☆ 株式相場展望 －週報－ ☆

☆　今週の相場見通し

☆　米国市場

　先週の米国市場は主要な経済指標が発表されるなかで、インフレ懸念が薄れ、ここまで売られていた高ＰＥＲ（株価収益率）銘柄の買い戻しなどが見られ総じて堅調だった。一方で景気に対する懸念も根強く上値を買い上がるということでもなく、ナスダック指数は大きく上昇となったが、ダウ平均は保ち合いに終始した形だ。大きな流れに変化が見られたということでもなく、目先の金融政策や景気動向、そして企業業績の状況がわかったことでの持高調整ということなのだと思う。

　前週に続き堅調な地合いが続いたが、さすがに買われすぎ銘柄が売られていたところからの修正高も一服となりそうだ。再度買われすぎ感が出てきている銘柄なども多く、中国の問題などもあり買い切れない状況には変わりないだろう。再度買われすぎという水準まで買い上がるほどの盛り上がりも楽観的な見方もあるわけでもなく、大きく下がらないから買われるという状況は一服となって、逆に買い戻し一巡となったものから売られることになると思う。業績好調という銘柄も織り込み済みということになって手仕舞い売りに押されるものも多くなるだろう。

　今週は火曜日に労働生産性指数が発表され、水曜日には消費者物価指数（ＣＰＩ）や卸売在庫・売上高が発表される。木曜日は卸売物価指数（ＰＰＩ）や新規失業保険申請件数が発表され、金曜日は輸出入物価指数や消費者態度指数が発表される。

☆　日本市場

　先週の日本市場は米国株に反応するというよりは目先の需給に振らされながら堅調な展開となった。日経平均に影響の大きな銘柄が買い戻しで指数を押し上げるという形で値を保つ一方で戻り売りも多く上値の重い展開だった。週末に一気に28,000円を超えたが、あくまでも買い戻しが優勢という感じだった。

　今週はまずは28,000円台を保てるのかどうか、上値追いとなるのかどうかということなのだが、米国株も上値が重くなっており、積極的に買い上がるような展開にはなりそうもない。決算発表が出揃ってきているが、不安定な為替の影響が大きいということで好決算だけでは買い切れない状況には変わりないだろう。決算発表が出揃ってきても特にサプライズもなく、手仕舞い売りに押されるものも多くなるだろう。

　中国のミサイル問題も特に外交問題に発展しているということでもないが、対中の問題はここからさらにエスカレートする可能性も高く、買えない材料となりそうだ。逆に中国依存度を減らすということで日米台が結束できるようであれば、半導体関連銘柄などを中心にメリットのある企業も多いので相場全体も好転してくると思う。逆に中国リスクが大きく取りざたされるようなことになれば、大きな下落となる場面も出てくるのだろう。

　今週は月曜日は景気ウォッチャー調査が発表され、火曜日はマネーストックや特定サービス産業動態統計、工作機械受注などが発表される。水曜日は企業物価指数が発表になり、木曜日は山の日で休場となる。週末金曜日はオプションＳＱ（特別清算指数）算出がある。