ずまなこFPの「ほったらかし資産形成」（26/7/5）

みなさん「こんにちは！」

ZMNKです。

「静けさは、心の奥にある答えを、そっと浮かび上がらせる。」

迷いの影をやわらげ

見えない声を照らし出し

今日の歩みを導く光になる。

自分へ還るための道しるべになるよNE!

はい！

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本日は、「S&P500はもう分散投資ではない　AI集中が招く暴落リスク」について書いてみようと思います。

S&P500はおよそ４割をハイテク株が占めており、偏ったポートフォリオになっています。

歴史を振り返ると、過去にも特定のセクターが指数全体の２～３割超を占める場面がありましたが、その後、株式市場の暴落とともに比率が低下しました。

そのため、AIバブルが崩壊すれば株式市場の暴落とともに、ハイテク株の比率も低下することが予想されます。

歴史は韻を踏む

1980年代初頭はエネルギー株、2000年代初頭はハイテク株、2000年代半ばは金融株、そして現在は再びハイテク株が突出して大きな割合を占めており、2000年のドットコムバブル期を上回っています。

つまり、S&P500は500社に分散された指数でありながら、実質的にはAI関連株に偏った指数になっているということです。

もちろん、一握りの勝ち組セクターに投資マネーが集中するのは自然な流れです。たとえば、70年代のエネルギー株は石油危機と資源価格の高騰、90年代後半のハイテク株は情報革命、2000年代の金融株は信用拡大といった明確な成長ストーリーがありました。

そして、現在のハイテク株はAI革命という成長ストーリーがあります。つまり、市場は常に、その時代の最も成長するセクターに資本を集中させる傾向があるのです。

ただし、セクター集中は成功の証であると同時に、将来のリターンを先食いしていることにほかなりません。

特定のセクターが指数全体の３～４割を占める局面では、投資家の期待や株式バリュエーション、将来の利益予想がかなり高い水準まで織り込まれています。

そのため、少しでも投資家の期待を裏切るような材料があれば、そのセクターは暴落し、それに巻き込まれる形で指数全体も暴落しかねません。

そして、歴史を振り返ればそれが繰り返し起こったことがわかります。

巨額投資に見合った利益を生むかが問題

特に足元のAIバブルは、巨額投資に見合うだけのリターンを本当に生み出すのか？ということが注目されています。

たとえば、フィナンシャル・タイムズによれば、ハイパースケーラー各社のフリーキャッシュフローは2027年にかけて大きく落ち込むものの、その後急拡大するとしています。（見通しはブルームバーグが集計したアナリスト・コンセンサス予想が使用されています。）

もし、フリーキャッシュフローが急拡大するなら、足元の割高な株式バリュエーションは正当化されるため、株高は続く可能性が高まります。

一方、BIS（国際決済銀行）はハイパースケーラーによるAIインフラ投資は、規模が大きくなるほど将来の利益は小さくなるとしています。

そして、ハイパースケーラー各社は社債や増資による資金調達を背景に、投資規模を拡大させようとしています。

そのため、仮に将来の利益がずっと小さいものなら、投資家の期待や株式バリュエーションが剥げ落ち、株式市場は暴落する可能性が高まります。

AI集中リスク

S&P500はすでに幅広く分散されたインデックスファンドではなく、AI関連株に偏ったインデックスファンドになっています。

最初のチャートは、「株式市場が暴落する」という予言ではなく、「ポートフォリオのリスクが高まっている」という警告です。

リスクを抑えるためには、現金比率を高めたり、AIバブルの影響を受けにくいセクターや国に分散投資するという考え方があります。

しかし、これは同時にAIバブルによるアップサイドを一部放棄することにほかなりません。

リスクを抑えるということは、リターンも小さくなることを意味するからです。

そのため、投資家は自分のリスク許容度の範囲内で、リスクとリターンのバランスを考えなければなりません。

もし、大きく儲けるために、大きな代償を払ってもいいと考えるなら、AIバブルにフルインベストメントするのがいいかもしれません。

反対に大きな代償を払いたくないし、そこそこ儲かればいいと考えるなら、現金比率を高めるなど、慎重な投資姿勢が望ましいと思います。

→分かりにくい内容や質問あればDMいただければありがたいです🎵

プロフィール♪

名前：　ずまなこFP

職業：　会社員（管理職）、個人投資家、カウンセラーとしても活動中

性格：　”おおらか”とよく言われます、判官贔屓、勧善懲悪

身長：　178ｃｍ

趣味：　読書年間100冊と資産形成

資格：　資産形成コンサルタント、FP、簿記

資産：　投資信託、金、仮想通貨、米国株、日本株、（計3,000万円）

相談歴：4年以上

資産形成進捗♫　※26年6/30時点、（）内は前月差

・現預金　　10,748,832（+22,167）

・個別株　　 3,297,641（+467,105）

・投資信託　18,428,672（+166,005）

・仮想通貨　 2,051,561（▲406,160）

・不動産　　6,950,000（+180,000）

・ポイント　　 136,714（▲24,666）

・合計　　　36,724,647（+374,451）

また、ときどき進捗報告しますね。

⇒自分の周りからの相談を多く頂いておりますが、一方で資産形成に手がついていない方も非常に多いです。

今日が、人生で一番若い日です！「ほったらかしの資産形成」をいち早く初めたらよいかと思っています。

（ほったらかしなので、知識もなにもいらないです）

みなさんも資産形成のお困りごとあればご相談ください。

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