今日も上値は重いか！？ ファーストリテイリング次第！？

　おはようございます。

　少しは暖かくなるかと思ったが朝はまだかなり寒い。株式市場も米国では大きく上昇しているが、日本の市場は冷え込んでいる感じだ。決算月ということでの持高調整が続いているが、米国でも今度はこれまで売られていた銘柄が買われすぎというような雰囲気になっており、まだまだ波乱もありそうだ。

　経済対策期待で景気回復ということなのだろうが、インフレ懸念も出ており、景気が本当に回復、企業業績が回復する前にバラマキでのインフレなどが起こるとスタグフレーションとなる懸念もあるのではないかと思う。日本市場でも新型コロナウイルスの感染拡大が止まらないなかでこれからさらに景気が悪化するという懸念もあり、買われ過ぎの修正が一過性ではなくまだまだ続くということもありそうだ。

29,000円を下回ると買われるという感じだが、上値の重さが嫌気されて指数に影響の大きな銘柄が引き続き冴えない展開となりそうだ。当面上値は29,200円や29,500円というところでもあり、手仕舞い売りが嵩むと28,000円水準まで売られるということもあると思う。

米国市場との連動性が薄れている。３月決算月であることや先物・オプションのＳＱ（特別清算指数）算出を控えていることなどが要因と思われるが、これまで買われすぎた日経平均に影響の大きな銘柄が買われ過ぎの修正で売られていることが一番の要因となっている。

ＳＱは大きな波乱もなさそうで、大きく方向感が出るように思えないが逆にそういう雰囲気だからこそ、動き出すと大きくなるのかもしれない。ＳＱが終わると流れが変わるということもありそうで、注意が必要だろう。

現状保有している３月限月でのスプレッドはＳＱ決済でいいだろう。新たに４月限月でブル・ベア、双方のスプレッドも考えてもいいだろう。高くなったところでベアスプレッド、安くなればブルスプレッドということで良いと思う。４月限月でのストラングルの売りも継続。

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