こんにちは、HIROです。ここ数ヶ月、AI関連株は「勝ち組投資」の代名詞として語られてきました。しかし今週、そのムードが一気に変わりつつあります。
ナスダックは2%以上の急落。その背景には、著名投資家マイケル・バリー氏のNVIDIA（NVDA）とPalantir（PLTR）の空売り報道がありました。市場は「AIバブル崩壊」のシグナルかと身構えています。
① AI関連株に襲いかかる“恐怖の売り”
AI関連銘柄の中心であるNVIDIAとAMDの株価は、過去1年で驚異的な上昇を見せてきました。NVIDIAは+190％、AMDも+130％超の上昇。しかし、その勢いに“ブレーキ”がかかっています。
昨日の取引では、
NVIDIA：−3.8％
AMD：−4.1％
Palantir：−5.2％と、AI関連株が軒並み下落しました。
「AIは過大評価されている」——マイケル・バリー（映画『マネー・ショート』のモデル）
彼が空売りポジションを公表したことで、投資家心理は一気に冷え込みました。リスク回避の流れは暗号資産にも波及し、ビットコインは4か月ぶりに10万ドルを下回る展開。
② ペッパーストーンの警告：「今は買う理由が少ない」
ペッパーストーンのアナリスト、クリス・ウェストン氏も警鐘を鳴らしています。
「ここで買う理由は多くない。むしろさらなる下落への警戒が必要だ。」
短期筋がポジションを手仕舞う中、AI関連株の高PER（株価収益率）が重荷となっています。「成長は続くが、バリュエーションが限界に達している」——これが現在の市場の見方です。
一方、長期投資家からは「これは一時的な冷却期」との声も。AI関連株は構造的に利益成長が続くセクターであり、むしろ調整を“仕込みチャンス”と見る見方も根強いです。
③ 「記録的な売上」でも売られるAMDとアリスタネットワークス
AIバブルの中心銘柄、**AMD（アドバンスト・マイクロ・デバイセズ）**は、第3四半期決算で売上・利益ともに予想を上回ったにもかかわらず、株価は4％下落しました。
理由は単純。
「期待が高すぎた」
投資家はもはや「好決算＝株価上昇」とは見ていません。AI熱狂がピークを過ぎ、実需とのギャップが意識され始めています。
同様に、AI向けデータセンター需要で恩恵を受けている**アリスタ・ネットワークス（ANET）**も、売上＋25％の好決算にもかかわらず、11％下落しました。年初来では＋40％を維持していますが、この下げは「AI関連の一斉利益確定」の象徴です。
④ Upstart・Pinterestなども決算後に急落
AI融資プラットフォームのUpstart（UPST）は、売上＋71％・黒字転換と好調な内容。にもかかわらず、株価は時間外で−14％。
理由は、利益率の低下と将来ガイダンスの控えめ発表。AI企業の多くが「成長→利益率低下」の構図に陥っており、投資家は“先の見通し”に敏感です。
SNS系のPinterest（PINS）も同様で、売上＋17％・EPS＋19％でも株価は−19％急落。AIによる広告最適化が評価されていた分、失望売りが出ました。
💬 HIROの見解決算の数字そのものよりも、「次の四半期がどうか」が重視されている。市場は常に半年先を見て動く——AI株も例外ではありません。
⑤ 他セクターにも波及：Trex・CAVA・Axonも軒並み下落
AI以外のセクターにも売りが広がっています。
Trex（建材メーカー）：売上・利益ともに前年上回るも−30％急落。
CAVA（レストランチェーン）：売上＋20％も見通し引き下げで−10％。
Axon（テーザー銃メーカー）：売上＋41％でもEPS−19％で−20％スタート。
いずれも「期待値が高すぎる相場」の反動が出ています。
⑥ 明るいニュースも：ノボノルディスクとクアルコム
全体が下げる中でも、明るい材料はあります。
ノボノルディスク（NVO）：減量薬「Wegovy」が好調で、売上＋18％。株価＋2％。
クアルコム（QCOM）：AIチップ分野へ本格参入、決算発表前に株価安定。
HubSpot（HUBS）：クラウドCRMで4四半期連続予想超え。売上＋17％見込み。
HIROの視点：「AIを作る企業」から「AIを使う企業」への資金シフトが起きつつある。つまり、AI“導入側”銘柄が次の波になる可能性があります。
🧭 まとめ：AIバブルの“冷却期”はチャンスでもある
結論：今回の下落は「AIブームの終わり」ではなく、「健全なリセット」。本当に強い銘柄は、こうした局面で買われ直します。
AI相場は第2章へ。“作る側”から“使う側”への資金移動が始まっています。この転換を読めるかどうかが、2026年の勝敗を分けるでしょう。
