ドル高継続か転換か｜CPI前の重要局面【7月13日 相場分析】

こんにちは。

7月13日（月）の相場を、先週末の動きから整理していきます。

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■ 先週末の市場動向

米国株は堅調に推移。

S&P500は+31ポイント、ナスダックは+74ポイントと上昇しました。

一方で為替市場では円高方向へ。

政府が「骨太の方針」の修正姿勢を示し、

円売り・日本売りの流れに一定の歯止めがかかった形です。

ドル円は一時161.28まで下落。

ただし最終的には161.70付近で引け、日足25日線を維持しました。

この「25日線を割らずに耐えている」という点は非常に重要です。

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■ 週足の違和感

週足では2週連続で162円を下回って終了。

ここに、明確な変化の兆しが見えます。

・上昇の勢いが鈍化

・高値更新が止まり始めている

つまり、「円安トレンドはピークアウトの可能性」が出ています。

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■ ユーロドルとドルの構造

ユーロドルは日足25日線を上抜けできず、

ドル高トレンドは依然継続中。

つまり現在は、

・対円 → 円高気味

・対欧州 → ドル高継続

という“ねじれた状態”です。

これはトレンド転換前に起きやすい典型パターンです。

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■ IMMポジションの変化

7月7日時点のIMMポジションは、

・円ショート：減少（12万3778枚）

・ピーク時：約26万枚 → 明確に減少

これは何を意味するか。

→ 「円売りの限界」

ポジションが積み上がりすぎると、

それ以上のトレンド継続は難しくなります。

つまり今は、

“ドル高の燃料が減り始めている状態”

です。

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■ 足元の市場環境

・米10年債利回り：4.58%

・ドルインデックス：101.1

・原油：73ドル台

さらに中東情勢の悪化を受け、

→ 原油高 × ドル高

で週明けスタートとなりました。

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■ 今週最大の焦点

今週は極めて重要です。

・米CPI

・米PPI

・FRB議長の議会証言

ここでドルの方向性が決まる可能性があります。

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■ シナリオ分岐

▼ ケース①：CPIが弱い

・インフレ鈍化

・利上げ圧力低下

→ ドル安転換の可能性

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▼ ケース②：CPIが強い

・インフレ継続

・タカ派姿勢維持

→ ドル高加速

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■ ドル円の最重要ポイント

現在の焦点はここです。

「日足25日線」

ここを割るかどうかで、流れは完全に変わります。

・割れ → 下落トレンド入り

・維持 → 再上昇の可能性

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■ 介入リスクというもう一つの軸

今月の大きなテーマはもう一つあります。

「為替介入」

政府のスタンスはまだ不透明ですが、

・160円以上を是正したいのか

・緩やかな円安は容認するのか

ここで戦略が大きく変わります。

もし追加介入があれば、

→ 「160円以上は許さない」という明確なメッセージ

逆に何もなければ、

→ 「緩やかな円安はOK」

という市場解釈になります。

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■ まとめ

現在の相場は非常に面白い局面です。

・円安はピークアウト気配

・ドル高はまだ継続中

・重要指標直前

・介入リスクあり

つまり、

「方向が決まる直前」

です。

こういう場面では、

無理にポジションを取るよりも

“どちらに動くかを見極める力”が重要になります。

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今週は、

「CPI」と「25日線」

この2つだけ見ておけば十分です。

それでは、今週も頑張っていきましょう。