みなさん「こんにちは！」
ZMNKです。
「変わる勇気より、変わらない勇気」
変わる勇気より
変わらない勇気」のほうが
ずっと難しいのだと
最近よく思います。
流れに乗って変わることは
案外できても
自分の軸を守り続けることは簡単ではありません。
周りの声に揺れそうになる日もあります。
それでも、今日の自分を大切にする選択をしたい。
変わらない勇気も
静かに育てていけるといいよNE!
はい！
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本日は、「次の景気拡大局面は小型株が大型株をアウトパフォームする」について書いてみようと思います。
米国株はこの先、スタグフレーションによって長期停滞局面を迎えると思います。
そして、次の景気拡大局面では小型株が大型株をアウトパフォームすると予想します。
たとえば、前回スタグフレーションだった1970年代を振り返ると、S&P500の年率平均リターンが＋5.9％だった一方で小型株は＋11.5％と、小型株がS&P500を大きくアウトパフォームしました。
これは、1970年1月時点でS&P500に１万ドル投資した場合、79年12月末時点で1.77万ドルになった一方、小型株に１万ドル投資した場合、同じ期間で2.96万ドルになる計算です。
すると、「S&P500で年率６％弱のリターンが見込めるなら十分」だと思う人もいると思いますが、当時のインフレ率が平均＋７％だったことを考えると、S&P500の実質リターンはマイナス成長だったことになります。
これから同程度のインフレ率になると予想しているわけではありませんが、S&P500はインフレ率を下回るかわずかに上回るリターンにとどまり、実質リターンはマイナス成長か一桁台前半の低いパフォーマンスにとどまると可能性があります。
これは、投資ブームは一度終わると、その後長期停滞局面を迎える傾向があるからです。
実際、1960年代後半に「ニフティ・フィフティ（素晴らしき50銘柄）」をはじめとした大型グロース株投資がブームになったものの、その後、二度のオイルショックを伴うスタグフレーションによって相場が大きく崩れ、長期停滞局面を迎えました。
実は景気後退を伴う下落相場では、小型株ほど大きく値下がりしました。
これは、財務体質が脆弱な零細企業が含まれている関係で、キャッシュフローを生み出す力のある大型株の方が安全だと見られたためです。
しかし、その後の景気拡大局面では、これまで顧みられてこなかった小型株に注目が集まり、大型株を大きくアウトパフォームしました。とはいえ、この時小型株に明確な成長ストーリーがあったわけではありません。
ニフティ・フィフティ・ブームの終焉を背景に、割高な大型株が売られる中、消去法的に割安な小型株が買われただけです。
翻って、足元の株式市場に目を向けると、現代のニフティ・フィフティとも言えるマグニフィセント・セブンが大きく崩れていて、ラウンドヒル・マグニフィセント・セブンETF（MAGS）は2025年10月の高値から19.9％安と、弱気相場入りの目安となる20％に迫っています。
70年代に多くのニフティ・フィフティ銘柄が軒並み長期停滞局面を迎えたように、マグニフィセント・セブンも長期停滞局面を迎えると思います。
これは、AIブームの終焉とともに売上高成長率が鈍化するほか、長期金利の高止まりを背景にマルチプル・コントラクション（PERの縮小）が加速すると思うからです。
そして、景気後退を伴う下落相場では小型株の方が大きく売られると思いますが、次の景気拡大局面では大型株を大きくアウトパフォームすると思います。
そのため、次の景気拡大局面で米国株に投資する場合、大型株で構成されるS&P500インデックスファンドよりも、中小型株を含む全米株式インデックスファンドや中小型株のみで構成されるiシェアーズ・ラッセル2000ETF（IWM）などの方がより大きなリターンが見込めると可能性があります。
→分かりにくい内容や質問あればDMいただければありがたいです🎵
プロフィール♪
名前： ずまなこFP
職業： 会社員（管理職）、個人投資家、カウンセラーとしても活動中
性格： ”おおらか”とよく言われます、判官贔屓、勧善懲悪
身長： 178ｃｍ
趣味： 読書年間100冊と資産形成
資格： 資産形成コンサルタント、FP、簿記
資産： 投資信託、金、仮想通貨、米国株、日本株、（計3,000万円）
相談歴：4年以上
資産形成進捗♫ ※26年3/30時点、（）内は前月差
・現預金 14,188,332（+89,167）
・個別株 2,103,201（▲123,857）
・投資信託 15,517,311（▲670,426）
・仮想通貨 2,274,289（▲18,172）
・ポイント 170,474（+15,423）
・合計 34,976,472（▲707,865）
また、ときどき進捗報告しますね。
⇒自分の周りからの相談を多く頂いておりますが、一方で資産形成に手がついていない方も非常に多いです。
今日が、人生で一番若い日です！「ほったらかしの資産形成」をいち早く初めたらよいかと思っています。
（ほったらかしなので、知識もなにもいらないです）
みなさんも資産形成のお困りごとあればご相談ください。
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