兆ドル規模の巨大市場となっています。とりわけ、FRBがゼロ金利政策を実施した2020年～2021年に組まれた融資を中心に利払いが止まっているそうです。当時は企業買収が活発化する中、投資ファンドが割高なバリュエーションを前提に多額の借金によって企業を

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。本日は、「７月CPI、利上げ観測後退で株と金に追い風吹く」について書いてみようと思います。米労働省が発表した7月のCPI（消費者物価指数）は、インフレが再加速しているとの懸念を和らげる内容でした。これにより、9月FOMCでの利上げ確率は低下し、据え置かれる可能性が高まりました。7月CPI・総合CPIの前年同月比は予想＋3.4％に対して、結果＋3.4％と予想に一致し、前月から0.1％ポイント鈍化しました。・コアCPIの前年同月比は予想＋2.5％に対して、結果＋2.5％と予想に一致し、前月から0.1％ポイント鈍化しました。総合CPIは２カ月連続で前月の伸びを下回り、イラン戦争勃発によるインフレ懸念が後退しました。ただし、FRBが目標とする２％の物価目標を依然として大きく上回っています。CPIの内訳CPIの内訳を眺めると、食品が＋3.0％と前月から変わらなかった一方で、ガソリンは＋24.6％と前月から2.1％ポイント低下しました。ただし、依然として高い伸びを示しているほか、中東情勢次第では再び上昇し、インフレを押し上げるリスクはなお残っています。特に重要なサービス価格は＋3.0％と前月から0.2％ポイント低下したほか、住居費も＋3.2％と前月から0.1％ポイント低下しました。これは、インフレは依然として高いものの、基調としては鈍化していることを示唆しています。総合・コアともに市場の予想通りだったことを踏まえると、大きなサプライズはありませんでした。とはいえ、9月FOMCでの利上げ観測が後退したことで、投資家は安心して株や金を買い向かうことができま

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「心の声は、小さなささやきでそっと届く。」気づかないほど静かででも確かにそこにいて迷う心をやさしく導いてくれるよne!はい！-----------------------------------------本日は、「オラクルはジャンク（投資不適格）級の一歩手前」について書いてみようと思います。格付け会社のS&Pグローバルがオラクル（ORCL）の長期格付けを「BBB－」に引き下げました。これは、投資適格級の中でも最下位であり、もう一段格下げされればジャンク級となります。つまり、オラクルのAIへの巨額投資は「高成長が期待できるAI関連銘柄」と「財務悪化によるデフォルト」が紙一重にあることを示唆しています。そもそも、オラクルの2026年の売上高は前年同期比+17.4％の674億ドル、受注残高を示すRPOは6380億ドル（約103兆円）と絶好調です。また、2027年の売上高も前年同期比＋32.3％の892億ドルが予想されており、AI需要を取り込むことが見込まれています。しかし、オラクルの株価は今週一時137.54ドルと、2025年9月に付けた高値から60％安と暴落しているほか、年初来パフォーマンスも26％安と低迷しています。株安の理由はキャッシュバーン（現金燃焼）です。たとえば、オラクルのフリーキャッシュフローは2026年が－237億ドルと巨額の赤字となり、2027年は－420億ドルが予想されています。そのため、2027年に約400億ドル規模の社債や増資によって資金調達することが計画されているわけですが、それは財務悪化と株式の希薄化を意味し

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「休むことは、前に進むための準備」静かにとどまる時間は心の底に力をためるひととき。自然もまた冬に深く休む。動かない季節があるからこそ次の芽吹きは強くなる。あなたの休息も未来を育てているよNE!はい！----------------------------------------本日は、「インド株に再注目」について書いてみようと思います。AI集中リスクが懸念される中、世界の投資家がインド株に注目し始めています。インド株はAIバブルのヘッジになり得る上半期を振り返ると、iシェアーズ・MSCI・韓国ETF（EWY）は年初来85％高、iシェアーズ・MSXI・台湾ETF（EYT）は同65％高と急騰している一方、ウィズダムツリー・インド収益ファンド（EPI）は7.5％安と低迷しています。これは、インド株にSKハイニックス（SKHY）や台湾セミコンダクター（TSM）のようなAI関連株がほとんどないからです。そのため、インド株はAIバブルの恩恵を全く享受することができなかったわけですが、言い換えれば、AIバブルの逆回転リスクにも巻き込まれにくいと言えます。つまり、インド株はAIバブルのヘッジになり得ると見られているわけです。マクロ環境は改善へこうした中、インドのマクロ環境が改善しつつあることも、インド株が注目され始めている理由です。たとえば、インドはエネルギーの多くを輸入に頼っている関係で、原油価格の上昇はインフレ、貿易赤字、通貨安、企業コストの上昇という形で、広範囲に悪影響が出ます。しかし、ホルムズ海峡の正常化を背景に原油価格が急落したことで、それらの悪

