ずまなこFPの「ほったらかし資産形成」（26/7/9）

みなさん「こんにちは！」

ZMNKです。

「心のざわめきは、変化の前触れ。」

心のざわめきは  

そっと未来を知らせる合図 

見えない変化が  

水面の下で揺れ始める  

その気配に耳を澄ませると  

新しい一歩が  

静かに形をつくり始めるよNE!

はい！

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本日は、「メモリー半導体は2028年にも供給過剰へ」について書いてみようと思います。

ブルームバーグ・インテリジェンスによれば、メモリー半導体は2028年第1四半期にも供給過剰に陥る可能性があると指摘しています。

これは、半導体ブームを支える「スーパーサイクル論」を否定するものであり、同時に半導体ブームの終焉が近いことを示唆しています。

スーパーサイクル

そもそも、メモリー半導体はコモディティ色が強い関係で、価格や利益、株価は景気循環に左右される傾向があります。

しかし、AIデータセンターへの巨額投資を背景に需要が拡大し続けるなら、景気循環は消滅します。

つまり、メモリー半導体（DRAM、NAND、HBMなど）の需要が一時的なものではなく、構造的に長期に渡って拡大し続け、価格、利益、株価が通常のサイクルを超えて上昇し続ける可能性があるのです。これをスーパーサイクルと言います。

業績が景気に左右されにくく、安定して成長し続けるなら、「メモリー半導体株のバリュエーションはもっと高くても良い」ということになります。

たとえば、マイクロン（MU）の予想PERは6.6倍しかないため、これが20倍になるだけで株価は三倍になる計算です。

しかし、マイクロの予想PERが6.6倍にとどまっているということは、株式市場の参加者はスーパーサイクルを否定していると言えます。

そして、株価は12～18カ月先（早ければ6カ月先）の業績を織り込む傾向があるため、仮に18カ月後にメモリー半導体が供給過剰に陥るなら、半導体株ブームの終焉も近いと言えます。

韓国メモリー大手急落

韓国サムスン電子は決算発表後に株価が7.7％安と急落しました。また、これにつられてSKハイニックス（SKHY）も6.7％安と急落しました。

＜2026年4－6月期決算＞

・売上高は171兆ウォンでした。

・営業利益は89.4兆ウォンでした。

・売上高成長率は前年同期比2.3倍でした。

・営業利益成長率は前年同期比19.1倍でした。

・営業利益率は52.3％でした。前期は6.3％でした。

ハイパースケーラーによるAIデータセンターへの巨額投資を背景に、サムスン電子の好業績は下半期（7－12月期）も続く見通しです。

それにも関わらず株価が軒並み急落した理由は、顧客流出リスクと供給過剰への懸念が高まっているからです。

実際、アップル（AAPL）はメモリー価格高騰を背景に、中国二社（CXMTとYMTC）からも調達することを検討しています。今後、アップルに追随する企業が現れることも予想されます。

また、韓国は国家戦略として計800兆ウォンを投じ、半導体４工場を建設する計画で、本格稼働は2027～2028年以降になる見通しです。

政府による介入は市場原理をぶち壊すため、供給過剰によって価格は急落する公算が大きいです。

いつの日にかは、半導体ブームの終焉が来ることが予想されます。

→分かりにくい内容や質問あればDMいただければありがたいです🎵

プロフィール♪

名前：　ずまなこFP

職業：　会社員（管理職）、個人投資家、カウンセラーとしても活動中

性格：　”おおらか”とよく言われます、判官贔屓、勧善懲悪

身長：　178ｃｍ

趣味：　読書年間100冊と資産形成

資格：　資産形成コンサルタント、FP、簿記

資産：　投資信託、金、仮想通貨、米国株、日本株、（計3,000万円）

相談歴：4年以上

資産形成進捗♫　※26年6/30時点、（）内は前月差

・現預金　　10,748,832（+22,167）

・個別株　　 3,297,641（+467,105）

・投資信託　18,428,672（+166,005）

・仮想通貨　 2,051,561（▲406,160）

・不動産　　6,950,000（+180,000）

・ポイント　　 136,714（▲24,666）

・合計　　　41,613,420（+374,451）

また、ときどき進捗報告しますね。

⇒自分の周りからの相談を多く頂いておりますが、一方で資産形成に手がついていない方も非常に多いです。

今日が、人生で一番若い日です！「ほったらかしの資産形成」をいち早く初めたらよいかと思っています。

（ほったらかしなので、知識もなにもいらないです）

みなさんも資産形成のお困りごとあればご相談ください。

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