３つのキャッシュフロー分類
キャッシュフロー計算書を見てみると、キャッシュフローは営業キャッシュフロー、投資キャッシュフロー、財務キャッシュフローの３つに大別されています。
営業キャッシュフローは商品の売り上げや仕入れなど営業活動にかかる現金の出入りを示します。その他に保険金収入などの投資活動や財務活動に含まれない取引に関するキャッシュフローも記載されます。
投資キャッシュフローは、不動産など固定資産や有価証券などの取得および売却にともなうキャッシュフローです。財務キャッシュフローは株式や社債の発行、借入による収入あるいは社債償還や借入金の返済などの支出がそれに当たります。
これら3つのキャッシュフローが相互にどのように関連しているのか、次項で詳しく説明します。
キャッシュフローはプラスならよいのか？
営業キャッシュフローは、企業の基本中の基本である営業活動を表すものですから、本来的にはプラスになるべきものです。
投資キャッシュフローは固定資産等を売ったり買ったりしていればそれが反映されるので、マイナスになっている場合は設備投資をしたのではないか、プラスなら資産売却で現金を作ったのではないかということが想定されます。
投資キャッシュフローがマイナスであることは必ずしも悪いことではなく、積極経営の証と言うこともできます。逆にプラスになっている場合は、資金繰りに困って土地などの資産を売っているのかもしれません。
財務キャッシュフローはマイナスの方が健全
財務キャッシュフローは、たとえば銀行から借り入れをすればお金が入ってくるわけですから、プラスになります。借入金を返済すればマイナスになりますので、プラスが悪いと断じることはできませんがマイナスの方が健全経営と言えるわけです。
損益計算のみをベースに経営指標を見ると、黒字がプラスで赤字がマイナスですから、ついマイナスになっているのは悪いことのように感じてしまうかもしれません。
しかし、そうとは言い切れないのがキャッシュフロー計算書の妙味と言えるところです。
プラスかマイナスかよりもその理由が大事
なお、営業キャッシュフローと投資キャッシュフローを足したものをフリーキャッシュフローと呼び、自由に使える手元資金の充実度がこの数値で表されます。
フリーキャッシュフローはプラスの数字が大きいほどよいと思うかもしれませんが、有効な投資もせずにお金を遊ばせているというマイナス評価もできます。
キャッシュフローは数値だけで判断するのではなく、なぜその結果になっているかを見極めることが大切です。（続く）
