ずまなこFPの「ほったらかし資産形成」（26/8/23）

みなさん「こんにちは！」

ZMNKです。

「風は形がないから、どんな場所にも入っていける」

風は形がないから  

迷うことなく進んでいく。  

閉じた場所にも  

静かな隙間にも  

そっと入り込み  

空気を揺らし  

景色を変えていけるよNE!

はい！

------------------------------------------

本日は、「ドル安に備えたディベースメント取引」について書いてみようと思います。

ベッセント財務長官が発表した、長期債の買い戻し額の上限を倍増させる奇策「ベッセント・プット」は米10年債利回りを６bp押し下げたものの、翌日には６bp上昇し、その効果はわずか一日で帳消しとなりました。

これは、ベッセント・プットが打ち出されたことで、市場参加者は「米政府はそれほどまでに長期金利の上昇を恐れているのか」と、財政悪化に対する不安がかえって増幅したからです。

つまり、小手先のテクニックで長期金利の上昇を抑えようと思っても、本当の意味で財政健全化が進まないなら、市場参加者からの信頼は得られないということです。

そのため、長期金利の上昇傾向はなお続くことが予想されます。

こうした中、ウォール街ではドル安に備えたディベースメント取引が注目されています。

ディベースメント取引とは

ディベースメント取引とは、法定通貨の価値が薄まることに備えて、金やビットコインなどの希少性のある資産を買う取引のことです。

たとえば、財政悪化リスクを背景に長期金利の上昇が止まらない中、ベッセント財務長官が打ち出した今回の奇策は、長期金利の上昇を無理矢理抑え込もうとするものです。

すると、債券投資家は「米長期債に投資しても、財政悪化リスクに見合うだけのリターンが見込めない」と考えて、米国債を売り、希少性の高い金やビットコインに資金を移す動きが広がりやすくなります。

その結果、足元で金とビットコインが急騰しているわけです。通常、長期金利が上昇する局面では、利息の付かない金やビットコインは売られる傾向がありますが、それにも関わらず上昇しているのはディベースメント取引が背景にあるのです。

財政悪化リスクを低下させる方法

さて、財政悪化リスクが高まっている際、政府がそれを解決する方法は大きく分けて三つしかありません。

①増税と歳出削減によって借金を減らす

②長期金利の上昇を受け入れる

③通貨安によって借金の実質価値を薄める

中間選挙を11月に控える中、トランプ政権にとって国民ウケの悪い①と②は避けなければなりません

。一方、トランプ大統領はかねてから輸出競争力を高めるためにドル安が必要だと考えているため、③ドル安によって借金の実質価値を薄めることは、輸出競争力を高めるとともに財政悪化リスクも低下させられる一石二鳥の策です。

つまり、今回のベッセント・プットは実質的に「ドル安誘導」だと捉えることもできると思います。そして、ドル安なら金やビットコインだけでなく、ドルと逆相関の関係にある欧州株や新興国株の投資妙味も増します。

こうした中、バンガード・トータル・ストック・マーケットETF（VTI）をiシェアーズ・MSCI・エマージング・マーケットETF（EEM）で割って求めた相対指数を眺めると、2025年以降、50週移動平均線がレジスタンスに転換して上値が抑えられていることがわかります。

これは、2025年以降、新興国株が米国株をアウトパフォームしており、それが長期トレンドになりつつあることを示唆しています。

そして、2001年以降を振り返ると、2001年～2011年までのおよそ10年間に渡って下落トレンドが続いた一方、2011年～2024年末までのおよそ14年間にわたって上昇トレンドが続いたことが確認できます。

つまり、一度トレンドが始まると、それは10年くらい続く傾向があるということです。

そうであれば、2025年から始まった下降トレンドは、2035年くらいまでは続く可能性があります

→分かりにくい内容や質問あればDMいただければありがたいです🎵

プロフィール♪

名前：　ずまなこFP

職業：　会社員（管理職）、個人投資家、カウンセラーとしても活動中

性格：　”おおらか”とよく言われます、判官贔屓、勧善懲悪

身長：　178ｃｍ

趣味：　読書年間100冊と資産形成

資格：　資産形成コンサルタント、FP、簿記

資産：　投資信託、金、仮想通貨、米国株、日本株、（計3,000万円）

相談歴：4年以上

資産形成進捗♫　※26年7/31時点、（）内は前月差

・現預金　　10,783,998（+35,167）

・個別株　　 3,191,116（▲106,505）

・投資信託　18,418,845（▲9,827）

・仮想通貨　 2,135,561（+84,000）

・不動産　　7,025,000（+75,000）

・ポイント　　 82,002（▲54,712）

・合計　　　41,616,522（+23,103）

また、ときどき進捗報告しますね。

⇒自分の周りからの相談を多く頂いておりますが、一方で資産形成に手がついていない方も非常に多いです。

今日が、人生で一番若い日です！「ほったらかしの資産形成」をいち早く初めたらよいかと思っています。

（ほったらかしなので、知識もなにもいらないです）

みなさんも資産形成のお困りごとあればご相談ください。

↓FP（お金のプロ）相談を募集中です。（テキスト/ビデオチャット/電話）