みなさん「こんにちは！」
Z･M･N･Kです。
変わることは怖い。
でも
変わらないことも
同じくらい怖い。
立ち止まるたびに
その二つが胸の中で揺れる。
どちらを選ぶかで
未来の景色は変わる。
逃げてもいい
迷ってもいい。
ただ
自分の未来にどう向き合うかだけは
そっと
自分で決めていけばいいよNE!
HAI！
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本日は、「バリュー株優位の時代へ」について書いてみようと思います。
次の景気拡大局面ではバリュー株がグロース株をアウトパフォームすると思います。
スタグフレーション後はバリュー株
たとえば、1985～1991年はバリュー株優位の時代でした。この時代は70年代のスタグフレーションから解放され、景気回復や規制緩和、減税などを背景に、企業の実体価値や利益改善が評価されやすかったです。言い換えれば、市場が「夢」よりも「足元の割安さ」を重視していた時代です
。
湾岸戦争後はグロース株
しかし、湾岸戦争による景気後退（1990年7月～1991年3月）を境にトレンドが転換し、1991～2001年にかけては一転してグロース株優位の時代となりました。
この時代はパソコンの普及やインターネットの拡大、そして最後はドットコム・バブルへと相場が過熱しました。
新しい技術が世界を変えるという期待が株価を押し上げ、利益がまだ小さい企業でも「将来はすごいはずだ」と高く評価されました。グロース株が強い局面では、しばしばバリュエーションの正当化よりも、ストーリーの強さが優先されます。
ドットコムバブル崩壊後はバリュー株
しかし、ドットコムバブル崩壊後の景気後退（2001年3月～2001年11月）を境にトレンドが転換し、2001～2008年はバリュー株の時代が到来しました。
ドットコム・バブルが崩壊すると、市場は熱狂の反動で冷静さを取り戻し、利益、配当、割安さといった「投資の基本」に回帰しました。
つまり、夢や期待が壊れた後は、現実と現金を稼ぐ力が見直されるということです。ただし、この時代はBRICs（ブラジル・ロシア・インド・中国）をはじめとした新興国株投資がブームになり、米国株の優先順位は低かったです。
金融危機後はグロース株
しかし、金融危機による景気後退（2007年12月～2009年6月）を境にトレンドが転換し、2008～2025年末までグロース株は黄金時代を迎えました。
この時代は金融危機後の量的緩和、ゼロ金利政策、豊富な流動性によって、将来利益の価値を高めやすく、巨大テック企業に追い風となりました。
金利が低い世界では、遠い将来の成長ストーリーほど高く買われる傾向があるのです。また、資金調達も容易で、勝者がさらに勝つ構図が強まりました。
イラン戦争後はバリュー株
さて、これまでの傾向を振り返ると、①トレンドは永遠に続かない、②景気後退を境にトレンド転換するということがわかります。
（ちなみに、コロナ禍後にトレンド転換しなかったのは、FRBが量的緩和とゼロ金利政策を続けたからです。）
そうであれば、マグニフィセントセブンをはじめとしたグロース株の時代は永遠ではないことがわかります。
そして、高インフレを伴う個人消費の冷え込みと企業コストの上昇、プライベートクレジット市場のリスク、AIの高度化による労働市場の悪化などを踏まえると、景気後退（トレンド転換）は近づいていると言えます。
とくにイラン戦争の勃発によってホルムズ海峡をイランが支配すれば、高インフレと高金利が高PER株の多いハイテク株の逆風になります。
その一方で、インフレヘッジの手段として注目されるエネルギー株や鉱山株、農業株などのバリュー株には追い風が吹くと思います。
→分かりにくい内容や質問あればDMいただければありがたいです🎵
プロフィール♪
名前： ずまなこFP
職業： 会社員（管理職）、個人投資家、カウンセラーとしても活動中
性格： ”おおらか”とよく言われます、判官贔屓、勧善懲悪
身長： 178ｃｍ
趣味： 読書年間100冊と資産形成
資格： 資産形成コンサルタント、FP、簿記
資産： 投資信託、金、仮想通貨、米国株、日本株、（計3,000万円）
相談歴：4年以上
資産形成進捗♫ ※26年3/30時点、（）内は前月差
・現預金 14,188,332（+89,167）
・個別株 2,103,201（▲123,857）
・投資信託 15,517,311（▲670,426）
・仮想通貨 2,274,289（▲18,172）
・ポイント 170,474（+15,423）
・合計 34,976,472（▲707,865）
また、ときどき進捗報告しますね。
⇒自分の周りからの相談を多く頂いておりますが、一方で資産形成に手がついていない方も非常に多いです。
今日が、人生で一番若い日です！「ほったらかしの資産形成」をいち早く初めたらよいかと思っています。
（ほったらかしなので、知識もなにもいらないです）
みなさんも資産形成のお困りごとあればご相談ください。
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