ずまなこFPの「ほったらかし資産形成」（25/12/17）

みなさん「こんにちは！」

ZMNKです！

ここ最近

なんでだか

ブログの閲覧数が

急上昇したんですよNE！

このあいだ

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ですって

あれ

どうしちゃんたんだろう...

まったく心当たりがありませんGA…

まあ、いっか！

はい！

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本日は、「オラクル、設備投資は予想よりも少なく済むかもしれない

」について書いてみようと思います。

オラクル（ORCL）は決算発表で、2026年通年の設備投資計画を500億ドルとし、従来の350億ドルから150億ドル積み増しました。

このAIインフラへの過剰投資が嫌気されて、株価は11日に10.8％安と急落して引けました。

これは、投資家が「AIインフラへの巨額投資を回収できる可能性は、限りなくゼロに近い」と考えていることを示唆しています。

営業キャッシュフローから設備投資を差し引いたフリーキャッシュフローは減少の一途を辿っており、2026年第2四半期は131.8億ドル（約２兆円）のマイナスとなりました。

また、設備投資額は今後さらに増えることが予想されているため、短期間のうちに巨額の現金が燃焼する公算が大きいです。

＜オラクルの設備投資計画＞

2026：500億ドル

2027：530億ドル

2028：760億ドル

2029：830億ドル

そもそも、オラクルはクラウド分野で出遅れており、マイクロソフト（MSFT）やアルファベット（GOOG）、アマゾン・ドット・コム（AMZN）といったハイパースケーラーに追いつくために、猛スピードでAIデータセンターを増やしています。

しかし、こうしたAI向けクラウド（計算能力を貸し出す）ビジネスはエヌビディア製の高価な学習用AI半導体を大量に買う必要があり、その分「減価償却」がコストとして重くのしかかるため、利益が出やすいわけではありません。

さらに、クラウドで先行するマイクロソフトやアルファベット、アマゾンは財務体質が健全でキャッシュフローも潤沢であることから、これらの巨大テック企業と競争するにはさらに借金を積み増す必要があります。

実際、オラクルの純負債はリース債務まで含めると、すでに約1050億ドル（約16.3兆円）に達していると言われており、投資適格債を発行する企業の中でも高水準の債務負担を抱えています。

こうしたことから、オラクルは一部では「デフォルトするかもしれない」とも言われており、株価は９月の高値から42％安と暴落しています。

しかし、設備投資はそれほど大きくはならない可能性があります。

たとえば、経営陣はAIへの設備投資にどれだけの資金調達が必要になるのか？

といういことについて、「正確に答えるのは難しい」と曖昧に答えています。

これは、エヌビディア製の高価な学習用半導体を購入しなければならないのか、それともオープンAIがブロードコムと共同で開発している安価な推論用半導体で済むのかがわからないからです。

そのため、仮にオープンAI製の安価な推論用半導体で賄うことができれば、設備投資は予想よりも少なくても済む可能性があります。

しかし、これはオラクルから大量の発注があると見込んでいたエヌビディア（NVDA）にとっては逆風になります。

今後、ハイパースケーラー各社が自社製の安価な推論用半導体を増やせば、エヌビディア製のAI半導体が売れなくなるだけでなく、価格競争の激化によって収益性が著しく低下する恐れがあります。

エヌビディアの日足チャートを眺めると、高値から14.7％下落しているほか、50日移動平均線を下回って推移しています。これは、投資家らがAI半導体の競争激化を背景に、エヌビディアの成長に疑念を抱いていることを示唆しています。

→分かりにくい内容や質問あればDMいただければありがたいです。

プロフィール♪

名前：　ずまなこFP

職業：　会社員（管理職）、個人投資家、カウンセラーとしても活動中

性格：　”おおらか”とよく言われます、判官贔屓、勧善懲悪

趣味：　読書年間100冊と資産形成

資格：　資産形成コンサルタント、FP、簿記

資産：　投資信託、金、仮想通貨、米国株、日本株、（計3,000万円）

相談歴：4年以上

資産形成進捗♫　※25年11/30時点、（）内は前月差

・現預金　　15,112,665（+25,167）

・投資信託　14,861,562（+450,108）

・個別株　　 1,808,194（+268,330）

・仮想通貨　 3,101,277（▲752,016）

・ポイント　　 172,390（+10,187）

・合計　　　35,064,499（+1,776）

また、ときどき進捗報告しますね。

⇒自分の周りからの相談を多く頂いておりますが、一方で資産形成に手がついていない方も非常に多いです。

今日が、人生で一番若い日です！「ほったらかしの資産形成」をいち早く初めたらよいかと思っています。

（ほったらかしなので、知識もなにもいらないです）

みなさんも資産形成のお困りごとあればご相談ください。

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