ずまなこFPの「ほったらかし資産形成」（26/7/15）

みなさん「こんにちは！」

ZMNKです。

「心の重さが、そっと誰かに触れた瞬間に半分になる」

心の重さは

ひとりで抱えていると

胸の奥でゆっくり沈んでいくけれど

その沈みゆく思いを誰かに

言葉として手渡すと

まるで光が差し込むように形を変え

重さの半分がふっとほどけていく。

聞いてくれる存在がいるという事実が

心の奥に小さな温度を灯し

明日へ向かう足取りを

そっと軽くしてくれるよNE!

はい！

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本日は、「マイクロンに待ち受ける試練」について書いてみようと思います。

マイクロン・テクノロジー（MU）の2026年の純利益は830億ドル（13.4兆円）と、過去35年の累計利益を上回ることが予想されています。

さらに、2027年は1800億ドル弱と倍増することが見込まれています。

2026年第3四半期の売上高は414.6億ドル、粗利益率は84.9％、2026年第4四半期のガイダンスは売上高が500億ドル、粗利益率は86％が見込まれるなど、まさに「ぼろ儲け」状態だと言えます。

これは、AIサーバー向けHBMの需要急増とDRAMの供給不足を背景に、メモリー半導体価格が急騰しているほか、複数年に渡る契約が結ばれているためです。

これを受けて、マイクロンの株価は一時1254.81ドルと、年初来パフォーマンスは＋340％、2024年末比では＋1396％と、およそ15倍も値上がりしています。これは、好業績が複数年に渡って続くことが株価に織り込まれたことを示唆しています。

なぜ、マイクロンは割安？

こうした中、マイクロンの予想PERは6.6倍と一見すると割安に見えます。

これは、市場参加者がマイクロンの好業績は長く続かないと予想していることを示唆しています。

ちなみに、マイクロンの業績見通しが急拡大している理由は、出荷数量に加えてDRAMやNANDの価格が高止まりすると予想されているからです。

実際、短期的にはメモリー半導体の供給不足が続くのはほぼ確実です。

生産能力の拡大

しかし、マイクロンは米国内投資を2500億ドル増額するほか、シリコンウエハーなど供給網の強化にも30億ドル投じるとしています。

これは、経営戦略としては合理的でも、投資家にとっては供給過剰懸念を強めるものです。

また、サムスン電子やSKハイニックス（SKHY）も巨額投資に動けば、2028年頃にもメモリー半導体は供給過剰に転じると予想されています。

そして、半導体工場は需要が減ったからといって簡単に止められるものではないため、需給の緩みが利益率を一気に押し下げる可能性があります。

調達先の分散と技術革新

加えて、アップル（AAPL）は中国二社（CXMTとYMTC）からメモリー半導体を調達するとしているため、他社もこの動きに追随すれば、メモリー大手三社（SKハイニックス、サムスン電子、マイクロン）への依存度は低下する可能性があります。

さらに、今後はデータセンターがより少ないメモリーで稼働できるようにする技術革新も期待されています。

つまり、投資家は高収益、高利益率が複数年に渡って続くと予想していますが、今後は生産能力の拡大や調達先の分散、技術革新などによって需給が緩み、メモリー半導体価格の急落とともに、利益率が悪化する可能性があるということです。

そうであれば、株価は2024年の高値156ドルをターゲットに急落しかねません。それはすなわち、6月の高値を起点とすれば、最大87.5％安と歴史的な大暴落を演じることになります。

ただし、生産能力を上回る規模で需要が拡大し、アップルなどが中国に調達先を広げることもできず、技術革新も起きなければ、マイクロンの株価は高止まりします。

→分かりにくい内容や質問あればDMいただければありがたいです🎵

プロフィール♪

名前：　ずまなこFP

職業：　会社員（管理職）、個人投資家、カウンセラーとしても活動中

性格：　”おおらか”とよく言われます、判官贔屓、勧善懲悪

身長：　178ｃｍ

趣味：　読書年間100冊と資産形成

資格：　資産形成コンサルタント、FP、簿記

資産：　投資信託、金、仮想通貨、米国株、日本株、（計3,000万円）

相談歴：4年以上

資産形成進捗♫　※26年6/30時点、（）内は前月差

・現預金　　10,748,832（+22,167）

・個別株　　 3,297,641（+467,105）

・投資信託　18,428,672（+166,005）

・仮想通貨　 2,051,561（▲406,160）

・不動産　　6,950,000（+180,000）

・ポイント　　 136,714（▲24,666）

・合計　　　41,613,420（+374,451）

また、ときどき進捗報告しますね。

⇒自分の周りからの相談を多く頂いておりますが、一方で資産形成に手がついていない方も非常に多いです。

今日が、人生で一番若い日です！「ほったらかしの資産形成」をいち早く初めたらよいかと思っています。

（ほったらかしなので、知識もなにもいらないです）

みなさんも資産形成のお困りごとあればご相談ください。

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