MBAファイナンス CF(ｷｬｼｭﾌﾛｰ) ボックス図も解説

こんにちは！

ファイナンスの投資判断にて、重要な指標であるNPVについて説明していきたいのですが、その前段階の予備知識として、キャッシュフローの知識が重要となるため、説明致します。

キャッシュフローは算出方法が直接法と間接法の２つがありますが、実務上で良く用いられる間接法での算出を説明致します。

イメージ図をご覧ください。（当方作成の図）

P/Lの税前利益をｽﾀｰﾄとし、非現金項目である減価償却費やB/S増減である運転資本の増減（売上債権、在庫、仕入れ債務の各増減のことです）を加減し、算出致します。

スライド上、P/LとC/Fのイメージ図でものせております。

C/Fの考え方として、理解をより深めて頂くために、スライド右図の点線で囲われた部分の参考例も記載しております。

こちらは、ボックス図として、各勘定の受け払い（入り側と出る側）を表したのです。

CF上、②売上高はP/Lに計上されており、既にCFスタートの税引前当期利益に含まれていると考えます。さらに、CF科目の売上債権の増減は、①期首残高ー④期末残高で表されますので、結果、②＋(①ー④)　が、③当期中のCash回収となりますので、実際のC/Fを算出することができます。

また、営業活動CFと投資活動CFを合わせたフリーキャッシュフローが、NPV算定の基礎として用いられます。

以上、ファイナンスを学んでいくうえで、CFの理解は必要になろうかと思います。

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