CFの活用事例として、今回はIRR（Internal rate of return）である内部収益率について、紹介させて頂きます。
私の出品しているサービスでも複数のお見積りを頂いており、実際にサービスの提供もさせて頂きました。
おそらく、皆さんが業務や研修課題なので、問題として出されると、よくわからないし、どうしてよいかわからないという状況のもと、ご相談いただいているのでは、と思っております。
この指標は、投資判断に使われるもとのであり、考え方自体は一度理解すれば難しくはないのですが、教科書的な説明をきいてもピンとこない方も多いのではないかと思います。
「対象期間の各CFの現在価値の総和がゼロになるような割引率」とか説明されても、ハァ、という感じにしかなりません。
割引計算は以前の記事で紹介させて頂きましたので、詳細な説明は割愛させて頂きますが、単純に割引計算していけばよいのです。
ただ、その割引計算する割引率がIRRそのものであり、皆さんが欲しい答えかと思います。
実務的にいえば、エクセル関数でIRRという関数が勝手に計算してくれるので、答え自体は一瞬で出ます。
例示
キャッシュフロー：
１年目：-1000、2年目：＋４００、３年目：＋４００、４年目；＋４００
この状態でエクセル関数、IRR（１年目：４年目）＝9.7％と出ます。
おそらく、皆さん、この９．７％って、結局何だろう？、と思っているのではないでしょうか？
もうちょっと、ひも解いていきましょう。各期間の現在価値を計算します。
１年目：‐1,000（そのまま）
２年目：＋４００／（1＋9.7％）＝３６４．６
３年目：＋４００／｛（1＋9.7％）＊（1＋9.7％）｝＝３３２．４
４年目：＋４００／｛（1＋9.7％）＊（1＋9.7％）＊（1＋9.7％）｝＝３０３．０
上記１年目～４年目の現在価値 ＝ゼロとなります。
「対象期間の各CFの現在価値の総和がゼロになるような割引率」
とは、ある割引率にて現在価値（NPV）を計算して合計するとゼロになる、そんな割引率をIRRっていうんだよ、っていうことがなんとなくわかったかと思います。
そして各企業は投資判断として、IRRのハードルレートとして、例えば10%以上でないと条件クリアしないとかしているかと思います。（私の勤務先は実際そうなっています。）
上記簡単な例で紹介しましたが、
実務の世界では、対象期間はどのくらいの期間ですればよいのか？やキャッシュフローの算出や計算方法は？、ターミナルバリューってどう考えるのか？とか疑問点が多々でてくるかと思います。
さらに、IRRも時間的価値にて求めるので、将来にいけばいくほど割引計算の複利効果は大きくなるので、早期回収した方がIRR効果は大きくなったりします。
上記、最後の方の説明を詳しく知りたいや実際に困っていることがあり、なんとかしたいと思われた方いらっしゃれば、ぜひ出品サービスなどでコメントやお見積り頂ければと存じます。