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。七夕の朝は空がまだ眠そうでまるで「今日こそ二人を会わせる気あるの？」と問いかけたくなるほど頼りない。短冊に願いを書こうとすると字が妙に曲がって願いよりも自分の筆圧の弱さが天に届きそうで不安になる。風がふっと吹けば宝くじ当選の願いを乗せた紙切れが空へ旅立ちきっと天の川のほとりで誰かが拾って「もう少し現実的にしなさい」と優しく突っ込んでいる気がする。そんな妄想をしながら空を見上げると彦星と織姫の物語よりも自分の生活のほうがよっぽどドラマチックだと気づいて思わず笑ってしまう。七夕は願い事よりもこうして少しだけ心が軽くなる日なのかもNE!はい！-------------------------------------本日は、「６月就業者数5.7万人増、失業率4.2％に低下、レイオフは減少　景気後退の兆候は未だ表れず」について書いてみようと思います。米労働省が発表した６月の雇用統計を発表しました。＜雇用統計＞・非農業部門雇用者数は予想11.4万人増に対して、結果5.7万人増でした。・失業率は予想4.3％に対して、結果4.2％でした。・平均時給の前年同月比は予想＋3.5％に対して、結果＋3.5％でした。4月と5月分は速報値から計7.4万人分が下方修正されました。過去3ヶ月の就業者数の伸びは平均11.1万人増でした。セントルイス連銀によれば、移民流入が鈍い今のような状況では月1.5万～8.7万人増が失業率の安定維持に必要だとしており、現在の水準は合格ラインです。27週以上失業している長期失業者数は190万人と、前月からほとんど変化なかったものの、前年比で

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。あれココナラがここ3日間（6/29，30、7/1）と販売数が「0」に・・・ココナラを始めた最初の3～4か月以来かも・・・ずまなこは、大丈夫だろうか？このまま一生「0」？「お願いたすけて！！！」※CRじゃない昔の大工の源さんのリーチ時の演出ですNE！ご存じの方は楽しんでくださいｗみなさんの調子はどうですか？？はい！------------------------------------------本日は、「AI巨額投資の代償、株式市場の参加者が犠牲に」について書いてみようと思います。AIが人々の生活を変え、働き方を変え、世界を変えるとしても、その代償はあまりにも大きく、株式市場の参加者が犠牲になりかねません。AIバブルは当初、「ハイパースケーラー各社は潤沢なキャッシュフローでGPUを買っている」として、市場参加者はそれほど心配していませんでした。しかし、現在はバランスシートを使った資金調達競争に発展しており、市場参加者が最も嫌う局面を迎えています。なぜなら、借入が増えれば、金利負担と減価償却費が利益を圧迫するなど、信用リスクが高まるからです。また、AI需要が期待外れなら、GPUやデータ戦tナーは過剰投資となり、キャッシュフローでは返済を賄えなくなるなど、資金繰りが悪化するリスクもあります。実際、ハイパースケーラー各社の６月の月間パフォーマンスを振り返ると、アルファベット（GOOGL）7.0％安、マイクロソフト（MSFT）18.1％安、アマゾン（AMZN）11.3％安、メタ（META）11.1％安、オラクル（ORCL）34.6％安と軒並み急落し

