みなさん「こんにちは！」
ZMNKです。
昨日家に帰ったら、いきなり『今度の土曜日空いてる？』と聞かれました。
普段なら何気ない質問なのに、妙に真剣なトーンで聞かれると
「え、何かあるの？」と心がざわつきますよNE。
「どうしたの？」と返すと。。。
「息子の彼女と食事をすることになった」と…。
一瞬、頭の中に「えっ、ついにそんな日が来たのか！」と小さな花火が打ち上がりましたYO！
ちょっとまだ早いような気もしますが、
「子どもの成長を感じる瞬間は、思いがけないタイミングで訪れるものだなぁ」としみじみと。
なんだかソワソワしちゃいますよNEｗ
はい！
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本日は、「米国株の今後10年のパフォーマンス」について書いてみようと思います。
S&P500のシラーPERは一時40倍と、ドットコムバブル以来の高水準を記録しています。
そもそも、シラーPERとは、「過去10年分のインフレ調整後実質EPSの平均」で株価を割ることで、景気の一時的な波に左右されない、より安定したバリュエーションを測る指標のことです。
過去154年間の平均が17.3倍であることを踏まえると、現在のS&P500は平均の二倍以上高いバリュエーションが付与されている計算になります。
ただし、シラーPERは投資タイミングを計るツールではないため、「シラーPERが〇倍になるまで株価は上がり続ける」とか、「〇倍になったら株価は天井を付ける」とは言えません。
とはいえ、過去を振り返ると、1902年、1929年、1966年、2000年にピークを付けると、その後10～20年間に渡って長期停滞局面を迎えました。そのため、今は投資タイミングとして「とても悪いタイミング」だと言えます。
たとえば、1871年～2024年末までの154年間を振り返ると、S&P500のインフレ調整後配当再投資込みの年率平均トータルリターンは＋7.1％でした。そのため、多くの個人投資家が「S&P500に投資し、配当を再投資し続ければ、年率平均７％成長で資産を増やし続けられる」と考えています。
ただし、それはあくまで超長期のパフォーマンスの平均であり、向こう10～20年のリターンを予想する手掛かりにはなりません。
＜S&P500のインフレ調整後配当再投資込みの年率平均リターン＞
10年 20年
1902年：＋4.7％ ＋1.0％
1929年：＋0.6％ ＋1.3％
1966年：－2.4％ ＋2.1％
2000年：－3.4％ ＋3.8％
実際、1902年を起点にした場合、向こう10年のS&P500のインフレ調整後配当再投資込みの年率平均リターンは＋4.7％、向こう20年なら＋1.0％でした。
また、2000年を起点にした場合、向こう10年のS&P500のインフレ調整後配当再投資込みの年率平均リターンは－3.4％、向こう20年なら＋3.4％でした。
これは、過去154年間の平均＋7.1％を大きく下回るパフォーマンスであることから、シラーPERの天井で投資すべきではないことがわかります。
個人投資家の中には、「マグニフィセント・セブンが強いから大丈夫では？」と考えている人もいると思います。しかし、法人税率が低く、米国の人口ピラミッドも高齢化が進み、格差が一層拡大し続ける公算が大きいことを考えると、企業利益の「黄金時代」が続く保障はありません。
こうした中、指数開発会社のリサーチ・アフィリエイツの予測モデルによれば、シラーPERをもとに今後10年の株式リターンを試算しています。
＜今後10年のリターン＞
・米大型がグロース株：－1.1％
・米大型バリュー株：＋1.6％
・米小型株：＋4.8％
・欧州株：＋5.0％
・新興国株：＋5.4％
今後10年、あるいは20年を考えた場合、マグニフィセントセブンなど超大型グロース株を多く含むS&P500などに投資するよりも、欧州株や新興国株、米小型株に投資をした方が、はるかに高いリターンが期待できる可能性があると思います。
→分かりにくい内容や質問あればDMいただければありがたいです🎵
プロフィール♪
名前： ずまなこFP
職業： 会社員（管理職）、個人投資家、カウンセラーとしても活動中
性格： ”おおらか”とよく言われます、判官贔屓、勧善懲悪
趣味： 読書年間100冊と資産形成
資格： 資産形成コンサルタント、FP、簿記
資産： 投資信託、金、仮想通貨、米国株、日本株、（計3,000万円）
相談歴：4年以上
資産形成進捗♫ ※25年10/30時点、（）内は前月差
・現預金 15,087,498（▲442,833）
・投資信託 14,411,454（+1,416,672）
・個別株 1,539,864（+24,577）
・仮想通貨 3,853,293（+190,535）
・ポイント 172,390（+27,835）
・合計 35,064,499（+1,162,662）
また、ときどき進捗報告しますね。
⇒自分の周りからの相談を多く頂いておりますが、一方で資産形成に手がついていない方も非常に多いです。
今日が、人生で一番若い日です！「ほったらかしの資産形成」をいち早く初めたらよいかと思っています。
（ほったらかしなので、知識もなにもいらないです）
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