M&Aのデューデリジェンスで何を調べるのか ― “買った後に後悔しないための調査” ―

M&Aは、「契約して終わり」ではありません。

むしろ本番は――

契約前の“見極め”にあります。

その中心となるのが、デューデリジェンス（DD）です。

簡単に言えば、

「この会社、本当に大丈夫か？」を徹底的に調べる作業。

今回は、その中身を分かりやすく解説します。

💡 デューデリジェンスとは

デューデリジェンスとは、

買収対象企業の実態を調査すること。

👉 目的はシンプル

リスクの発見

価値の適正判断

契約条件への反映

👉 要するに

“知らずに買う”を防ぐ作業です。

🔍 ① 法務デューデリジェンス（法的リスク）

ここは行政書士的にも関与しやすい分野です。

✔️ チェック内容

契約書（取引先・業務委託・賃貸など）

許認可の有無・有効性

紛争・クレームの有無

就業規則・労務関係

👉 よくあるリスク

無効・不利な契約

許認可の不備

隠れたトラブル

👉 ここでミスると

買収後に一気に問題が噴き出します。

💰 ② 財務デューデリジェンス（お金の実態）

一番イメージしやすい部分。

✔️ チェック内容

売上・利益の推移

借入金・負債

キャッシュフロー

粉飾の可能性

👉 ポイント

“帳簿どおりか？”ではなく、“実態はどうか？”

👥 ③ 人事・労務デューデリジェンス

意外と見落とされがちですが重要です。

✔️ チェック内容

雇用契約の内容

未払い残業代

労働トラブル

キーパーソンの有無

👉 リスク

未払い残業 → 突然の請求

人材流出 → 事業崩壊

👉 “人”は最大の資産であり、最大のリスクでもある

🏢 ④ ビジネスデューデリジェンス

会社の“中身”を見る部分です。

✔️ チェック内容

ビジネスモデル

取引先の依存度

競争力

市場環境

👉 例

売上の8割が1社依存

→ その1社が離れたらどうなる？

⚠️ よくある見落とし

❌ 契約書を“形式だけ”見る

👉 中身のリスクを見ない

❌ 数字だけ信じる

👉 実態とのズレを見ない

❌ 人を軽視する

👉 キーパーソン退職で崩壊

👉 共通点はこれ

「表面しか見ていない」

💡 デューデリジェンスの本質

DDは単なるチェックではありません。

👉 本質は

“最悪のケースを想定すること”

この契約、問題にならないか？

この数字、崩れたらどうなるか？

この人がいなくなったら？

👉 ここまで考えるのがDDです。

💡 実務のリアル

M&Aで失敗するケースの多くは、

👉 「知らなかった」

これに尽きます。

簿外債務

労務問題

契約リスク

👉 でも実際は

“調べれば分かった”ことがほとんどです。

🎯 まとめ

デューデリジェンスで重要なポイント：

法務（契約・許認可）

財務（数字の実態）

労務（人のリスク）

ビジネス（事業の持続性）

👉 そして

表面ではなく“中身”を見ること

✍️ 最後に

M&Aは、夢のある話です。

でも同時に――

リスクの塊でもあります。

そのリスクを、事前にどこまで見抜けるか。

それが

“成功”と“後悔”の分かれ道になります。

南本町行政書士事務所　特定行政書士 西本