【投資と心理54】80%は入るはずの予想の幅に、実際の相場が入ったのは36%。プロでも、値動きの幅を狭く見積もる

どうも、FXトレーダー兼システムエンジニアのナオトです。

投資と心理の話の54回目です。前回は、70%で出るほうを毎回は選ばない、確率の一致の話でした。

今回は、この先どれくらい動くか、の幅の見積もりの話です。

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来年の相場を予想してください、と言われたら、多くの人は、プラス何%くらい、と1つの数字を答えます。

では、80%の確かさで、この範囲に入る、という幅を答えてください、と言われたらどうでしょう。

80%の確かさの幅なら、10回に8回は、実際の結果がその中に入るはずです。

ところが、人が答える幅は、たいてい狭すぎます。心理学の実験では、昔からくり返し確かめられてきました。

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これを、会社のお金を預かるプロで確かめた研究があります。

経済学者のベン＝デイヴィッド、グラハム、ハーヴェイは、アメリカのデューク大学が2001年6月から2011年3月まで、3か月ごとにアメリカの企業の財務責任者に送ったアンケートを調べました。

聞いたのは、この先1年のアメリカの株価指数（S&P500）の上がり下がりの予想と、80%の確かさで入る幅の下限と上限です。

集まった予想は、1万3千件を超えます。

結果はこうでした。

実際の1年の上がり下がりが、答えた80%の幅に入ったのは、36.3%。

相場がいちばん穏やかだった時期でも、59%でした。

答えた幅の平均は14.5%の広さ。

一方、1950年からの実際の1年の上がり下がりで、下から10%と上から10%を除いた幅は、42.2%ありました。

この42.2%より広い幅を答えた人は、3.4%だけでした。

相場が荒れて先が見えにくい時期ほど、外れ方は大きくなっていました。

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会社のお金を動かしている人たちでも、値動きの幅は、実際の3分の1くらいに見積もっていた、ということです。

取引に置き換えると、ここまでは動かないだろう、という見積もりが、思っているより狭い可能性があります。

損切りの位置、ナンピンの段の幅、口座の守り。どれも、どこまで動くかの見積もりの上に置いています。

自分の感覚で幅を決めずに、過去のデータで、実際にどこまで動いたかを数えてから決める。

開発の裏側の58回目では、金が5日で8.8%以上下げる場面が、2003年からの全体の1%あった、と書きました。感覚で置いた幅と、数えた幅を、一度並べてみてください。

これは株の1年の予想の研究で、FXの短い取引の研究ではありません。ただ、幅を狭く見る、という向きは、取引でも気をつけたいところです。

ご自分の損切りや守りの幅を、過去のデータで確かめる過去検証のご依頼も受けています。

最後までお読みいただき、ありがとうございました。