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「自分のペースを大切にすると、心に余裕が生まれる」他人と比べることなく自分らしい道を歩めるから。焦らず一歩ずつ進めばいい。その積み重ねが人生を整えていく。今日もあなたらしくゆっくり前へ進めるよNE!はい！--------------------------------本日は、「先週の振り返り」について書いてみようと思います。先週の株式市場は、長期金利の上昇を受けて幅広い銘柄に売りが広がった一方、AI株には引き続き買いが入り、AI株と非AI株の二極化が進みました。ただし、AI株とひと言で言ってもハイパースケーラーやメモリー株ではなく、ラムリサーチ（LRCX）やアプライド・マテリアルズ（AMAT）など、これまで出遅れていた半導体製造装置株でした。主要株価指数・ダウ平均は前週比1.3％安の5万1776.96ドルでした。・S&P500は前週比0.3％安の7722.72でした。・ナスダック総合は前週比0.5％高の2万7190.86でした。・ラッセル2000は前週比0.2％安の2832.90でした。S&P500は週間で0.3％下落したものの、50日移動平均線（以下50日MA）をサポートラインに反発し、21日指数平滑移動平均線（以下21日EMA）を再び上回って引けました。これは、上昇相場が続いていることを示唆しています。また、ナスダック総合は一時2万7353.68と史上最高値を更新し、AI相場が続いていることを改めて示しました。ただし、AI半導体株に明暗が分かれているほか、幅広い銘柄に売りが広がっていることを考えると、健全な上昇相場とは言

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「小さな勇気が、大きな未来を連れてくる」小さな勇気が静かに扉をひらきまだ見ぬ未来をそっと連れてくる。一歩でいい。その一歩が景色を変えていくよNE!はい！------------------------------------------本日は、「米住宅在庫が10年ぶり高水準　７％ローン金利と景気後退の足音」について書いてみようと思います。長期金利の上昇が住宅市場に大きな打撃をもたらす恐れがあります。MBA（米抵当銀行協会）によれば、30年固定住宅ローン金利が6.97％と、2025年5月以来の高水準に達したとのこと。これは住宅市場にとってかなり深刻な問題です。たとえば、50万ドルを30年ローンで借りた場合、金利３％なら毎月の元利返済額は2100ドルになりますが、金利７％なら57％増の3300ドルに膨らみます。これではローン返済できなくなる人が急増しても不思議ではありません。こうした中、借り換え申請は前年同期比60.7％減少したほか、8月の中古住宅販売戸数も年率398万戸と昨年6月以来の低水準に落ち込んでいます。さらに、ニューヨーク連銀による8月の消費者期待調査によれば、1年後に失業率が現在よりも高くなっていると考える確率は44.4％と、2020年4月以来の最高水準に達しました。つまり、住宅市場では住宅価格とローン金利が高過ぎるうえ、雇用にも自信が持てないという三重苦が起きているというわけです。こうした中、8月の中古住宅在庫は前年同月比＋5.9％の162万戸と、2019年11月以来の高水準に達しました。また、現在の販売ペースが続いた場合、今ある

みなさん「こんにちは！」ZMNKです。「選ばなかった道にも、  きっと意味がある」歩かなかった理由もそのときの自分が  大切にしていたものの証だからNE!はい！-------------------------------------本日は、「ウォーシュ議長の政策運営次第では、金が急騰するシナリオもある」について書いてみようと思います。利上げ観測の高まりを背景に、金スポット価格は一時4300ドルを割り込むなど調整局面を迎えています。ただし、ウォーシュFRB議長の政策運営次第では、50日移動平均線をサポートラインに反発し、上昇トレンドが続く可能性があります。これは、FRBの独立性とドルへの信認が揺らぐリスクがあるためです。ウォーシュ議長はジャクソンホール会議で、インフレに対して強い警戒感を示した上で、「まだやるべきことがある」と述べました。これを受けて市場では9月FOMCでの利上げ観測が高まり、実質金利（=名目金利−インフレ率）の上昇を背景に、利息を生まない金が売られました。しかし、ウォーシュ議長は利上げの時期を明言しませんでした。そのため、今後発表される経済データ次第では、利上げが見送られる可能性もあります。たとえば、7月のJOLTS（雇用動態調査）における求人件数は727.1万件と、予想の733.0万件を下回ったほか、8月のADP非農業部門雇用者数も3.8万人増と、予想の4.7万人増を下回り、労働市場に弱さが見られます。そのため、4日（金）に発表される8月雇用統計を含め、今後発表される経済データ次第では、9月の利上げが見送られる可能性もあります。しかし、ジャクソンホール会議で